20xx年一级建造师工程经济教学讲义

20xx年一级建造师工程经济教学讲义内容摘要：

推算公式如下： （ 1Z1010292） （二）利息备付率（ ICR） ， 指项目在借款偿还期限内各年可用于支付利息的息税 前利润（ EBIT）与当期应付利息（ PI）的比值。 其表达式为： （ 1Z1010293） 对于正常经营的项目，利息备付率应当 大于 1，并结合债权人的要求确定。 参考国际经验和国内行业的具体情况，根据我国企业历史数据统 计分析，一般情况下， 利息备付率不宜低于 2。 （三）偿债备付率（ DSCR） ，各年可用于还本付息的资金（ ）与当期应还本付息金额（ PD）的比值。 其表达式为： （ 1Z1010294） 偿债备付率正常情况应当 大于 1，并结合债权人的要求确定。 参考国际经验和国内行业的具体情况，根据我国企业历史数据统计分析，一般情况下， 利息备付率不宜低于。 1Z101030 建设项目不确定性分析 1Z101031 不确定性的分析内容（掌握） 影响～风险 不确定性分析是指 研究和分析当影响项目经济效益的各项主要因素发生变化时，拟建项目的经济效益会发生什么样的变化，以便为正确的投资决策服务的一项工作。 主要有六个原因： 一级建造师考试网上辅导 建设工程经济 第 16 页 （ 1）所依据的基本数据的不足或者统计偏差。 （ 2）预测方法的局限，预测的假设不准确。 （ 3）未来经济形势的变化。 （ 4）技术进步。 （ 5）无法以定量来表示的定性因素的影响。 （ 6）其他外部影响因素。 （计算参数） （ 1）盈亏平衡分析 线性盈亏平衡 分析的前提条件如下： 生产量等到于销售量； 产销量变化，销售单价不变，销售收入是产销量的线性函数； 产销量变化，单价可变成本不变，总生产成本是产销量的线性函数； 只生产单一产品；或者生产多种产品，但可以换算为单一产品计算，不同产品的生产负荷率的变化应保持一致。 （ 2）敏感性分析 1Z101032 盈亏平衡分析（掌握） 一、固定成本与变动成本 （一）固定成本 固定成本是指在一定的产量范围内不受产品产量及销售量影响的成本。 （二）可变成本 可变成本是随产品产量 及销量的增减而成正比例变化的各项成本。 （三）半可变（或半固定）成本 半可变成本是指介于固定成本和可变成本之间，随产量增长而增长，但不成正比例变化的成本，如与生产批量有关的某些消耗性材料费用，工模具费及运输费等，这部分可变成本随产量变动一般是呈阶梯型曲线。 长期借款利息应视为固定成本。 二、量本利模型 1Z1010322 B=SC（ 1Z1010322） 三、量本利图 1Z101032 一级建造师考试网上辅导 建设工程经济 第 17 页 图 1Z101032 基本的量本利图 销售收入线与总成本线的交点是盈亏平衡点，也叫保本点。 四、盈亏平衡点（ BEP） 形式：产量；生产能力利用率。 基本假设：产量 =销量 （ CV+T） Q+CF=pQ 符号的含义： B 为利润； Q 为年生产能力； p 为单位产品销售价格； CF为年固定成本； CV为单件产品变动成本； T 为单件产品税金。 BEPQ=CF/pCuTu（ 1Z1010325） 生产负荷率： BEPQ/Q100% 【例 1Z1010321】某建设项目年设计生产能力为 10 万台，年固定成本为 1200 万元，产品单台销售价格为 900 元，单台产品可变成本为 560 元，单台产品营业税金及附加为 120 元。 试 求盈亏平衡点的产销量。 提示：参见教材 P45 【答疑编号 911103101】 解：根据式（ 1Z1010325）可得： BEP（ Q） =12020000/（ 900560120） =54545 台 一级建造师考试网上辅导 建设工程经济 第 18 页 计算结果表明，当项目产销量低于 54545 台时，项目亏损；当项目产销量大于 54545 台时，项目盈利。 1Z101033 熟悉敏感性分析 敏感性 敏感因素～风险的识别与控制。 