第7章国际资本流动与金融危机内容摘要：
充假说 危机的传染机制（ contagion） 中心周边模型：国与国之间存在无法割裂的经济纽带使这些国家的经历相似 广泛的国际贸易、相互投资、具有较大的经济相似性、出口产品和方向类似 …… 板块联动效应：不同国家被按照某种共同的但相对模糊的属性划分为板块，同一板块的国家容易发生相似经历 共同的文化背景，如“拉丁气质” …… 16 四、第三代危机模型 亚洲金融危机表现出新特点 危机前国内财政、信贷状况良好 虽然经济向冷，但失业并不严重 资本市场在危机前后经历剧烈震荡 金融机构扮演重要角色 17 第三代危机模型：新兴市场 “过度借款综合症 ” 政府对借款担保或隐含担保的现象普遍，政府官员与金融活动有着复杂的裙带关系 金融机构无所顾忌地大量举债，用于对非生产部门的高风险贷款 过量的风险贷款导致资产价格膨胀，粉饰了金融机构的财务报表 泡沫积聚到一定程度，出现外来扰动因素时就会破灭，通过支付链条传导到整个金融体系 18 第三代危机模型：新兴市场 宏观经济稳健运行的假象 过度借款和过度投资具有隐蔽性 隐含的政府担保是一种或有债务，本质上是隐蔽的政府预算赤字 预算平衡和宏观经济政策稳健只是表面；实际上政府正在从事高风险且不可持续的赤字政策 19 第三代危机模型：新兴市场 金融机构的内在脆弱性强化银行危机 金融恐慌引致银行挤提，造成银行资产损失 债权人信心动摇， 出现 “ 自我实现式 ” 银行危机 中央银行有限的外汇储备使其无法消除市场恐慌，放弃固定汇率制不可避免 20 第四代危机模型 华盛顿共识：在自主的货币政策、固定汇率和资本自由流动三者之间，选择固定汇率和资本自由流动。 但在发展中国家，如土耳其、墨西哥，如果宏观经济出现了某种程度的内外不均衡，那么国际资本流动所形成的巨大冲击很容易引起金融危机，从而诱发了第四代金融危机。 21 “永恒的残缺三角形 ” ———任何国家在自主的。阅读剩余 0%
本站所有文章资讯、展示的图片素材等内容均为注册用户上传(部分报媒/平媒内容转载自网络合作媒体)，仅供学习参考。
用户通过本站上传、发布的任何内容的知识产权归属用户或原始著作权人所有。如有侵犯您的版权，请联系我们反馈本站将在三个工作日内改正。