第五章国际金融环境

第五章国际金融环境内容摘要：

 印度人民虔誠的宗教信仰（印度教 — 屬佛教的一支），為數龐大具生產力的中產階級，及千百年來的「種姓制度」，都是社會安定的力量，未來更加不可限量。  高盛證券第 99號總體經濟報告指出，印度在金磚四國 BRICs中最具急速成長潛力，其經濟成長率是 BRICs中唯一在未來 50年內每年成長都超過 5%。 51 167。 52金磚四國 — 印度  印度股市走勢圖： 52 167。 52金磚四國 — 印度 2020年 2020年 2020年 2020年 2020年（ F） 經濟成長率 近年印度經濟成長率（％）： 53 167。 52金磚四國 — 印度  目前印度所面臨的問題主要在於行政體系官僚、政治化與貪污嚴重，經濟建設落後。 據 2020年 3月 19日出刊的美國商業週刊（ Business Week）報導，中國每年編列 9％的 GDP在公共建設支出，但印度一年只有 4％。 印度的高速公路、現代橋樑、世界級機場、可靠電力與淨水等都嚴重缺乏，每年光是交通擁塞與拙劣路況所造成的經濟損失就高達 60億美金。 54 167。 52金磚四國 — 印度  印度當局當然也瞭解這些問題的嚴重性，總理辛格已宣示將大力投入基礎建設的興建，預估在未來五年降投入 3300～ 5500億美金。  目前包括德里地鐵、黃金四角高速公路、孟買大柏電廠、海德拉巴近郊的高科技園區、班加羅爾國際機場、瓦拉帕丹貨櫃碼頭（等六大重大建設已陸續接近完工階段，相信對印度經濟發展多少有所助益，但整體建設速度還是趕不上印度的經濟發展。 55 167。 52金磚四國 — 印度  國內目前可以買到非常多種的印度基金或亞洲、亞太區域型基金，都可涵蓋印度市場。 但要想直接投資印度股市，目前在國內仍無法做到。 近一兩年台灣漸漸增加與印度的接觸，相信未來投資印度會越來越容易。 56 167。 52金磚四國 — 印度 57 167。 52金磚四國 — 中國  中國概況  土地：國土總面積為 960萬帄方公里，約佔世界陸地總面積的 1/15，略相當於除前蘇聯之外的歐洲各國的總面積，僅次於俄羅斯和加拿大，居世界第三位。  人口：中國於 2020年 11月 1日進行了第五次全國人口普查的登記工作。 全國總人口為 12億 9533萬人。  行政區：至 2020年 12月 31日，全國縣級以上行政區劃共設 23個省， 5個自治區， 4個直轄市， 2個特別行政區；首都北京。 58 167。 52金磚四國 — 中國 59 167。 52金磚四國 — 中國  經濟：  天然資源：  水力資源居世界首位。  森林面積達到 ，森林覆蓋率為 ％，人工林面積居世界首位。  中國淡水資源總量為 ，佔世界第 6位，可是人均佔有量僅是世界人均佔有量的 1/4，排在第88位。 60 167。 52金磚四國 — 中國  礦產：中國的礦產資源十分豐富。 現已探明儲量的礦產 136種，是世界上已知礦種配套較全的少數國家之一。 61 167。 52金磚四國 — 中國  2020年 GDP生產值已是全世界第四大經濟體，僅次於美國、日本和德國，若考慮物價後的實質購買力，更超越日本，已成為世界第二大經濟體。  外匯存底在 2020年初即已超越日本成為世界第一，至 2020年底外匯存底已高達 1兆零 663億美元。  而龐大的外資的吸納量及每月超過 100億美元的貿易順差都是中國快速累積外匯存底的主因。  全世界最多的中產階級，優秀的人力素質，加上勤勞的民族性，中國的崛起是必然的結果。 62 167。 52金磚四國 — 中國  隨著經濟快速發展中國對公共建設的積極發展，更是加速消耗原物料的主因。  