【0067】财务管理学重点总结

【0067】财务管理学重点总结内容摘要：

为改变原有结构而产生的 ~) ⑵筹资原则：①合理确定资金需要量，努力提高筹资效果 合理性 ；  11 2 112:n n n n n   但 插 值 法 计 算 为    11 0 1。 2 1nii iPP   概 率 要 符 合 两 条 规 则 : 11niiiiE X P i i   可 能 结 果 的 个 数公 式 : 预 期 收 益 = 第 种 可 能 结 果 的 收 益 第 种 可 能 结 果 的 概 率  2iiX E P   甲 随 机 变 量 期 望 值 概 率100%E 标 准 离 差标 准 离 差 率 V= 期 望 值RRRFRRRPE RR应 得 风 险 收 益 率 风 险 价 值 系 数 b 标 准 离 差 率 V风 险 收 益 率应 得 风 险 收 益 额 收 益 期 望 值 无 风 险 收 益 率 + 风 险 收 益 率R F R FV R R R R b V  标 准 离 差 率 amp。 风 险 收 益 率 的 线 性 关 系 : K =标准离差率 (风险程度 ) RF 无风险收益率 bV 风险收益率 K投资收益率 7 ②周密研究投资方向，大力提高投资效果 效益性 ； ③适时取得所筹资金，保证资金投放需要 及时性 ； ④认真选择筹资来源，力求降低筹资成本 节约性 ； ⑤合理安排资本结构，保持适当偿债能力 比例性 ； ⑥ 遵守国家的关法规，维护各方合法权益 合法性。 ⑶ 筹资渠道 ：指筹集资金的来源和通道，体现着所筹集资金的源泉和性质。 ①政府财政资金 (主要 )； ②银行信贷资金； ③非银行金融机构资金； ④其他企业单位资金； ⑤民间资金； ⑥企业自留资金 (企业公积金 )； ⑦外国和港澳台资金 ⑷ 筹资方式 ：指企业筹集资金所采取的具体方式，体现着不同的经济关系 (所有权关系或债权关系 )。 ①吸收直接投资； ②发行股票； ③企业内部积累； ④银行借款； ⑤发行债券； ⑥融资租赁； ⑦商业信用 ⑸ 金融市 场 ：指资金供应者和资金需求者双方借助于信用工具进行交易而融通资金的市场。 (广言之，是实现货币借贷和资金融通，办理各种票据和有价证券交易活动的市场。 ) ㈠ 基本特征 ：①以资金为交易对象的市场； ②可是以有形也可是无形的市场。 构成要素 ：①资金供应者和资金需求者； ②信用工具 (债券 /股票 /票据等 )； ③调节融资活动的市场机制。 融资方法 ：直接融通资金 (指资金供应者和资金使用者之间的直接融资活动，不需中介人作媒介 ) 间接融通资金 (指各单位间的资金转移，以金融机构为媒介 体， ) ㈡金融市场的类型：按融资对象：资金市场、外汇市场、黄金市场 按融资期限长短：货币市场 (为短期资金市场 )、资本市场 (为长期资金市场 ) 按交易性质：同业拆借市场、票据承兑和贴现市场、证券市场、借贷市场 按证券交易过程：一级市场 (初级市场 )：投票、债券等证券的发行市场 二级市场 (次级市场 )：各项证券的流通市场 如图： 同业拆借市场 票据承兑和贴现市场 外汇 市场 短期证券市场 货币市场 短期借贷市场 金融市场 资金市场 一级市场 资本市场 长期证券市场 二级市场 黄金市场 长期借贷市场 二、 企业资本金制度 ：是国家对有关资本金的筹集、管理以及企业所有者的责权利所作的法律规范。 建立企业资本金制度，有利于理顺产权关系，确保资本金的安全完整，维护所有者的权益。 企业资本金 ：是指企业在工商行政管理部门登记的注册资金，是各种 投资者以实现盈利和社会效益为目的，用以进行企业生产经营、承担有限民事责任而投入的资金。 