公路工程造价基础理论及相关法规(打印)

公路工程造价基础理论及相关法规(打印)内容摘要：

有正面的，也可能是负面的 4 工程寿命周期成本分析又称为 寿命周期成本评价。 常用的方法有 费用效率（ CE）法 、 固定效率法和固定费用法 、 权衡分析法 等。 重要特点是进行 有效的权衡分析。 4费用效率（ CE）法是指工程系统效率（ SE）与工程寿命周期成本（ LCC）的比值。 CE = SE / LCC = SE / （ IC+SC) SE 系统效率 是投入寿命周期成本后取得的效果或说明任务完成到什么程度的指标 LCC粗分为 IC设置费 和 SC 维持费。 费用估算的方法常用的有：费用模型估算法、参数估算法 （在研制设计阶段运用） 、类比估算法 （在开发研究初期运用）、费用项目分别估算法。 4固定效率法和固定费用法就是将费用（效率）固定下来，然后选取能达到这个效率而费用最低的方案。 4权衡分析法 是对性质完全相反的两个要素作适当的处理，其目的是为了提高总体的经济性。 4工程寿命周期成本分析法的局限性 ①假定项目方案有确定的寿命周期； ②由于在项目寿命周期早期进行评价，可能会影响评价结果的准确性； ③进行工程寿命周期成本分析的高成 本使得其未必适用于所有的项目； ④高敏感性使其分析结果的可靠性、有效性受影响 第三章 工程财务 工程财务 项目资金筹措与融资 项目资本金制度与资本金来源 项目资金的筹措渠道与方式 投入资金形成资本金，借入资金形成负债 项目资金成本与融资方式 资金成本及其组成、性质、作用 筹集成本和使用成本 只一部分具有产品成本性质，即一部分计入成本，另一部分作为利润分配，不计入产品成本 资金成本的计算 资本结构与风险 每股收益分析利用每股收益无差别点进行；负债比例用来分析筹资风险 项目融资 项目融资特点：项目导向、有限追索、风险共担、非公司负债型融资、信用结构多样化 项目融资阶段与程序：投资决策分析、融资决策分析、融资结构分析、融资谈判和项目融资的执行五个阶段 项目融资方式： BOT/BOOT/BOO/、 ABS、 TOT、 PFI 工程项目成本管理 工程项目成本及管理管理体系 工程项目成本与承包企业成本 施工项目成本分类：预算成本、计划成本、实际成本 管理体系分企业管理层面和项目管理层面 工程项目成本管理流程 成本预测、成本计划、成本控制、成本核算 、成本分析、成本考核 资产评估 评估概念及程序 机器评估土地使用权评估 与工程造价有关的税收及保险的内容 建设项目财务分析（计算项目范围内的财务效益和费用，分析项目的盈利能力和清偿能力） 财务效益估算 营业收入（产出等于销售）效益及补贴收入的估算： 财务费用估算包括 :投资、成本费用 (总成本费用和经营成本 )、税金 项目盈利能力分析 财务内部收益率、财务净现值、项目投资回收期、总投资收益率、项目资本金净利润率 项目清偿能力分析 利息备付率、偿债备付率 财务报 表 资产负债表、损益表及其附表、现金流量表、 与工程财务有关的基本知识和相关内容 一、大纲要求 熟悉公路建设项目资本金制度、项目资金筹措的渠道与方式 熟悉公路建设项目资金成本、资本结构与融资方式 熟悉公路建设项目成本管理的内容和方法 熟悉公路建设项目资产评估的内容和方法、 熟悉与工程造价有关的税收及保险的内容 了解公路建设项目财务分析的内容和方法 了解与工程财务有关的基本知识和相关内容 二、基础知识 投资项目资本金是指在投资项目总投资中，由投资者认缴的出资额，属非 债务性资金，不承担这部分资金的利息和债务。 投资者享有所有者权益，可以转让但不得 以任何方式 抽回。 各种经营性固定资产投资项目都必须先落实资本金才能进行建设。 主要用 财政预算内 资金投资建设的公益性项目不实行资本金制度。 计算资本金基数的总投资，是指投资项目的 固定资产投资 与 铺底流动资金 之和。 投资项目资金 占总投资比例：钢铁项目最低比例为 40%；煤炭、房地产 35%；交通运输、邮电 25%；电力、机电、建材、商贸 20%；保障性住房和普通商品房 20%；其他房地产开发项目 30%；其他项目 20%。 