探讨洪江古商城旅游项目融资方案

探讨洪江古商城旅游项目融资方案内容摘要：

投入商业运营， 2020 年 3 月 10 日通过竣工验收。 项目被认为是中国第一个通过国际正规的方式竞争投标的 BOT 项目， 1995 年该项目被国际资本市场誉为世界十大 BOT 项目之一， 1996 年 12 月 Asia Finance(《亚洲融资》 )评选来宾 B 电厂为 1996 年度最佳项目融资奖， “今年最佳融资项目不属于某个单独的银行，甚至也不属于一个独立的项目，而是一种新的观念，这种融资观念奠定了中国日后大规模电厂融资的新形式：这就是广西壮族自治区总投资额为 6． 16 亿美元的来宾 B 电厂项 目，该项目也是中国第一家百分之百利用外资采用 BOT(建设；营运；移交 )方式建设的项目。 虽然此项目已从政府机构中得到某种认可，但是仍没有得到正式保证。 融资要到 1997 年上半年才能完成，尽管银行家对今后新项目到底会如何发展仍存有质疑，但由此所确定的有关融资原则已明确。 ” 二、项目的招标运作过程 1，资格预审阶段 1995 年 8 月 8 日，广西壮族自治区在《人民日报》、《人民日报 (海外版 )》和《中国日报(英文版 )》发布了资格预审通告，公开邀请国外公司参加来宾项目的资格预审。 截止到同年9 月底，共有 31 个国 际公司或公司联合体向广西壮族自治区政府递交了资格预审申请文件，这 31 家公司都是世界著名的大型电力投资运营公司、设备制造厂商和有实力的投资人。 项目评审委员会 (由国家发展计划委员会、电力部、广西壮族自治区政府和中国国际工程咨询公司的专家组成 )经对申请人的资格、专业能力、业绩等方面综合审查，确定其中 12 家公司(或联合体 )列为 A组，它们有资格单独组成联合体参加投标；其余 19 家列为 B组，它们需要加入 A组的一家或几家所组成的联合体后方可参加投标。 2，投标阶段 1995 年 12 月 8 日，广西壮族自治区政府正式对外发 售了项目招标文件，通过预审列为A组的 12 家公司 (或联合体 )相继购买了招标文件，成为潜在投标人。 1996 年 1 月 28 日前，广西壮族自治区政府组织他们进行了现场考察，使潜在投标人对来宾项目的现场条件和广西经济发展现状有了进一步的实际了解。 1 月 28 日，广西壮族自治区在南宁召开了标前会，解答潜在投标人普遍关心的一些问题，参加标前会的潜在投标人的代表超过 100 人。 经过 6 个月的投标准备，至 1996 年 5 月 7 日 (招标文件规定的投标截止日 )，共有 6 个投标人向广西壮族自治区政府递交了投标书，它们是：中华电力联合体 (香港中华电力 投资／德国西门子 )、美国国际发电 (香港 )有限公司、东棉联合体 (日本东棉／新加坡能源国际／泰国协联能源 )、英国电力联合体 (英国国家电力／三井物产 )、法国电力联合体 (法国电力国际／通用电气 ?阿尔斯通 )及新世界联合体 (香港新世界投资／ ABB美国 AEP)。 为保证投标人遵守招标规则，履行投标承诺，投标人向广西壮族自治区政府交纳了 1000 万美元的投标保证金。 3．评标及揭标确认阶段 1996 年 5 月至 6 月 8 日，广西壮族自治区政府组成了专家组对投标人递交的标书进行评估，最终写出了专家评估报告。 6 月 10 日至 15 日， 项目评标委员会在专家组评估报告的基础上对每一份投标书进行了评审，经综合比较，充分讨论，评标委员会一致确定法国电力联合体、新世界联合体及美国国际发电 (香港 )有限公司为最具竞争力的前三名投标人。 评标结束后，广西壮族自治区政府组成了确认谈判小组，于 7 月 8 日，正式开始了与第一名的法国电力联合体进行了特许权协议的确认谈判，经过三轮四个阶段的紧张工作，至 1996年 10 月底，双方就所有确认的问题达成一致意见。 1996 年 11 月 11 日，广西壮族自治区政府与法国电力联合体在北京进行特许权协议的草签，同时经国家计委批准，广西壮 族自治区政府向法国电力联合体颁发了中标通知书，即公开揭标。 4．审批及完成融资阶段 项目特许权协议草签后，广西壮族自治区政府随即将草签的特许权协议正式报请国家计委批复，经报国务院批准，国家计委于 1997 年 3 月 25 日正式批复了项目特许权协议。 在此基础上，中标人法国电力联合体先后完成了项目初步设计、建设合同、运营维护合同、保险协议、融资协议的签署。 同时，对外贸易经济合作部 (现为商务部 )批准了项目公司的章程，完成了项目公司的注册成立工作。 1997 年 9 月 3 日，广西壮族自治区政府与项目公司在北京人民大会堂正 式签署了特许权协议，邹家华同志出席了签字仪式。 这就意味着广西来宾电厂 B厂 BOT 融资项目正式生效。 三、项目内容 项目总投资额为 亿美元，其中总投资的 25％部分即 亿美元由股东投资，两个发起人按照 60： 40 的比例向项目公司 —广西来宾法资发电有限公司出资，具体出资为法国电力国际占 60%，通用电气 ?