战略布局07年大机会

战略布局07年大机会内容摘要：

，其实质比表面看起来更加 “ 惊奇 ”。 06年中期业绩是份令人惊奇的中报。 因为： 全部 A股公司净利润同比增长 %，剔除新股因素为 %，远超投资者预期； 全部 A股公司 ROE06年中期年化后为%，创 5年新高； 上市公司业绩的好转，不是来自个别行业利润的大幅增加，而是大多数行业的全面复苏。 另外，据统计， 06年中期全部 23个申万一级行业中， 17个行业净利润增速和 ROE都在上升，而05年只有 5个行业能够做到这点。 06年全年的加权平均每股收益将创近九年记录  上市公司整体业绩出现预料之外的可喜变化 ，尽管是 “ 非经常性损益 ” 的贡献 ， 但对于制度溢价所产生的 “ 利润释放 ” 效用的长期性值得看好。 过去二年 ， A股公司营业及管理费用占收入的比重呈现不断下降趋势。 但今年二季度这些费用占比下降似乎格外快。 从05年的 %大幅下降到 %。  07年新会计准则的实施 、 股权激励 、 业绩承诺 ， 资产注入等 “ 非经常性因素 ” 或将成为今后几年上市公司业绩质变恒动力 ， 根据上市公司加权平均每股收益与 GDP增速的高度正相关性。 通过线性相关模型预测 ， 我们预计 ， 06年全年的加权平均每股收益将达到创近九年记录的 /股 ， 下半年利润同比增长有望超过 15%。 06年全年的加权平均每股收益将创近九年记录 02468101214161992年1993年1994年1995年1996年1997年1998年1999年2000年2001年2002年2003年2004年2005年2006年预测00 .0 50 .10 .1 50 .20 .2 50 .30 .3 50 .4G D P 增速（ % ） 全部 A 股加权平均每股收益（元）r = 0 . 8 2十月份旬将是“隐性扩容”的相对高峰 06年 “ 小非 ” 、 “ 对价送股 ” 、 “ 大股东增持 ” ，“ 权证行权 ” 等新增流通市值分布情况 业绩与股指涨跌是否 无关。 5 00501001502001992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2020 2020 2020 2020 2020 202。