精选自考财务管理学重点笔记

精选自考财务管理学重点笔记内容摘要：

金收支不仅在一定期间总量上求得平衡，而且在每一个时点上协调平衡。 资金收支的平衡。 归根到底取决于购产销活动的平衡。 只有使企业的购产销三个环节互相衔接，保持平衡，企业资金周转才能正常进行，并取得应有的经济效益。 资金收支平衡不能采用消极的办法来实现。 而要采用积极的办法解决收支中存在的矛盾。 首先，要开源节流增收开支。 其次，在发达的金融市场条件下， 通过短期筹资和投资来调剂资金余缺。 总之，在组织资金收支平衡问题上，既要量人为出，又要量出为人，对于关键性的生产经营支出则要开辟财源积极予以支持。 这样，才能取得理想的经济效益。 [论述 ]试述采用 “权益资本利润率最大化 ”作为财务管理目标的优势及应注意的问题。 权益资本利润率是指企业实现的净利润与投入的权益资本的比率，说明企业的盈利水平。 以权益资本利润率作为企业的理财目标有如下 好处： (1)权益资本利润率全面地反映了企业营业收入、营业费用和投入资本的关系、投入产出的关系，能较好地考核企业经济效益的水平。 权益资本利润率是企业综合性最强的一个经济指标。 (2)权益资本利润不同于资产报酬率，它反映企业权益资本的使用效益，同时也反映因改变资本结构而给企业收益率带来的影响。 (3)在利用权益资本利润率对企业进行评价时，可将年初所有者权益按时间价值折成终值，这样就能客观地考察企业权益资本的增值情 况，较好地满足投资者的需要。 (4)权益资本利润率指标容易理解，便于操作，有利于把指标分解、落实到各部门、各单位，也便于各部门、各单位据以控制各项生产经营活动，对于财务分析、财务预测也有重要的作用。 在采用 “权益资本利润率最大化 ”作为企业财务管理目标时，应当注意协调所有者与债权人、经营者之间的利益关系，防止经济利益过于向股东倾斜，还必须坚持长期利益原则，防止追求短期利益的行为。 第二章 资金时间价值和投资风险价值 [单选 ]资金时间价值的实质是差额价值。 zxm 第 4 页 ,共 28页 20201111 4 [单选 ]资金时间价值的真正来源是剩余价值。 [单选 ]通常称普通年金为后付年金。 [单选 ]以现值指数判断投资项目可行性，可以采用的标准是现值指数大于 1。 [单选 ]一定时期内每期期初等额收付的系列款项为即付年金。 [单选 ]优先股的股利可视为永续年金。 [单选 ]表示资金时间价值的利息率通常被认为是没有风险和通货膨胀条件下的社会资金平均利润率。 [单选 ]与资本回收系数互为倒数的是普通年金终值系数。 [单选 ]无期限连续收款、付款的年金为永续年金。 [单选 ]年金的收付款方式有多种，其中每期期末收付款的年金是普通年金。 [单选 ]计算复利现值的公式是 [单选 ]以价值形式反映企业生产要素的取得和 使用的财务活动是资金的筹集和投放。 [单选 ]后付年金终值系数的倒数是偿债基金系数。 [单选 ]年金是指一定期间内每期相等金额的收付款项。 [多选 ]按每次收付款发生的时间不同，年金有普通年金（或后付年金）、先付年金（或即付年金）、递延年金、永续年金。 [多选 ]根据对未来情况的掌握程度，投资决策的类型有区险性投资决策、确定性投童决策、不确定性投资决策。 [多选 ]在财务管理中衡量风险大小的指标有标准离差、标准离差率。 [多选 ]永续年金的特点没有终值、没有期限、每期定额支付。 [多选 ]递延年金的特点最初若干期没有收付额、计算现值需做两步折现、计算终值方法与普通年金相同。 [多选 ]一般投资收益率实质上由资金时间价值、投资风险价值组成。 [简答 ]简述投资决策的类型。 答：根据对未来情况的掌握 程度，投资决策可分为三种类型： (1)确定性投资决策。 这是指未来情况能够确定或已知的投资决策。 (2)风险性投资决策。 这是指未来情况不能完全确定，但各种情况发生的可能性 ——概率为已知的投资决策。 (3)不确定性投资决策。 这是指未来情况不仅不能完全确定，而且各种情况发生的可能性也不清楚的投资决策。 [简答 ]简述资金时间价值的表现形式。 答：资金时间价值的实质，是资金周转使用后的增值额。 