第二章股票与债券

第二章股票与债券内容摘要：

的子公司。 ◎ Micropal 公司 (原為英國企業，後來被標準普爾公司購併 ) 及 Morningstar公司，以星號的多寡來分等；例如五顆星代表績效極佳、為同類型基金的前 10% 的基金，而獲利若低於公債或國庫券利率，則不給星號。 20 ２ .４ 指數股票式基金 1. 「指數股票式基金」之意義 「 指數股票式基金 (ETF)」的發行人將所持有的證券委託給受託機構管理，以這些證券投資組合為擔保，以較小的單位出售給投資人，並於證券交易所掛牌買賣。 21 － 個股 開放型基金 ETF 價格  市場撮合價格 以基金淨值買賣 市場撮合價格 風險 公司獨特風險  投資組合風險 (分散個股風險 ) 投資組合風險 (分散個股風險 ) 交易方式  營業時間內 至多以收盤淨值交易 一次 營業時間內 信用交易  可融資、融券 不可融券放空 可融資、融券 管理費率 － 1%~3% %~1% 投資組合 － 投資人不知成分股 指數之成分股公開 22 2. 「指數股票式基金」之起源及發展 ◎「 指數股票式基金 (ETF)」源自「 美國證券交易所 (AMEX)」的子公司 PDR於 1993 年推出的 SPDR (Samp。 P 500 Depository Receipts，與英文「 蜘蛛 (Spider)  」同音 )， SPDR 的持有證券組合為標準普爾 (Samp。 P) 500 指數，讓投資人可以像股票交易一樣買賣指數。 23 ◎ 摩根史坦利公司 1996 年推出「 世界權益基準基金 (World Equity Benchmark Shares, WEBS)」(2020 年更名為 iShares MSCI)，並陸續推出歐洲各國之 ETF。 ◎ 香港於 1999 年推出恒生指數的「 盈富基金 (TraHK)」。 ◎ 著名的 ETF 發行機構： 巴克萊 (Barclays Global Investors, BGI) 多以「共同基金」的信託架構發行，道富環球 (State Street, SSgA) 則以「 單位投資信託 (Unit Investment Trust, UIT)」的方式發行。 24 3. 臺灣之「指數股票式基金」 臺灣首檔 ETF 由寶來投信與道富環球 (SSgA) 發行，於 2020 年 6 月 30 日正式掛牌推出 「 臺灣 50 指數 ETF」。 「臺灣 50 指數 (ETF)」之交易規定 買賣管道 於一般證券商處所開戶及買賣。 交易時間 臺灣證交所營業時間內 (週一至週五 9:00~13:30)。 交易單位 以 1,000 個單位。 交易稅率 % (一般股票為 %)。 手續費 證券商自訂，上限為 %。 25 上市參考價 約為標的指數的 1%。 漲跌停幅度 7%。 升降單位 (檔 ) P $50 為 $， P $50 為 $。 資訊揭示 臺灣證交所每 15 秒發佈一次指數 (5 檔買賣價量 )。 信用交易 可融資、融券 (無「平盤以下不得放空」之規定 )。 「臺灣 50 指數 (ETF)」之交易規定 26 ２ .５ 債券之特性及種類 1. 債券的基本風貌 (1) 面額 (Par Value)： 台灣：多為新台幣 100,000元美國：多為美金 1,000元。 (2) 發行日 (Issue Date)： 發行債券之日期。 (3) 到期日 (Maturity Date)： 償還債券持有人本金之日期。 (4) 票面利率 (Coupon Interest)： 一般票面利率為固定。 (5) 殖利率 (Yield to Maturity, YTM)： 債權人握有債券開始至到期日所賺到的利率。 27 2. 債券類型 (1) 政府公債 B. 地方政府公債 (2) 公司債 (3) 金融債券 臺灣的 「 金融債券 」 多半是由交通銀行及土地銀行發行 ，最常見每張面額為新臺幣 100 萬元 ， 期限在 2 年以上 ，多由法人投資。 土地銀行 1998 年 5。