财务管理-215215的财务状况分析(编辑修改稿)

财务管理-215215的财务状况分析(编辑修改稿)内容摘要：

资产周转率降低 18%.本年度内固定资产投资增加 盈利能力分析 结论：康佳的盈利能力呈下降趋势 偿债能力分析  偿债能力  1998年 流动比率； ，速动比率：  1999年 流动比率： ，速动比率： 偿债能力分析  两年的流动比率均低于绝对数 2： 1，速动比率远小于 1，说明企业速动资产过少，存货积压过多， 99年是 ，占流动资产 59%， 98年，占流动资产的 56%。  结论：企业的短期偿债能力比较差。 98年存货占流动资产的比例56%1299 年存货占流动资产的比例59%12风险分析  经营风险 经营杠杆 99年 DOL=。 经营杠杆度较小，说明在目前的销售水平上，销售收入的变化对利润的影响比较小。 也就是说，固定成本引起的经营风险较小。  其他风险 规模不经济 不能正确处理规模于效益之间的关系 多元化不能取得预期效果 风险分析 财务风险 98年 DFL= 99年 DFL= 结论： 财务杠杆度较低，而且从 98年至 99年， DFL有所降低 说明由筹资带来的风险有些降低 其他财务风险 前面已经看到，流动比率，速动比率均比较低，并且二者相差较大，由存货积压过多可能导致短期偿还能力的不足，从而引起财务风险 资产质量分析 货币资金 康佳的货币资金 99年较 98年 （ 9亿 ， 占流动资产的%） 大幅增加 ， 高达 15亿 增加的原因主要为： 增发 8000万股 A股 ， 募集资金 12亿。 说明：康佳的货币资金多用于偿还债务和分股利 ， 并没有真正全部用于投资 ， 意味着康佳可能正在丧失潜在的投资活动。 而同时 ， 99年的长期借款与 98年丝毫不差 ， 均为 4亿 ，增加了康佳的筹资成本。 资产质量分析 应收帐款 从附注的帐龄分析来看 ， 应收帐款中帐龄为 1年以内的占绝大多数 ， 帐龄为 2年以上的应收帐款仅占极少部分。 仅从此 ， 表明康佳应收帐款的质量良好 （ 未给出有关债务人的信息 ， 无从对债务人的还债能力进行分析 ）。 但康佳 99年应收帐款金额较大 （ 为 10亿 ， 占流动资产的 %， 且较 98年有所增加 ） ， 康佳披露的变动原因为：年底赊销增加。 据此 ， 康佳有在年底为增加营业收入而进行大量赊销的嫌疑 ， 这将导致产生坏帐的可能性增大。 根据披露的信息 ， 未发现有关联方交易。 康佳应收帐款周转率为 ， 略高于行业平均水平。 资产质量分析 存货 存货周转率为 （ 低于行业平均水平 ）。 存货中产成品占的比重很大 ， 康佳的解释为：分支机构大规模扩展 ， 铺底占用的产成品较多。 然而众所周知 ，近年来 ， 我国彩电行业的总体形势为：彩电行业整体供大于求 ， 各彩电生产厂家大打价格战。 因而 ， 在这种形势下 ， 康佳仍然大量购进原材料储备 ， 大量生产 ， 造成存货高达。 如此规模的存货 ， 占用了企业的大。