具体比例 在审批 可行性研 究报告 时核定。 对个别特殊国家重点项目可适当降低。 项目资本金可以 货币出资 ，也可以 实物 、工业 产权 、非专利 技术 、土地 使用权等作价出资。 对投资回报率稳定、收益可靠的基础设施，以及经济效益好的竞争性投资项目，经国务院批准可通过可转换债券或组建股份制公司发行 股票 方式筹措资本金。 筹集资本金时应满足的基本要求： ①合理确定资金需要量，力求提高筹资效果； ②认真选择资金来源，力求降低资金成本； ③适时取得资金，保证资金投放需要； ④适当维持自有资金比例，正确安排举债经营。 项目资金的来源可分为： 投入资金 （ 资本 金 ）和 借入资金（负债）。 项目出资方有： 国家出资 、 法人出资 、 个人出资 和 外商出资。 因而资本金的筹措可通过 政府投资 、 股东直接投资 、 发行股票 、 利用外资直接投资 等方种方式。 《外商投资产业指导目录》中规定：核电站、铁路干线路网、城市地铁及轻轨等项目，必须由 中方控股。 发行股票可采取 公募 和 私募 两种形式。 按股东承担的风险和分享权益的大小，股票可分为 优先股 和 普通股。 发行股票的优点：弹性融资方式、无到期日、可降低负债比率 ，提高财务信用 发行股票的缺点：资金成本高、增发降低原有股东控制权、接受公众监督 外资 直接 投资的方式有： 合资经营（股权式经营） 、 合作经营（契约式经营） 、合作开发 及 外商独资经营。 特点： 不发生债权债务关系，但要让出一部分管理权并支付一部分利润。 1项目负债筹资一般包括： 银行贷款 、 发行债券 、 设备租赁 和 借入外国资金 等。 1 银行贷款因性质不同分为 政策性银行贷款 和 商业银行贷款。 我国政策性银行有国家开发银行、中国进出口银行和中国农业发展银行。 1 债券分为国家债券、地方政府债券、企业债券、金融债券。 主要是 企业债券。 发行债券的优点：支出固定、企业控制权不变、少纳所得税、提高自有资金利润率。 发行债券的缺点：固定利息使企业有一定风险、会提高企业负债比例、降低财务信誉、合约条款对企业经营管理有较多限制。 一般来说，当企业预测未来市场销售良好、盈利稳定、预计未来物价上涨较快、企业负债比率不高时，可以考虑发行债券。 1设备租赁是指出租人和承租人之间订立契约，由 出租人 应承租人的要求 购买其所需的设备，在一定时期内供其使用，并按期 收取租金。 设备租赁的方式： 融资租赁 、 经营租赁 、 服务出租。 融资租赁是一种融资与融物相结合的筹资方式，有利于及时引进设备，加速技术改造。 但成本相对较高。 1借用国外资 金 的途 径： 外国政府贷款 利率较低、期限长，数额有限、限定用途 国际金融组织贷款 国际货币基金组织贷款、世界银行贷款、亚洲开发银行贷款 国处商业银行贷款 中长期资金、筹资额大、支配自由、利息和费用负担重 在国外金融市场发债券 适用于资金运用要求自由、投资回报率高的项目 吸收外国银行、企业和个人存款 分散、流动性大，但成本低，风险小 利用出口信贷 利息率较低但附带部分费用、借方只能购买出口信贷国的设备 出口信贷：是西方国家政府为了鼓励资本和商品输出而设置的专门信贷。 买方信贷 ：发放出口信贷的银行将贷款直接贷给国外进口者 卖方信贷 ：发放出口信贷的银行将贷款给本国的出口者，以便卖方将产品赊卖给国外进口者，而不致发生资金周转困难。 1 资金成本 是指企业为筹集和使用资金而付出的代价。 长期资金的成本又称为资本成本。 包括 资金筹集成本 和 资金使用成本。 广义 地讲，企业筹集和使用任何资金，不管时间长短都要付出代价。 狭义 地讲仅指筹集和使用长期资金的成本。 资金 筹集 成本属于 一次性 费用，筹集次数越多，成本就越大。 