[毕业论文]基于成长的我国中小企业融资结构优化研究

[毕业论文]基于成长的我国中小企业融资结构优化研究内容摘要：

e x e s , 4 s e c o n d g r a d e i n d e x e s , 1 4 t h i r d g r a d e i n d i c a t o r s , a n d r a n k s 2 1 4 s m a l l a n d m e d i u m s i z e d l i s t e d c o m p a n i e s i n C h i n a . T h e n , s t u d y t h e r e l a t i o n s h i p b e t w e e n t h e f i n a n c i a l s t r u c t u r e a n d g r o w t h o f S M E s , t h e i n f l u e n c e f a c t o r s o f S M E d e b t f i n a n c i n g r i s k s t a t e s , t h e i n f l u e n c e f a c t o r s o f S M E s f i n a n c i a l s t r u c t u r e , b y d e s c r i p t i v e s t a t i s t i c s a n d r e g r e s s i o n a n a l y s i s , t h e c o n c l u s i o n s a r e a s f o l l o w s : 1 . A c c o r d i n g t o t h e d e d u c t i o n o f t h e o r e t i c a l m o d e l , t h e d e b t f i n a n c i n g h a s a d i f f e r e n t i m p a c t o n e n t e r p r i s e s w i t h d i f f e r e n t f i n a n c i n g r i s k s , t h i s p a p e r u s e s Z v a l u e m o d e l t o m e a s u r e t h e S M E f i n a n c i n g r i s k s , t h r o u g h t h e e v i d e n c e w e f i n d t h a t , a s f o r t h e s m a l l a n d m e d i u m s i z e d l i s t e d c o m p a n i e s w h o s e Z 2 . 4 , t h a t i s t h e s m a l l r i s k o f d e b t f i n a n c i n g i n t h i s p a p e r ’ s t h e o r e t i c a l m o d e l , t h e r e i s a s i g n i f i c a n t l y p o s i t i v e c o r r e l a t i o n b e t w e e n f i n a n c i a l s t r u c t u r e w i t h g r o w t h , a n d t h e s e c o m p a n i e s a r e a p p r o p r i a t e f o r t h e u s e o f d e b t f i n a n c i n g ； a s f o r t h e s m a l l a n d m e d i u m s i z e d l i s t e d c o m p a n i e s w h o s e Z 2 . 0 9 , t h a t i s t h e h i g h r i s k o f d e b t f i n a n c i n g i n t h i s p a p e r ’ s t h e o r e t i c a l m o d e l , t h e r e i s a s i g n i f i c a n t l y n e g a t i v e c o r r e l a t i o n b e t w e e n f i n a n c i a l s t r u c t u r e w i t h g r o w t h , a n d t h e s e c o m p a n i e s a r e n o t a p p r o p r i a t e f o r t h e u s e o f d e b t f i n a n c i n g . 2 . S M E s ’ d e b t f i n a n c i n g r i s k s i s n o t j u s t i m p a c t e d b y t h e f i n a n c i a l v i i s t r u c t u r e , b u t a l s o i m p a c t e d b y t h e d e b t f i n a n c i n g r i s k c o n t r o l f u n c t i o n , w h i c h i s i m p a c t e d b y t h e i n d u s t r y , c o r p o r a t e g o v e r n a n c e , a n d o t h e r e x o g e n o u s f a c t o r s , w h i c h l e a d s t o d i f f e r e n t S M E s h a s d i f f e r e n t d e b t r i s k i n t h e s a m e a s s e t s l i a b i l i t y r a t i o c o n d i t i o n . T h i s p a p e r t a k e s t w o c a t e g o r i e s o f e n t e r p r i s e s a s t h e e x p l a i n e d v a r i a b l e , t h e s m a l l r i s k d e b t f i n a n c i n g e n t e r p r i s e s a r e a s s i g n e d 1 , a n d t h e h i g h r i s k d e b t f i n a n c i n g e n t e r p r i s e s a r e a s s i g n e d 0 . U s i n g L o g i t M o d e l t o d i s t i n g u i s h i t s i n f l u e n c i n g f a c t o r s , t h e r e s u l t s s h o w t h a t : t h e h i g h e r s h a r e p r o p o r t i o n o f t h e l a r g e s t s h a r e h o l d e r , t h e h i g h e r t h e p r o b a b i l i t y o f s m a l l f i n a n c i n g r i s k o f e n t e r p r i s e s ； t h e s m a l l e r t h e f i n a n c i n g r i s k o f t h e e n t e r p r i s e s , t h e h i g h e r d i v i d e n d s t o p a y ； t h e l o n g e r t h e l i s t e d c o m p a n i e s , t h e m o r e v u l n e r a b l e t o f i n a n c i n g h i g h r i s k s t a t u s ； t h e g r e a t e r o f t h e s i z e o f t h e b u s i n e s s , t h e m o r e v u l n e r a b l e t o h i g h r i s k f i n a n c i n g s t a t u s ； t h e e f f e c t i v e t a x r a t e a n d i n d u s t r y d i f f e r e n c e a r e n o t t h e m a j o r f a c t o r s i n t h e c o n t r o l f u n c t i o n o f d e b t f i n a n c i n g r i s k . 3 . T h i s p a p e r t a k e s u s e o f c r o s s r e g r e s s i o n m o d e l t o t e s t a g r o u p o f v a r i a b l e s w h i c h a f f e c t t h e f i n a n c i a l s t r u c t u r e o f C h i n a ’ s S M E s . T h r o u g h e m p i r i c a l s t u d y w e f i n d t h a t t h e f a c t o r s w h i c h h a v e a p o s i t i v e c o r r e l a t i o n w i t h f i n a n c i a l s t r u c t u r e s h o u l d i n c l u d e e n t e r p r i s e s i z e , f i n a n c i a l d i s t r e s s , a s s e t s s t r u c t u r e a n d t h e a b i l i t y o f o p e r a t i n g a s s e t s ； w h i l e t h e f a c t o r s w h i c h h a v e a n e g a t i v e c o r r e l a t i o n w i t h f i n a n c i a l s t r u c t u r e i n c l u d e d e b t v i i i p a y i n g a b i l i t y , p r o f i。