20xx年全球背景下中国公司治理质量改善(编辑修改稿)

20xx年全球背景下中国公司治理质量改善(编辑修改稿)内容摘要：

较低 较高 治理效率 一般 高 高 改革方向 转向内外部监控 强化外部监控 强化内部监控 典型模式分析结论  世界上不存在唯一完美的公司治理模式  全球化将迫使各国的治理制度走向趋同  制度变迁的路径依赖效应与制度的互补性将继续保持各自的公司治理特色 公司治理不同模式的发展趋势：趋同化  英美治理模式：开始重视治理结构中“用手投票”的监控作用  德日治理模式：开始重视治理结构中“用脚投票”的监控作用  家族治理模式：向英美和德日治理模式学习。 趋同方向 英美模式：用脚投票 德日模式：用手投票 趋同模式： 手脚并用 家族模式 英美治理模式的弊端 (1)股权高度分散化，弱化了股东对公司经营的监控 (2)高度分散的股权结构造成了经营者的短期行为 (3)机构投资者的消极行为 德日治理模式的弊端 (1)法人相互持股使得证券市场疲软 (2) “主银行制 ” 导致 “ 泡沫经济 ” 的产生 (3)利益相关者间的冲突有增无减 引发机制 — 新的环境变化下，原有模式的弊端日显 产品市场的全球化 （ 1）全球经济一体化的发展，市场边界的概念日益淡化 （ 2）跨国公司的快速发展，对产品市场全球化起到了推波助澜的作用 （ 3）产品的高科技化 金融市场的全球化 （ 1）全球金融自由化 （ 2）全球资本流动达到了空前的规模 （ 3）全球金融业相互渗透 （ 4）股权日益全球化 全球化推动着公司治理模式的变革 英美模式的变动方向 股权高度分散 股权相对集中 限制银行进入 放松银行政策 CEO权力集中 CEO权力分散 董事长与 CEO分离 独董的作用 德日模式的变动方向 限制证券市场 发展证券市场 内部监控为主 强化外部监督 内部董事为主 引入独董制度 信息的内部性 信息的透明化 并存的弹性 案例：索尼的公司治理改革 董事会 外部（过半数） 内部 最高经营者 董事会 外部董事（ 3人） 内部董事（ 7人） 各公司经营者（ 27） 执行者（ 34） 董事会 会长 副会长 社长 副社长 专务 常务 执行者 索尼型 日本型 美国型 家族治理模式的变化  东南亚公司制度的传统成分正在逐渐淡化，日趋向民主化与规范化方向发展  借鉴英美治理模式较多  注意变化中个人角色换位（家族到公司） 家族治理 公司治理 典型治理模式变化的共性  国际性组织作用加强，各国相互取长补短。  突出外部董事或监事的作用  强调信息公开透明化  注重长期关系投资 趋同化的影响  全球化下的公司并购更加频繁  市场竞争更加激烈  推动了公司治理理论的发展  不同的公司。