含义：①从性质上看，资本金是投资者（所有者）投入的资本，是 主权资金 ，不同于债务资金； ②从目的上看，资本金要将本求利， 具有盈利性 ，不同于非盈利性的事业行政单位资金； ③从功能上看，企业资本金用以进行生产经营，承担民事责任，在有限责任公司和股份有限公司则 以其资本金有限对所负债务承担责任 ； ④从法律地位看，资本金不同于过去国有企业的国家基金，筹集来的 资本金要在工商行政管理部门办理注册登记 ，已注册的资本金如果追加或减少，必须办 理变更登记。 ⑵ 接投资主体 ：国家资本金、法人资本金、个人资本金、外商资本金。 企业资金的筹集： ㈠方式：⑴货币资金的投资； ⑵实物、无形资产等的投资。 ㈡ 资本金筹集的期限问题， 3 种办法： ⑴实收资本制； ⑵授权资本制； ⑶折衷资本制。 ㈢资本金的评估和验收：吸收实物、无形资产投资 —— 照评估确认的金额 or 合同、协议约定的金额计价 —— 聘请注册会计师验资，出具验资报告，企业据以发给投资者出资证明。    提 供 资 金 提 供 资 金方 式 : 放 款 , 投 资 , 购 入 有 价 证 券吸 收 存 款 , 出 售 金 融 债 券资 金 供 应 者 金 融 机 构 资 金 使 用 者 8 企业资本金的管理原则 ㈠资本确定原则 ㈡资本充实原则 ㈢资本保全原则： 具体要求：⑴企业筹集的资本金，在生产经营期间内，投资者除依法转让外，不得以任何方式抽走； ⑵过去企业提取的折旧要上交能源交通基金和预算调节基金的办法，实际上等于把原来的国家投资抽走，不符合资本金保全原则，国家已决定对企业计提的折旧停征“两金”。 主要要求：⑴过去 企业固定资产的盘亏、损毁 冲减国家基金， 其盘盈 增加国家基金，今后应计入当期损益，按其净收益或者净损失作为 营业外收入或支出处理 ； ⑵ 材料物资 因国家统一调整 价格而发生的 折价或溢价 ，过去都调整国家基金，今后应按其实际购入成本 计入营业费用 ，即其 价差由当期损益负担 ； ⑶企业 收回的 对外投资 与 其 投出时 的 账面价值的差额 ，应作 投资收益 或 投资损失 处理，不作增减资本金处理。 ㈣资本增值原则 ㈤资本统筹使用原则 企业资本金制度：是国家对有关资本金的筹集、管理以及企业所有者的责权利等所作的法律规范。 作用：①有利于 明晰产权关系 ，保障所有者权益；②有利于 维护债权人的合法权益 ；③有利于 保障企业生产 经营活动 的正常进行 ；④有利于正确 计算企业盈亏 ，合理评价企业经营成果。 三、 筹资数量的预测： 有关条件和主要因素：⑴法律； ⑵企业经营规模； ⑶有关筹资的其他因素 因素分析法 ：资本需要量 =（上年资本实际平均占用量 不合理平均占用额）（ 1177。 预测年度销售增减率） （ 1177。 预测期资本周转速度变动率） 销售百分比法 ㈠基本依据：根据销售额与资产负债表和利润表项目之间的比例关系，预测各项目短期资本需要量的方法。 ㈡编制预测利润表，预测留用利润 ㈢编制预测资产负债表，预测外部筹资额； ㈣ 按 预测公式 预测外部筹资额： ㈤有关资产负债项目及其销售百分比变动条件下外部筹资额的调整 线性回归分析法 预测模型： 预测过程：据资料的 x、 y 求出 xy、 x2和各项的∑ — 代入方程组：2y na b xxy a x b x   — 求得 a、 b 以求出 需要量。 四、 权益资本的筹集： 吸收投入资本： ⑴主体：进行投入资本筹资的企业。 投入资本的种类： ① 国家投资 ，主要是国家财政拨款，由此而形成国家资本金； ②企业、事业单位等 法人单位的投资 ，由此而形成法人资本金； ③ 城乡居民 和 企业内部职工 的投资，形成个人资本金； ④ 外国投资者 和我国 港澳台地区投资者 的投资，形成外商资本金。 ⑵吸收投资中的出资形式： ①现金投资； ②实物投资 （固定 /流动资产） ； ③工业产权和非专利技术投资 （无形资产） ； ④土地使用权投资。 ⑶吸收投资的程序： ①确定筹资数量； ②物色投资单位； ③协商投资事项； ④签署投资协议； ⑤取得所筹集的资金。 ⑷筹集非现金投资的估价： ①流动资金的估价 ； ②固定 资产的估价； ③无形资产的估价。 （ ①②③ 方法共有：重置成本法、现行市价法、收益现值法） ⑸吸收投入资本的 优点 ：能够增强企业信誉； 早日形成生产经营能力； 财务风险较低。 R A R L R A R LS S S S              需 要 追 加 的 外 部 筹 资 额 = s s R E = s R ERER A R LSS      连 加 符 号。 变 动 符 号。 s 预 计 年 度 销 售 增 加 额。 预 计 年 度 留 用 利 润 增 加 额基 年 敏 感 资 产 总 额 除 以 基 年 销 售 额。 基 年 敏 感 负 债 总 额 除 以 基 年 销 售 额。 y a b x     资 本 需 要 量 不 变 资 本 单 位 业 务 量 所 需 要 的 变 动 资 本 业 务 量 9 缺点 ：资本成本较高； 产权清晰程度差。 发行股票： 股票 是股份公司为筹集自有资金而发行的有价证券，是持股人拥有公司股份的入股凭证。 ⑴股票的种类： ①股票按股东权利和义务的不同，分为 普通股 和 优先股 ； ②股票按票面有无记名，分为 记名股票 和 无记名股票 ； ③股 票按票面是否标明金额，分为 面值股票 和 无面值股票 ； ④股票按投资主体的不同，分为 国家股 、 法人股 、 个人股 和 外资股。 ⑤股票按发行对象和上市地点，分为 A 股 、 B 股 、 H 股 、 N 股 、 S股 ⑵股票发行的程序： A、设立发行 (原始股 )： ①发起人议定公司注册资本，并认缴股款； ②提出发行股票的申请； ③公告招股说明书，制作认股书，签订承销协议； ④招认股份，缴纳股款； ⑤召开创立大会，选举董事会、监事会、办理公司设立登记，交割股票。 B、增发新股：①作出发行新股的决议； ②提出发行新股的申请； ③公告招股说明书，制作认股书，签订承销协议； ④招认股份，缴纳股款； ⑤改先董事、监事、办理变更登记。 ⑶ 股票发行方法：①有偿增资 —— 按票额 /市价，用现金 /实物购买股票。 具体做法：公募发行 (直接 /间接 )、股东优先认购、第三者分摊； ②无偿配股 —— 无代价将股票配予股东。 具体做法：无偿交付、股票派息、股票分割； ③有偿无偿并行增股 —— 股东只需交付一部分股款，其余部分由公司公积金抵充，即可获一定量的新股。 股票的推销方式： ①自销方式 —— 股份公司直接将股票出售给投资者，不经过证券经营机构承销。 ②承销方式 —— 发行公司将股票销售业务 委托给证券承销机构代理。 包括：包销、代销 ⑷ 新股发行价格的确定 a、股票价值的种类：票面价值 (面值 )； 账面价值 (净资产价值 )； 市场价值 (市价 ) b、新股发行价格的计算： c、价格的决策：等价、时价、中间价 ⑸股票发行、流通的规范化： ①总的来说，建立股份制，发 行股票，发展股票市场，必须在规范化上下功夫，要制止“变形”、“走样”，反对降低标准； ②对建立股份制，发行股票采取积极谨慎的方针； ③坚持股权平等，同股同利，利益共享，风险共担的原则，防止国有资产流失； ④对股票的收益，过去同时使用股息、红利两个提法，有的规定既给固定股息，又分红利，有的还规定股息打进成本，红利从利润中开支； ⑤我国股份制企业中内部职工持股的企业占 80%多，但还存在许多混乱现象，造成利益分配上过分向个人倾斜的趋向。 ⑹ 发行股票的筹资的 优点 ：能提高公司的信誉； 没有固定的到期日，不用偿还； 没有固定的股利负。