阿尔斯通公司占 40%，出资额作为项目公司的注册资本；其余的 75％部分通过有限追索的项目贷款方式筹措，项目贷款由法国东方汇理银行、英国汇丰银行及英国巴克莱银行组成的银团联合承销，贷款中约 由法国出口信贷机构 ——法国对外贸易保险公司提供出口信贷保险，我国各级政府、金融机构和非金融机构不为该项目融资提供任何形式的担保。 项目特许期为 18 年，其中建设期为 2 年 9 个月，运营期 15 年 3 个月，特许期满，项目将无偿移交给广西壮族自治区政府。 在建设期，项目公司将向广西壮族自治区政府提交履约保证金 3 000 万美元，以保证项目公司在建设期履行特许权协议项下的义务。 在运营期，项目公司再缴纳 1500 万美元的运营维护保证金，以承担特许期满电厂移交给广西壮族自治区政府后 12 个月的质量保证义务。 项目建成后 ，由广西来宾希若基发电运营维护有限公司提供运营维护服务，该公司由法国电力国际出资 85%、广西电力公司和广西开发投资有限公司各出资 %共同组建的。 广西电力公司与项目公司签署购电合同和调度协议，每年负责向项目公司购买 35 亿千瓦时的最低输出电量 (超发电量只付燃料电费 )，并送入广西电网。 广西建设燃料有限责任公司与项目公司签署燃料供应协议，负责向项目公司供应发电所需燃煤，燃煤主要来自贵州省盘江矿区。 在项目协议中，广西壮族自治区政府给予的支持有： (1)允许投资者将其从电厂经营中取得的人民币收人，在扣除费用和缴纳税 金以后，换成外汇汇出境外。 (2)如果由于政府政策的变化导致人民币与外汇的兑换率大幅度变化时，允许调整电价来解决。 汇率的变化幅度在5％以内时，电价不能调整；超过 5％时电价可以调整。 (3)关于通货膨胀问题，规定由于燃料价格的变化可以调整电价。 (4)项目公司可以享受国家和地方政府所规定的税收优惠。 (5)广西政府免费或以优惠的价格向项目公司提供电厂建设、营运和维护所需要的土地、供水、供电、通讯、道路、铁路等现有设施的使用。 (6)在项目公司的整个特许权期限内，所需要的各方面的协调和协助，广西政府都可以给予支持。 PPP：一种新型的项目融资方式 摘要： PPP(PublicPrivate Partnership)，即公共部门与私人企业合作模式，是公共基础设施的一种项目融资模式。 在该模式下，鼓励私人企业与政府进行合作，参与公共基础设施的建设。 本文对该模式的产生背景、概念特征、优势和应用实例进行了简要地介绍，并就其在中国公共基础设施建设中的应用进行了展望。 以国家财政为基础进行基础设施建设是世界各国普遍采取的政策。 但随着经济的高速发展，对公共基础设施建设投资的需求与日俱增，单单依靠国家财政拨款建设公共基础设施显然已远 不能满足对公共基础设施建设投资的巨大需求。 改革开放以来，我国经济取得了巨大的发展，但公共基础设施建设资金的不足，成为制约我国经济发展的“瓶颈”。 如何解决这一问题成为时下的焦点问题。 一、 PPP 融资方式产生的背景 随着政府财政在公共基础设施建设中地位的下降，私人企业在公共基础设施的建设中开始发挥越来越重要的作用。 在公共基础设施的建设中，采取了多种多样的私人企业参与公共基础设施建设的方式，比如BOT 方式。 但是这些方式存在着诸多问题。 1．在公共基础设施建设中引入私人企业参与，采用招投标体制时经常会使得投标 价格过高。 这是由招投标双方的一些特点导致的。 (1)参与投标的私人企业或私人企业的联合体为了保证为项目所在国政府或者所属机构提供最高的资金价值，为了给投资者和贷款者一个合理的回报，同时为了自己能够获得盈利，不得不把投标的价格定得高一些。 他们不仅要考虑项目所在国政府或者所属机构在项目建设中的目标，也要考虑投资者和他们自己的利益。 (2)参与投标的私人企业或私人企业的联合体在与项目所在国政府或者所属机构以及项目的投资者进行谈判时，磋商所需要的时间过长，参与各方花费的人力、物力都很大，准备工作很繁琐等也会导致投 标的价格过高。 项目所在国政府或者所属机构需要对投标方承担风险的能力及其从银行、政府、各类世界组织或金融市场筹集资金的能力进行评估。 在招投标过程中，双方都需要准备大量的文件，搜集信息，这个准备过程有可能持续几年。 2．吸引私人企业参与公共基础设施建设的一个目的就是利用私人企业的资金、先进的技术和管理经验来更好地进行公共基础设施的建设，提供服务。 但是，在现行的项目融资模式中这个目标没有完全达到。 在项目的初始阶段，项目的确认、设计和可行性研究等前期工作基本上都是由项目所在国政府或者所属机构进行的并报政府审批。 这个阶段基本上没有私人企业参与，而恰恰就是在这个阶段对项目进行过程中所采用的技术等进行了一个基本定位。 这就使得在私人企业参与项目的建设和运营工作时，所使用的技术必须是已经经过政府审批的技术，从而对私人企业的技术创新进行了很大的限制。 假如私人企业对项目中所使用的技术进行了创新，就需要面临再次的审批过程，而通过与否还是个未知数，无形中给私人企业增加了风险。 因此，私人企业在项目过程中所作的技术改进工作就仅限于对技术细节的设计和使用哪种原材料的决定。 目前，在各类大中型公共基础设施项目中采用的融资方式，如 BOT 中是存在这些问题的。 笔者认为这些问题的产生主要是项目的组织机构的设置存在问题。 在引入私人企业参与公共基础设施建设的项目中，影响项目实施。