宏观金融稳定理论与金融风险管理

宏观金融稳定理论与金融风险管理内容摘要：

价格稳定 支付体系安全、快捷、有效 • 我国特有的目标： 金融资源得到有效配置 四大国有银行消除潜在风险，发展成具有国际竞争力的商业银行 银证保三业协调发展，逐步扩大直接融资比例，增加金融市场工具，为间接调控打下更好的基础 避免因个别机构风险引发社会不稳定因素 12 维护中国金融稳定的框架 监测和分析 宏观经济 金融机构 金融市场 金融基础设施和金融生态环境 评估和判断 金融稳定 预防、救助和处置 推动金融改革 13 完善的金融稳定框架（金融安全网） • 早期预警系统（央行、监管当局） 事前 • 及时纠正措施（宏观 央行等调控部门，微观 监管当局） 事中 • 风险处置（监管当局、央行） 事中 • 投资者补偿（存款保险及证券投资者保护基金等 过渡期 《 收购意见 》 ） 事后 14 维护金融稳定的工具 类型 内容 工具 利率 汇率 公开市场操作 资本账户管理 再贷款 舆论引导或道义劝告 其他工具 制度 支付体系支持 法治支持 审慎监管 投资者保护制度 监管协调机制 其他制度 15 维护我国金融稳定需关注的因素 • 一是关于经济增长方式的转变 现阶段经济增长对投资和出口的依赖程度较高，行业之间存在不均衡发展的问题。 • 二是关于直接融资和间接融资的协调发展 我国社会资金配置结构严重失衡 ,各种融资所占比重为： 03年 贷款 :国债 :企业债 :股票 = : : : 04年融资总额 ，比例 = : : : • 三是关于隐性财政赤字的金融化 • 四是关于资金价格的管制与放松 • 五是关于金融机构公司治理的完善 16 维护我国金融稳定需关注的因素（续） • 六是关于交叉性金融业务的风险监测和监管 • 七是关于金融机构风险处置中的道德风险防范 • 八是关于加强金融基础设施建设 • 九是关于完善金融生态环境 • 十是关于经济和金融全球化的溢出效应 17 股票市值与 GDP的比率 单位：亿元 GDP 市价总值 比率％ GDP 流通市值 比率％ 1992 % —— —— 1993 % —— —— 1994 % % 1995 % % 1996 % %。