第13章财务报表分析financialstatementanalysis

第13章财务报表分析financialstatementanalysis内容摘要：

偿还利息的缓冲资金越多，利息支付越有保障。 反之，如果利息保障倍数小于1，表明自身产生的经营效益不能支持现有的债务规模。 ─ 在分析企业的偿债能力时，应注意表外因素（如长期经营租赁合同、或有事项等）的影响。 11 Renmin University of China Continued  【 例 13— 1】 某公司自 1996年上市以来，以 5年间股本扩张 360%的骄人业绩创造了中国股市的神话。 然而，就在 2020年 12月，一篇发表在金融内参上的 600字短文却宣告了神话的终结。 根据该公司 2020年的年度财务会计报告所计算的财务指标如下表所示。  可见，该公司流动比率和速动比率呈下降趋势，资产流动性越来越差；该公司应收帐款周转率增长迅速；净资产收益率开始下降。  各大银行迅即停止向该公司提供贷款，该公司立即引起了监管层的关注。 12 Renmin University of China 管理效率分析  在评价企业的管理效率时，常用的财务指标是总资产周转率、流动资产周转率、存货周转率和应收账款周转率。  一、总资产周转率 ─ 总资产周转率（ total asset turnover），是企业营业收入与平均资产总额的比率。 其计算公式为：总资产周转率 =营业收入 247。 平均资产总额。 其中：平均资产总额 =（期初资产总额 +期末资产总额） 247。 2。 一般用主营业务收入来代表营业收入。 ─ 由于对于同样的营业规模而言，占用的资产越少则管理效率越高，因此，总资产周转率越高，说明企业利用其资产进行经营的效率越高。  【 例 13— 2】 甲公司与乙公司 206年均实现主营业务收入 36 000 000元。 前者的资产平均总额为 6 000 000元，后者的资产平均总额为 9 000 000元，试评价二者的管理效率。  甲公司的总资产周转率 =36 000 000247。 6 000 000=6  乙公司的总资产周转率 =36 000 000247。 9 000 000=4  就上述指标而言，甲公司的管理效率高乙公司。 13 Renmin University of China Continued  二、存货周转率 ─ 存货周转率（ inventory turnover）是企业一定时期的营业成本与平均存货的比率。 其计算公式为：存货周转率 =营业成本 247。 平均存货。 其中，平均存货 =（期初存货余额 +期末存货余额） 247。 2。 ─ 存货周转率越高，说明存货周转得越快，营运资金占用在存货上的金额也会越少。 但是，存货周转率过高，也可能说明企业管理方面存在一些问题，如存货数量过少、甚至经常缺货，或者采购次数过于频繁，批量太小等。 ─ 存货周转率过低，常常意味着企业在产品销售方面存在一定的问题，但也有可能是企业增大库存的结果。 具体分析时，需结合产品竞争态势等实际情况作出判断。 14 Renmin University of China Continued  【 例 13— 3】 甲公司与乙公司 206年的营业成本均为 24 000 000元。 前者平均存货为 3 000 000元，后者的平均存货为 4 000 000元，试评价二者的管理效率。  甲公司的存货周转率 =24 000 000247。 3 000 000=8  乙公司的存货周转率 =24 000 000247。 4 000 000=6  就上述指标而言。