燃料油月报第20xx03期本期导读本月回顾国际原油市场月度回顾

燃料油月报第20xx03期本期导读本月回顾国际原油市场月度回顾内容摘要：

40 万吨 380CST 燃料油现货船货。 但随后两周市场交易明显放慢，第三周甚至没有任何现货交易达成，主要因为期间国际油价波动剧烈，燃料油市场整体走势存在太多不确定性，交易商不愿做市。 买卖双方递报价价差太大也阻碍了交易达成。 不过，本月最后一周 10 燃料油月报 （第 202003 期） 地址：北京市朝阳区安定路 39号长新大厦 1102室 电话： 8601064421207 传真： 8601064452212 交易有所恢复，供应短 缺促使亚洲买家在新加坡现货市场抢购燃料油船货。 国内 燃料油 市场 国内高硫 180 和新加坡 1 8 0 C S T 对比图2500300035004000450050002007年3月2007年4月2007年5月2007年6月2007年7月2007年8月2007年9月2007年10月2007年11月2007年12月2008年1月2008年2月2008年3月230310390470550630新加坡 黄埔 上海 南通 宁波舟山 青岛 国内 M 1 0 0 和新加坡 1 8 0 C S T 对比图3100350039004300470051002007年3月2007年4月2007年5月2007年6月2007年7月2007年8月2007年9月2007年10月2007年11月2007年12月2008年1月2008年2月2008年3月230310390470550630新加坡 黄埔 华东 青岛 11 燃料油月报 （第 202003 期） 地址：北京市朝阳区安定路 39号长新大厦 1102室 电话： 8601064421207 传真： 8601064452212 国产重油和新加坡 1 8 0 C S T 对比图2020250030003500400045002007年3月2007年4月2007年5月2007年6月2007年7月2007年8月2007年9月2007年10月2007年11月2007年12月2008年1月2008年2月2008年3月230310390470550630新加坡 国产2 5 0 渣油 油浆 注：国产 250 为华东市场报价，渣油和油浆是山东市场报价 沪燃油期货主力合约与持仓量对比图2600300034003800420046002007年3月2007年4月2007年5月2007年6月2007年7月2007年8月2007年9月2007年10月2007年11月2007年12月2008年1月2008年2月2008年3月0120200240000360000480000600000成交量 持仓量 结算价 由于上个月雨雪天气带来的影响，南方地区电力紧缺一直没有缓解，从而带动了燃料油需求，也进一步推高了燃料油价格。 另外，国际原油和新加坡燃料油价格始终高位坚挺，进口商在高进口成本面前，多数跟涨不跟跌。 本月国内燃料油月均价全线大幅走高，目前混调180CST 高硫燃料油方面，黄埔市场月均价为 4615 元 /吨，较上个月上涨 293 元；华东市场月均价为 4442 元 /吨，较上个月上涨 445 元；山东市 场月均价为 4824 元 /吨，较上个月上涨310 元。 俄罗斯 M100 方面，黄埔市场月均价为 5012 元 /吨，较上个月上涨 284 元；华东市场月均 价为 4932 元 /吨，较上个月上涨 311 元；青岛市场月均价为 4936 元 /吨，较上个月上 12 燃料油月报 （第 202003 期） 地址：北京市朝阳区安定路 39号长新大厦 1102室 电话： 8601064421207 传真： 8601064452212 涨 327 元。 沪燃油主力合约月均价为 4104 元 /吨，较上个月下上涨 86 元。 需求方面：在上个月南方雨雪天气造成电力供应不足以后，到本月位置广东省肝移植难以摆脱电力紧缺的局面，尽管西电东送提前完工，但是由于电厂对混调燃料油需求始终非常强劲。 同时，由于柴油价格上涨，下旬倒挂现象在持续近十个月后消失， 还有工厂和建筑需求恢复，广东小炼厂开工率较 2 月份上升 5％至 22％左右，对原料需求稳健。 而华东地区用户一直以消费国产油为主，高涨的油价也没有抑制旺盛的需求，只是在月底由于进口油价格有所回落和国产油涨势太猛，区内用户购货目标才转向进口油。 当地进口商在外盘起伏不定和进口成本较高的情况下，多数保持观 望态度，进货非常谨慎。 另外，由于进口成本一直处于较高水平，山东地炼炼制利润一直亏损，严重的打击了需求，并且本月山东地炼常减压装置平均开工率一直处于 1620%这样一个低位徘徊。 到货方面：本月国内进口燃料油到货数量继续回 升，大约 万吨进口油到货，较上个月暴增了 ％，主要是因为南方雨雪天气带动电力需求，从而进口商大量进口燃料油，尤其是华南地区，创下了近 21 个月以来的最高水平。 黄埔市场有 万吨到货，占全国总到货量的 ％，月度环比暴增 127％；山东市场有 ，占全国总到货量的 ％，月度环比暴增 ％；华东市场有 万吨到货，占全国总到货量 ％，月度环比暴增％；东北以及华北地区有 万吨到货，占全国总到货量的 ％， 月度环比下降 ％。 其中韩国油本月有 万吨的数量，占总到货量的 ％，月度环比下降 ％，因炼厂炼制利润萎缩导致开工率持续下滑。 