公债期货现金结算价决定方式说明会

公债期货现金结算价决定方式说明会内容摘要：

於下午 2:30產生買方交易人應收交割債券撥轉名冊，通知清算銀行辦理交割債券撥轉作業 19 交易人辦理公債期貨到期交割作業注意事項 ♣ 交易人若無法辦理到期交割，應於到期先行進行平倉 ♣ 到期仍有未沖銷部位者 賣 方 交 易 人 持有可交割債券者 T+1日下午 3點前將應付交割債券撥入本公司之登錄公債交割帳戶（最遲 T+2日下午 1： 30點前完成） 無交割債券者 T日至現貨市場買進可交割債券（現貨市場一單位五千萬元） 2. T+1日前辦理借券（應注意有無出借券源） ，於 T+2日下午 1： 30前將現金結算價款存入期貨商客戶保證金專戶 買 方 交 易 人 T+1日下午 3點前將交割價款存入期貨商客戶保證金專戶及申報交割債券之登錄公債帳戶（最遲 T+2日下午 1： 30點前完成） 20 公債期貨契約現金結算價決定步驟 (一 )  CTD之決定方式：  計算各可交割債券於到期時之不含息交割價款，減去最後交易日當天各可交割債券之現貨不含息價款，所得數額最大者即為 CTD。  CTD之期貨理論價格 =(債券除息價格 Carry)247。 轉換因子  Carry=債券票面利率 *100*計算日至交割日天數 /365債券含息價格 *REPO Rate*計算日至交割日天數 /365。  REPO Rate：取櫃買中心「處所成交行情表 (附條件 )實際值 」中，原始附買回 (Original of Repo)210天之加權平均約定利率。 21 公債期貨契約現金結算價決定步驟 (二 )  可交割債之現貨不含息價格決定方式：  於十年期公債期貨契約最後交易日，倘電腦議價系統於 11:45至 12:00之公開報價成交筆數達 (含 )15筆者，則採該時段所有交易之成交量加權平均價。  倘前揭成交筆數未達 15筆者，則採 11:50、 11:55及 12:00三個時點 (最接近 3個時點 )屬於公債主要交易商之合格報價，各時點分別依買、賣報價排序，去除買方報價中最低 10%之報價及賣方報價中最高 10%之報價，其餘報價簡單平均後得該時點之平均報價，將三個時點所得之平均報價 (3個報價 )再簡單平均，做為可交割債現貨不含息價格。 22 現金結算價決定範例  決定 CTD 最後交易日為 6月 14日，交割日為 6月 16日 最後結算價為 CTD為 A94104 債券代碼 期別 發行日 到期日期間( 年 )票面利率發行總額 ( 億 )轉換因子( C F)不含息交割價格 ( FP*C F)最後交易日公債不含息現貨價格 ( P)賣。