一、敏感性分析的内容 与评价指标相对应 单因素敏感性分析 二、敏感性分析的步骤 （ 1）确定分析指标 与评价时一致 （ 2）选定不确定因素 影响大、把握小者 （ 3）分析不确定因素的波动及影响 （ 4）确定敏感因素 敏感度系数（排序；绘图。 ）；临界点 （ 5）选择 /优化方案 【例 1Z101033】某投资方案设计年生产能力为 10 万台，计划项目投产时总投资为 1200 万元，其中建设投资为 1150 万元，流动资金为 50 万元；预计产品价格为 39 元 /台；营业税金及附加为销售收入的 10%；年成本费用为 140 万元；方案寿命期为 10 年，基准折现率为 10%。 试就投资额、单位产品价格、成本 等影响因素对该投资方案做敏感性分析。 提示：参见教材 P49P50 【答疑编号 911103102】 解：所绘制的现金流量图如图 1Z1010331 所示。 图 1Z1010331 例 1Z101033 的现金流量图 以财务净现值作为项目评价指标，则根据财务净现 值的计算公式，可计算出项目在确定性条件下的财务净现值。 FNPV0=1200+211（ P/A,10%,10） +50（ P/F,10%,10） =1200+211+50 = 万元 由于该项目确定性分析的结果 FNPV 00，初步评价该项目在经济效果上可以接受。 接下来对项目进行敏感性分析。 单因素变化对财务净现值（ FNPV）的影响 单位：万元 表 1Z101033 变动幅度 20% 10% 0 10% 20% 平均 +1% 平均 1% 一级建造师考试网上辅导 建设工程经济 第 19 页 项目 投资额 % % 产品价格 % % 经营成本 % % 图 1Z1010332 单因素敏感性分析图 1Z101040 财务现金流量表的分类与构成要素 1Z101041 财务现金流量表的分类（掌握） 一、项目投资现金流量表 项目投资现金流量表 人民币单位：万元 表 1Z1010411 序号 项目 合计 计算期 1 2 3 4 …… n 1 现金流入 营业收入 补贴收入 回收固定资产余值 回收流动资金 2 现金流出 建设投资 一级建造师考试网上辅导 建设工程经济 第 20 页 流动资金 经营成本 营业税金及附加 维持运营投资 3 所得税前净现金流量（ 12） 4 累计税前净现 金流量 5 调整所得税 6 所得税后净现金流量（ 35） 7 累计所得税后净现金流量 计算指标： 所得税前 所得税后 项目投资财务内部收益率（ %）： 项目投资财务净现值（ ic=%）： 项目投资回收期： 二、项目资本金现金流量表 项目资本金现金流量表 人民币单位：万元 表 1Z1010412 序号 项目 合计 计算期 1 2 3 4 …… n 1 现金流入 营业收入 补贴收入 回收固 定资产余值 回收流动资金 2 现金流出 项目资本金 一级建造师考试网上辅导 建设工程经济 第 21 页 借款本金偿还 借款利息支付 经营成本 营业税金及附加 所得税 维持运营投资 3 净现金流量（ 12） 计算指标： 资本金财务内部收益率（ %）： 注： 、建设期利息和流动资金的资金。 ，现金流出中应增加职工奖励及福利基金科目。 “有项目 ”的现金流量分析。 三、投资各方现金流量表 投资各方现金流量表 人民币单位：万元 表 1Z1010413 序号 项目 合计 计算期 1 2 3 4 …… n 1 现金流入 实分利润 资产处置收益分配 租赁费收入 技术转让或使用收入 其他现金流入 2 现金流出 实缴资本 租赁资产支出 一级建造师考试网上辅导 建设工程经济 第 22 页 其他现金流出 3 净现金流量（ 12） 计算指标： 投资各方财务内部收益率（ %） 注：本表可 按不同投资方分别编制。 ，也适用于外资企业；既适用于合资企业，也适用于合作企业； ；现金流出是指出资方因该项目的实施将实际投入的各种支出。 表中科目应根据项目具体情况调整。 ① 实分利润是指投资者由项目获取的利润。 ② 资产处置收益分配是指对有明确的合营期限或合资期限的项目，在期满时对资产余值按股比或约定比例的。 分配。