资金由资金使用者从资金所有者处筹集来进行周转使用以后，资金所有者要分享一部分资金的增值额。 资金时间价值可以用绝对数表示，也可以用相对数表示，即以利息额或利息率来表示。 但是在实际工作中对这两种表示方法并不作严格的区别，通常以利息率进行计量。 利息率的实际内容是社会资金利润率。 各种形式的利息率（贷款利率、债券利率等）的水平，就是根据社 会资金利润率确定的。 但是，一般的利息率除了包括资金时间价值因素以外，还要包括风险价值和通货膨胀因素。 资金时间价值通常被认为是没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均利润率，这是利润平均化规律作用的结果。 作为资金时间价值表现形态的利息率，应以社会平均资金利润率为基础，而又不应高于这种资金利润率。 [简答 ]简述在我国运用资金时间价值的必要性。 答： (1)资金时间价值是衡量企业经济效益、考核经营成果的重要依据。 资 金时间价值代表着无风险的社会平均资金利润率水平，后者应是企业资金利润率的最低限度，而企业资金利润率正是反映企业资金利用效果的综合指标，在一定程度上也是企业经济效益的集中表现。 没有资金时间价值观念，就缺乏衡量企业资金利用效果的标准。 (2)资金时间价值是进行投资、筹资、收益分配决策的重要条件。 在投资决策中，根据资金时间价值原理，把不同时点上的投资额和不同时点上的投资收益折算成某一时点上的现值，zxm 第 5 页 ,共 28页 20201111 5 可以正确评价其投入产出的经济效益，作出科学的可行性 分析。 在筹资决策中，根据资金时间价值原理，可以比较各种筹资方案的综合资本成本，选择最优的资本结构。 在收益分配决策中，根据各项现金流出和现金流入的时间确定现金的运转情况，可以合理选择现金股利（分派现金）、股票股利（送股、转股）、股票配售（配股）等股利分配方式。 [论述 ]试论资金时间价值的实质。 答： (1)要正确理解资金时间价值的产生原因。 并不是所有的货币都有时间价值，只有把货币作为资金投入生产经营活动才能产生时间 价值。 时间价值是在生产经营活动中产生的，不作为资金投入生产经营过程的货币，是没有时间价值可言的。 在市场经济条件下，货币的时间价值实际上是资金的时间价值。 从现象上看，只有当货币资金流入、流出时才有可能计算时间价值。 但在事实上当货币资金用以购买原材料或固定资产以后，时间价值依然要发挥作用。 具有这种时间价值的，不仅是货币资金，而且还有物质形态的资金。 全部生产经营中的资金都具有时间价值，这是资金运动的一种客观规律性。 (2)要正确认识资金时间价值 的真正来源。 在发达商品经济条件下，商品流通的运动形式是 GWG＇。 这一运动的特点是始点和终点都是货币，没有质的区别。 马克思指出： GWG过程所以有内容，不是因为两极有质的区别（二者都是货币），而只是因为它们有量的不同。 最后从流通中取出的货币，多于起初投入的货币 ……因此，这个过程的完整形式是 GWG＇。 其中的 G＇ =G+△ G，即等于原预付货币额加上一个增值额。 我把这个增值额或超过原价值的余额叫做剩余价值，时间价值不可能由 “时间 ”创造，也不可能由 “耐心 ”创造，而只能由工人 的劳动创造，时间价值的真正来源是工人创造的剩余价值。 第三章 筹资管理 [单选 ]企业购置设备增加市场供应，或开拓有发展前途的对外投资领域时所进行的筹资属于扩张筹资动机。 [单选 ]以生产经营为主的有限责任公司注册资本的最低限额为 30 万元。 [单选 ]资本金分期筹集的，最后一期出资应在营业执照签发之日起 3年内缴清。 [单选 ]解决企业短期的、临时的资产需 求的租赁是指经营租赁。 [单选 ]当债券的票面利率高于市场利率时，债券应溢价发行。 [单选 ]与股票筹资相比，债券筹资的特点是筹资风险大。 [单选 ]股票的市场价值，就是通常所说的市场价格。 [单选 ]在计算个别资金成本时，需要考虑所得税抵减作用的筹资方式是长期债券。 [单选 ]一般而言，企业资本成本最高的筹资方式是发行普通股。 [单选 ]企业在追加筹资时，需要计算边际资本成本。 [单选 ]企业在金融市场上发行股票和债券，从而取得资金的活动是筹资活动。 [单选 ]银行、证券公司、保险公司在金融体系中统称为金融机构。 [单选 ]一般情况下，在企业的各种资金来源中，资本成本率最高的是普通股。 [单选 ]与股票筹资相比，企业发行债券筹资的主要优点是具有财务杠杆作用。 [单选 ]我国《证券法》规定，公司累计债券余额不得超过公司净资产的比例是 40%。 [多选 ]企业筹资的动机有新建筹资动机、扩张筹资动、调整筹资动机、双重筹资动机。 股权性筹资的方式有吸收直接投资、发行股票、企业内部积累、银行借款、发行债券、融资租凭、商业信用。 [多选 ]企业的资金来源渠道有政府财政资金、民间资金、企业自留资金、其他企业单位资金、非银行金融机构资金。 [多选 ]金融市场按融资对 象可分为资金市场、外汇市场、黄金市场。 [多选 ]资本金按投资主体可分为国家资本金、法人资本金、个人资本金、外商资本金。 [多选 ]吸收投入资本的优点有能够增强企业信誉、能够早日形成生产能力、财务风险较低。 [多选 ]企业资本金管理原则的内容包括资本确定原则、资本保全原则、资本充实原则、资本增值原则、资本统筹使用原则。 [多选 ]普通股股东在权利方面的特点有对公司有经营管堡权优先认股权 、剩余财产请求权位于债权人和优先股股东之后。 [多选 ]股票的价值可分为市场价值、票面价值、账面价值。 zxm 第 6 页 ,共 28页 20201111 6 [多选 ]商业信用的形式有应付账款、商业汇票、预收货款、票据贴现。 [多选 ]我国企业筹集资本金的制度主要有实收资本制、授权资本制、折衷资本制。 [多选 ]金融市场的基本特征是以资金为交易对象、可以是有形的，也可以是无形的、可以有固定场所，也可以没有固定场所。 [多选 ]评价企业资本结构的最佳状态的标准是股权收益最大化、权益资本利润率最大化、综合资本成本最小化、个别资本成本最小化、边际资本成本最小化。 [多选 ]影响债券发行价格的因素为债券面值、票面利率、市场利率、债券期限。 [简答 ]个别资本成本、综合资本成本的功能有何不同。 答：个别资本成本是比较各种筹资方式优劣的一个尺度。 企业筹集长期资金一般有多种方式可供选择，如长期借款、发行债券、发行股票等。 这些 长期筹资方式的个别成本是不一样的。 资本成本的高低可作为比较各种筹资方式优缺点的一个依据。 当然，资本成本并不是选择筹资方式的唯一依据。 综合资本成本是企业进行资本结构决策的基本依据。 企业的全部长期资本通常是采用多种方式筹资组合构成的，这种长期筹资组合往往有多个方案可供选择。 综合资本成本的高低就是比较各个筹资组合方案，作出资本结构决策的基本依据。 [简答 ]简述资本成本的含义性质。 答：含义：资本成本是企业为筹集和使用资金 而支付的各种费用。 包括资金占用费用和资金筹集费用。 性质：资本成本是一个重要的经济范畴。 资本成本是在商品经济条件下，由于资本所有权和资本使用权分离而形成的一种财务概念。 资本成本具有一般产品成本的基本属性，又有不同于一般产品成本的某些特性。 产品成本是资金耗费，又是补偿价值。 资本成本也是企业的耗费，企业是要为此付出代价、支出费用的，而这种代价最终也要作为企业收益的扣除额来得到补偿。 但是资本成本又不同于账面成本，资金成本率只是一个估计的预测值， 而不是精确的计算值。 资本成本同资金时间价值既有联系，又有区别。 资本成本的基础是资金的时间价值，但两者在数量上是不一致的。 资本成本（如利率）既包括资金的时间价值，又包括投资风险价值。 [简答 ]简述发行债券筹资的优缺点。 答： (1)债券筹资的优点： ① 资本成本较低。 债券的利息通常比股票的股利要低，而且债券的利息按规定是在税前支付，发行公司可享受减税利益，故企业实际负担的债券成 本明显低于股票成本。 ② 具有财务杠杆作用。 债券利息率固定，不论企业盈利多少，债券持有人只收取固定的利息，而更多的利润可用于分配给股东，增加其财富，或留归企业用以扩大经营。 ③ 可保障控制权。 债券持有人无权参与公司的管理决策，企业发行债券不会像增发新股那样可能分散股东对公司的控制权。 (2)债券筹资的缺点： ① 财务风险高。