x投资集团公司高管激励与经营者持股管理咨询项目建议书(编辑修改稿)

x投资集团公司高管激励与经营者持股管理咨询项目建议书(编辑修改稿)内容摘要：

的资本规模，经营者所持股份比例太小，且资金来源存在困难。 4) 新的持股平台成立后， x将面临双重税收的不利局面。 5) 新的持股平台估计会以有限责任公司的形式存在，经营者所持股份无法交易，短期内无法变现，这会使激励作用大打折扣。 同时转让价格的制定也比较困难，往往会带来扯皮现象。 6) 虽然消除了交叉持股的现象，但持股平台与母体间多重投资的现象依然存在，股权关系仍然比较复杂。 7) 资产由母体向持股平台转移的时间安排和资金匹配等问题也值得缜密考虑。 阶段三：方案优化 工作目标 : 1. 研究国内企业高管激励模式，寻找适合 x集团的高管激励方案。 2. 优化 x集团初步拟定的经营者持股方案。 阶段三的主要工作步骤： 主要工作步骤 : 1. 国内公司高管激励模式研究 • 研究国内通常使用的高管激励模式，总结各种模式的优缺点，为优化x集团的经营者持股方案提供借鉴 2. 集团经营者持股方案优化 • 优化 x集团的经营者持股方案 3. 完善相应的绩效管理制度 • 完善 x集团与经营者持股方案相配套的绩效管理制度，使绩效考核能够客观地反映高管层的业绩、能力和态度，为激励方案的推行提供支持和保障。 根据项目进展情况可能进行调整 国内公司高管激励 模式研究 集团经营者持股 方案优化 完善相应的绩效 管理制度 研究表明：中国上市公司管理层的长期激励计划有十大模式， x集团的模式 • 一、业绩股票 • 二、股票增值 • 三、股票期权 • 四、复合模式 • 五、虚拟股权 • 六、 MBO • 七、业绩单位 • 八、经营者持股 • 九、延期支付 • 十、员工持股 中国上市公司管理层的长期激励模式之一： 业绩股票 操作方式 • 业绩股票是公司用普通股作为长期激励性报酬支付给经营者 ,股权的转移由经营者是 否达到了事先规定的业绩指标来决定 案例 佛山照明 （ 000541） 自 20xx年起，佛山照明建立了中高级管理人员股权激励制度。 股权激励对象为高层、中层管理人员和技术骨干。 基金确定标准以每年公司年度 ROE是否达到 6％为授予股权激励基金的考核指标。 凡低于 6％（不含 6％）的，不得提取股权激励基金；凡达到 6％时，即可按税后利润总值 5％的比例计提股权激励基金 模式分析 优点 缺点  奖励基金通过按当时的市价从二级市场上购买本公司股票的方式完成，从而绕开了目前《公司法》中有关股票期权的法律障碍  有一定的长期激励约束效用  只能适用于经营业绩良好、现金流量充足的企业。 较高的激励成本决定了激励对象难以扩大 ：业绩股票计划模式 • 业绩股票计划是对公司高层管理人员年度业绩进行评价的长期激励 约束机制；在公司整体业绩达到或超过预定目标的条件下，给予公司高层管理人员一定数量的公司流通股票作为奖励，它是公司薪酬体系的组成部分。 • 业绩股票计划建立在公司发展战略及年度计划完成的基础上，并通过业绩考核来完成的。 • 参加业绩股票计划的高层管理人员可获得的业绩股票由以下三个因素决定： – 岗位系数：由于岗位责任、工作性质不同，岗位之间应该有一定区别，以岗位风险系数表示； – 公司整体业绩：只有在公司整体业绩达到预定目标的情况下，才能获得业绩股票的奖励； – 个人业绩：在公司整体业绩完成的基础上，个人获得的业绩股票还需要与其业绩考评的结果挂钩。 • 每个计划实施周期为董事会和经营班子的聘任期 中国上市公司管理层的长期激励模式之二： 股票增值 操作方式 • 股票增值权是指公司给予激励对象一种权利：经营者可以在规定时间内获得规定数的股票股价上升所带来的收益，但不拥有这些股票的所有权，自然也不拥有表决权、配股权 案例 中石化 (600028) 中石化 20xx 年向境外发行 H股时，预留股份作为股票来源，对高层管理人员采用股票增值权进行激励。 根据上市时股票价格与行使时股价的差额，将股价上升部分作为奖励分配给增值权持有人。 股票增值权数量为 H股，占总股本的 %。 授予对象为 480 名在关键部门工作的中高级管理人员 模式分析 优点 缺点  相对于股票期权，股票增值权比较简单，更易于操作  激励收益金额较低，管理人员创造的 价值与他们的所得仍不成比例这样股票增值权应有的激励效率便会降低，影响员工的士气和公司的业绩 中国上市公司管理层的长期激励模式之三： 股票期权 操作方式 • 持有这种权利的人员，即股票期权受权人，可以按约定的价格和数量在受权以后的约定时间内购买股票，并有权在一定时间后将所购的股票在市上出售，但股票期权本身不可转让。 案例 长源电力 （ 000966） 主体思路是在公司业绩达到规定了指标后，公司的薪酬与考核委员会自二级市购买规定数量股票，按规定价格售予公司的管理层。 激励范围为公司董事、监事、高管人员及全资和控股电厂的主要负责人，考核指标为 ROE高于 9％、总资产。