国际金融理论和开放宏观经济学

国际金融理论和开放宏观经济学内容摘要：

进口的完全替代 )在边际吸收小于 1的条件下 ,国际收支将出现恶化。 反之 , 则改善  投资外生变动效应  中间产品与乘数：基本含义为：进口中间产品的比重影响乘数。 当中间产品边际进口倾向较最终产品高时，乘数将增大（前提：进口最终产品是完全替代的  大国乘数的反应问题；乘数的实证研究；跨国关联模型；简单假定下的乘数效应存在的问题  关于转移支付讨论的背景；凯和俄的争论；历史和二战后的政策  转移支付的效应；国际收支中经常账户与金融账户的关系 硕士研究生课程 30  转移支付的效应；国际收支中经常账户与金融账户的关系  古典理论基本假设： 108页和基本等式 8， 27  乘数理论与转移支付： 8， 28和 8， 29：自主性和诱致性进口；关键在于边际吸收倾向。  现代意义：持续的借贷可持续吗。 经常账户逆差国是否必须通过贸易条件恶化改善经常账户。 硕士研究生课程 31 第 9章 综合分析法  综合分析法与布雷顿森林体系  假设：小国；国内价格不变；汇率变动完全传导； Y 和 R 是自变量；不存在资本流动；其它变量不变  R对 A的影响称为 H – L M效应， 即进口价格上升导致实际收入下降，从而使边际支出倾向提高，导致商品和服务支出增加；反之则反是；对此的争论。  等式 9， 4  图示 9， 1的国际收支曲线，符合弹性条件时， BB曲线应 向左下方倾斜，反之则向右下方倾斜； BB曲线的上方为逆差区，下方为顺差区；曲线越陡，弹性越大 硕士研究生课程 32  商品市场均衡曲线 RR的特点：当边际支出倾向小于1并符合弹性条件时，或汇率对吸收的影响大于对经常账户影响时，曲线向右下方倾斜；曲线上方为供大于求区域，下方为超额需求区  图 9， 3的稳定性含义，只有当 BB的汇率弹性大于RR曲线时，宏观经济才具有稳定性  附录 E， 12，综合分析法弹性要求高于单一的弹性法  SWANG模型是基于综合分析法的政策模型  综合分析与转移问题：转移必定导致转移国货币贬值，  J曲线效应：货币合同阶段；传递阶段和数量调整阶段；  J曲线的实证研究，价格传导和效应滞后研究 硕士研究生课程 33  S – 曲线形成基本原因：汇率变动导致生产率持续变动，推动吸收增加，减少由汇率变动导致的国际收支效应。 这一现象，既存在于发达国家，更发生在低收入发展中国家。  中国持续顺差之谜：持续性贬值和 W曲线，出口导向政策，直接投资效应，劳动生产率的提高 全球化下的企业发 .ppt  关于浮动汇率的隔离功能：汇率调节外部平衡，货币和财政政策可专注与国内；但汇率调节的滞后性，进出口的非完全替代性，边际支出倾向的高低，产业结构与弹性条件，资本流动等均在制约汇率功能，过度强调汇率功能是不适宜的  相比较而言，浮动汇率比固定汇率更能避免大震荡 硕士研究生课程 34 第十章 MF模型  背景：凯恩斯经济学的传统；内外部均衡的政策矛盾；经济分析从微观向宏观的转化；欧洲经济的复苏，资本的跨国流动  固定汇率制下的均衡模型：实体市场；货币市场和外汇市场的均衡（ 10， 1 – 10， 3）二维图中外汇市场为 0，三维中为储备变动，可求线性解。  IS， LM， BB曲线和综合图。 国际收支变动影响货币供应；吸收和贸易差（需求）影响国民收入；利率水平取决于货币供求。  MF模型的稳定性好于综合吸收模型，综合模型的边际支出倾向小于 1和 HL条件是必要和充分条件。 在这里仅是充分条件 硕士研究生课程 35  图 15。 10。 失衡的自动调节机制：货币调节的特殊性  边际支出倾向与国民收入调节的收敛性和发散性  M F 模型的特点和问题：尽管与货币主义的分析视角不同，但通过存量变动调节流量的思想却是相同的。 短期看，利率调节国际收支具有合理性。 但就长期看，如果外部经济的平衡依赖于资本流入，债务负担就会导致高利率，减少国民收入，降低国际信用， BB曲线就将发散于均衡点，三个市场就无法实现均衡，这也正是 80年代拉美经济的写照。 因而，短期流量分析具有局限性。 硕士研究生课程 36  贬值效应 图 10， 9 贬值的贸易效应 贬值的总需求效应 贬值的货币效应 硕士研究生课程 37  浮动汇率制（公式 10， 5） 关于自变量 Y， I 和 R，静态中 M的外生性和动态中的内生性 汇率越高， BB曲线右移， IS曲线右移，不同的汇率具有不同的均衡点，但汇率不影响 LM曲线。 从静态的线性解，总能找到均衡解（ M给定），在动态条件下，如汇率不能及时调节国际收支，其失衡将引起 M变动 硕士研究生课程 38 第十一章 政策含义和政策指派  关于丁伯根原则，  两难困境，财政和货币政策对总需求的影响，两者的非等价性  对财政政策作用机制的分析。 11,4。 11,5 固定汇率制下，资本自由和非自由流动 浮动汇率制下，资本自由和非自由流动  对货币政策作用机制的分析 固定汇率制下，资本自由和非自由流动 浮动汇率制下，资本自由和非自由流动 硕士研究生课程 39  政策搭配 固定汇率制下外部平衡和内部不平衡的调节，图 11， 1 政策工具指派，货币对外，财政对内  争论 利率调节是短期效用，无法纠正结构性失衡 政策调节必须及时 持续的经常账户逆差，需持续的资本流入弥补，就需持续提高利差，形成债务危机。 政治上的可行性 硕士研究生课程 40  M – F 模型与三角悖论 政策三角悖论意义 政策三角悖论是关于小国政策的 关键货币国为什么倾向于采用浮动汇率制 大国经济与三角悖论 硕士研究生课程 41 12章 货币分析法及相关方法  铸币 物价流动机制的主要思想与缺陷  货币分析法产生的背景：自由主义思潮；经济滞胀与凯恩斯调节的失灵；全球金融资产存量的增加  基本思想：国际收支本质上是一种货币现象，任何货币失衡均将影响对商品和劳务的总支出。  假定： 市场有效、一价定律成立，购买力平价成立 长期中，产出处于充分就业状态 硕士研究生课程 42  简单模型 12， 3等式强调支出 A是货币存量调整的结果，是将市场上的货币资产调节到意愿存量的结果 12， 4等式强调货币需求是收入的稳定函数（利率不是变量，而是由利息平价决定的的一个确定值。 根据货币主义的长期观点，实际利率是稳定的，名义利率服从于通胀预期； k是稳定系数，并不受 L影响） 12， 5：收入与支出的差额等于金融资产的变动（这里以货币表示） 12， 6等式：储备变化等同于货币资产变化，货币存量将自动向意愿存量调整。 M小于意愿存量将引起储备增加， M将增加。 硕士研究生课程 43  贬值的作用： MABP认为，贬值是以提高货币意愿存量的方法调整国际收支失衡，实际货币需求因 P的提高而提高，供给因 P上升下降、当 L大于M时，吸收下降，国际收支顺差，储备增加，导致 M增加。 因而这不是调整相对价格，而是调整货币存量。  问题：一价定律不能存在，贬。