俄罗斯油本月有 万吨的数量，占总到货量的 ％，月度环比增加 ％，依然主要集中在山东。 新加坡油本月有 万吨的数量，占总到货量的 ％，月度环比暴增 ％，重返首位，由于韩国和日本出口量减少，使得中国买家被迫从新加坡购货。 委内瑞拉油本月有 万吨的数量，占总到货量的 ％，月度环比暴增 ％。 伊朗油本月有 万吨，占总到 货量的 ％，月度环比暴增 ％。 泰国油本月有 万吨的数量，占总到货量的 ％。 马来西亚油本月有 万吨的数量，占总到货量的 ％。 日本油本月有 万吨的数量，占总到货量的 ％，月度环比下降 ％。 由于当前广东省电力依然紧张，将对燃油电厂执行的较高电价的期限延长到 34 月份，从而在一定程度上将激励 4 月燃料油的进口，但是由于当前库存高企，进口量较 3 月可能回落。 同时，预计华东和山东地区 4 月进口油到货数量也将有所减少，主要原因是当前新加坡燃料油价格保持高位坚挺，并且当前国内成品油 调价无望，地炼亏损加剧。 库存方面：由于南 方雨雪天气带动电力需求，华南地区在 3 月燃料油进口量创下了 21 个月来的最高水平，从而使得华南燃料油商业库存持续稳步回升，截止本月底已经回到了 4550万吨左右水平，这是半年多来首次回到中等库存水平。 本月舟山中化岱山油库燃料油库存整体上下滑，由于 3 月 7 日 26 万吨委内瑞拉油到货及时补库，使得中旬库存有所恢复，但随后由于国产油价格暴涨，导致用户目标又转向进口燃料油。 截止本月底，中化岙山油库燃料油库存在 1015 万吨之间，占舟山燃料油库存能力的 25%上下。 本月山东沿海各港口进口燃 13 燃料油月报 （第 202003 期） 地址：北京市朝阳区安定路 39号长新大厦 1102室 电话： 8601064421207 传真： 8601064452212 料油库存稳中下滑，截止 本月底青岛、龙口 以及莱州等港的燃料油总库存在 39 万吨左右，约占当前总库容能力的 ％。 其中青岛港库存大约在 1820 万吨左右，以委内瑞拉、韩国的直馏燃料油为主。 龙口港库存大约 9 万吨，俄罗斯和东南亚的直馏燃料油为主；莱州港库存约 11 万吨，以俄罗斯、韩国直馏燃料油为主。 蓬莱和日照港燃料油几乎没有库存，而上周蓬莱曾有 4 万吨的库存。 国产油方面：由于进口燃料油价格太高，终端用户依然主要使用国产油，使得国产油消耗迅速。 其中华东市场用户对国产油需求最为活跃，使得国产 250 价格频频刷新历史最高记录。 而山东地炼由于进口成本高企，持续亏 损严重打击进口油需求，还有大部分地炼开始检修，山东地炼开工率始终低位徘徊，从而使得地炼产品渣油和油浆产量急剧下滑。 在上面一系列利好因素的支撑下，本月国内重油月均价继续大幅走高，华南市场渣油月均价为 4146元 /吨，较上个月上涨 273 元。 山东地炼低硫渣油月均价为 4211 元 /吨，较上个月上涨 321 元；油浆月均价为 3846 元 /吨，较上个月上涨 473 元。 华东市场国产 250 月均价为 4264 元 /吨，较上个月上涨 474 元。 【 船期报告 】 黄埔市场船期 报道 日期 数量（吨） 产地 船名 接货公司 3 月 2 日 78, 伊朗 银河 金润和 3 月 4 日 59, 日本 艾尔福斯 协孚 /中艺 3 月 5 日 41, 新加坡 洞庭湖 泰山石化 3 月 7 日 48, 伊朗 连平湖 中艺华海 3 月 10 日 36, 菲律宾 玫瑰 广东省石油 3 月 13 日 75, 伊朗 中国海 广东振 戎 /南方石化 3 月 14 日 45, 新加坡 狮子座 华润 3 月 17 日 63, 新加坡 太平洋玛丽 中化国际 3 月 17 日 60, 新加坡 斑公湖 华泰兴 3 月 17 日 34, 新加坡 阳山 华润 3 月 18 日 75, 新加坡 红海 中化国际 3 月 18 日 42, 台湾 圣克斯林 佛山华横 3 月 18 日 75, 伊朗 帕罗斯勇士 广东振戎 /南方石化 /华泰兴 3 月 19 日 30, 新 加坡 统治者 中化国际 3 月 23 日 30, 泰国 罗文 中艺华海 3 月 23 日 80, 印尼 普兰骄傲 南方石化 3 月 24 日 42, 韩国 N/A 中艺华海 3 月 24 日 58, 马来西亚 爱奥尼亚海 省石油 3 月 25 日 60, 沙特阿拉伯 卡媚尔 中艺华海 /华润 3 月 25 日 37, 美国 斯塔万格 中艺华海 3 月 27 日 30, 新加坡 能源世纪 * 雪佛龙 3 月 28 日 25, 新加坡 连平湖 珠海中燃 14 燃料油月报 （第 202003 期） 地址：北京市朝阳区安定路 39号长新大厦 1102室 电话： 8601064421207 传真： 8601064452212 3 月 28 日 80, 伊朗 天蝎座 南方石化 3 月 31 日 77, 伊朗 奥林匹克宁静 N/A 3 月底 10, 委内瑞拉 GeminiGlory 深圳光汇 合计 1,293, 4 月初 30, 新加坡 奥林匹克平静 华泰兴 4 月初 60, 韩国 N/A 华润 4 月初 45, 韩国 明河 南方石化 4 月 6 日 30, 新加坡 能源世纪 雪佛龙 4 月中旬 50, 韩国 N/A N/A 4 月下旬 80, 伊朗 N/A SK 能源 合计 295, 总计 1,。