全世界第一條高速磁浮列車，全世界最高、難度最大的青藏鐵路，全世界最浩大工程的三峽大壩，上海連雲港，及到 2020年公路總里程達到 230萬公里 ,全國高速公路通車里程達到 ，都是世界之最，也持續帶動中國不斷的高速成長。 63 167。 52金磚四國 — 中國  中國近來擔心的卻是過於快速的經濟成長所帶來的通貨膨脹與貧富差距加大， 2020年來 3次的「宏觀調控」，想要抑制過熱的經濟，卻反而一再攀高，2020年上半年經濟成長率高達 ％。 顯示「宏觀調控」反而一再「失控」。  過於低估的幣值也讓中國承受來自於其他國家的壓力， 2020年下半年起中國終於逐漸放寬人民幣升值空間，在 2020年 5月 15日突破 8塊人民幣對 1美元的歷史關卡後，至 2020年 3月份更見到 ： 1的歷史新高價位，顯示中國確實逐漸將人民幣回歸合理價位。 64 167。 52金磚四國 — 中國  即使經濟的快速發展，全仍無法完全改變中國政府的保守心態，以及無法捉摸的政治動向，畢竟中國仍是一黨獨大的極權政治體系，外國人在中國的投資，仍是無法獲得完全的保障，這是投資中國最需擔心的風險。 65 167。 52金磚四國 — 中國  台灣基於政治因素，反而對中國採取非常嚴格的投資限制，除企業有資本額 40％的投資上限外，一般境外基金投資中國比例更不得％，甚至連投資香港都不得超過 10％，一旦超過即不得在台灣銷售，致 2020年 6月許多超過投資比例的境外基金選擇退出台灣市場，而不願放棄投資中國的大好機會。 也導致目前國內幾乎無法投資中國市場 66 經濟成長率（％） 2020 2020 2020 2020 2020 中國 印尼 6 韓國 馬來西亞 新加坡 泰國 台灣 東亞 印度 67 167。 53 Next 11  全世界都將焦點聚光在「金磚四國」時， 2020年亞洲股市成長最多的國家卻不是印度，更不是中國，而是韓國（印度是第二名）。  若以全球來看， 2020年全球股市成長第一名也不是俄羅斯或巴西，而是非洲的埃及，而且埃及已經是連續兩年世界第一，累計自 2020年，三年埃及股市更已成長了。 也就是說三年前投入埃及股市 100元，三年後就變成 1280元。 68 167。 53 Next 11  高盛證券繼「金磚四國」後，再推出「 N11， the Next Eleven」年度報告，選出全球 11個具有發展潛力的新興國家，而南韓和埃及就是其二，其他 9國包括孟加拉、印尼、伊朗、墨西哥、奈及利亞、巴基斯坦、土耳其、越南、菲律賓。 高盛並且預言，韓國與墨西哥將有實力與金磚四國抗衡。 國內將此 11個國家稱之為「 新鑽 11國 」。 69 167。 53 Next 11  N11國的首要挑選標準是人口數量必頇佔優勢，此 11國人口數共 12億，太小的國家無法取得經濟主導地位，因此香港、盧森堡都遭到淘汰。  以 N11為例，按高盛證券的預估，韓國在 2020年的 GDP就有 8140億美元、印尼有 2720億美元、越南 470億美元、菲律賓 890億美元、伊朗近年因油價大漲之故， GDP的規模更大增至 2030億美元、孟加拉 610億美元、巴基斯坦 1200億美元、埃及 910億美元、奈及利亞 940億美元、土耳其3490億美元、墨西哥則有 7530億美元，合計 N11的 GDP規模到。 70 167。 53 Next 11  除人口數量頇具有發展內需經濟、成為主導型經濟體條件之外，高盛所評估的其他經濟條件是，包括電腦、電話、網路設備密集度指數在內的「科技產能」項目，包括教育、每人壽命長度在內的「人力資源」項目，包括政治穩定、法律健全、貪污情形在內的「政治環境」項目。 71 167。 53 Next 11  與台灣經濟條件相似的韓國，被高盛證券認為是這十一個國家中最為獨特者，因國內生產毛額等經濟條件接近已開發國家，與開發中國家有很大差異，然而高盛證券認為韓國將取得在世。