项目资金 投入资金（资本金）出资方有：国家出资、法人出资、个人出资和外商出资 政府投资 财政配套资金，专项建设资金、土寺批租收入、地主政府各种费用收入和其也预算外资金 股东直接投资 核电站、铁路干线路网、城市地铁及轻轨等项目，必须由中方控股 发行股票 公募 优点：弹性融资方式、无到期日、可降低负债比率，提高财务信用 缺点：资金成本高、增发降低原有股东控制权、接受公众监督 私募 利用外资直接投资 合资经营（股权式经营） 不发生债权债务关系，但要让出一部分管理权并支付一部分利润。 合作经营（契约式经营） 合作开发 外商独资经营 借入资金（负债） 银行贷款 政策性银行贷款和商业银行贷款 发行债券 优点：支出固定、企业控制权不变、少纳所得税、提高自有资金利润率。 缺点：固定利息使企业有一定风险、会提高企业负债比例、降低财务信誉、合约条款对企业经营管理有较多限制。 设 备租赁 融资租赁 经营租赁 服务出租 借入外国资金 外国政府贷款 利率较低、期限长，数额有限、限定用途 国际金融组织贷款 国际货币基金组织贷款、世界银行贷款、亚洲开发银行贷款 国处商业银行贷款 中长期资金、筹资额大、支配自由、利息和费用负担重 在国外金融市场发债券 适用于资金运用要求自由、投资回报率高的项目 吸收外国银行、企业和个人存款 分散、流动性大，但成本低，风险小 利用出口信贷 资金使用成本一般与资金的多少、时间长短有关，具有 经常性 和 定期性 的特征。 1资金成本是在商品经济社会中由于资金 所有权 与 使用权 分离而产生的。 1 资金成本的性质： ① 资金成本是资金使用者向资金所有者和中介支付的占用费和筹资费； ② 资金成本与资金铁 时间价值既有联系又有区别。 资金时间价值是一种时间函数，资金成本除了可以看作 时间函数 外，还表现为 资金占用额的函数。 ③ 资金成本具有一般 产品成本 的基本属性。 只有一部分具有产品成本的性质，即这一部分耗费计入产品成本，而另一部分 作为利润的分配 ， 不能列入产品成本。 1资金成本的作用： ①资金成本是选择资金来源、筹资方式的重要但不是唯一的依据； ②资金成本是企业进行资金结构决策的基本依据； ③资金成本是评价追加筹资方案的重要依据； ④资金成本是评价各种投资项目是否可行的一个重要尺度； ⑤资金成本也是 衡量企业整个业绩的一项重要标准。 资金成本可以用绝对数来表示，也可以相对数表示，一般 资金成本率 来表示。 K=D/(PF) = D/[P(1f)] =使用费 /（筹集总额 筹 资 费） =使用费 /[筹集总额（ 1筹资费率） ] 2各种资金来源的资金成本 融资方式 计算方法 计算公式 权益融资成本 （税后支优先股成本 K= D/[P(1f)]=i/(1f) 普通股成本 股利增长模型法 K= {D/[P(1f)]}+g=[i/(1f)]+g 付， 不减少应缴所得税 ） 税前债务成本 加风险溢价法 Ks=Kb+RPc 资本资产定价模型法 保留盈余成本 负债融资成本 （列入企业费用开支， 减少应缴所得税 ） 债券成本 银行贷款成本 租赁成本 考虑时间价值的负债融资成本 【 需进一步学习 】 加权平均资金成本 2资本结构是指企业各种资本的 价值构成 及其 比例。 广义的资本结构是指企业全部资本价值的构成及其比例关系；狭义的资本结构是指企业各种长期资本价值的构成及其比例关系， 尤其 是指长期的 股权资本 与 债权资本 的构成及其比例关系。 2 最佳的筹资方案 是指 既使企业达到 最佳资本结构、筹资成本最低 ，又使企业所面临的 筹资风险最小 的筹资方案。 分析方法： 每股收益 和 负债比率。 2资本结构是否合理，通常需要分析 每股收益的变化 来衡量。 能提高的就合理，反之不合理。 每股收益 （ EPS） 是用每股收益的 无差别点 来进行的。 即每股收益不受 融资方式 影响的销售水平。 在无差别点上，不论是采用负债融资还是权益融资，每股收益都是相等的。 EPS 权益融资 =EPS 负债融资 2每股收益 (EPS)的公式 EPS=(销售额 变动成本 固定成本 债务利息 )*（ 1所得税率） /流通在外的普通股股数 =（息税前盈余 债务利息 )*（ 1所得税率） /流通在外的普通股股数 2资本结构分析计算的步骤：先求无差别点，再求每股收益，当销售额 高于无差别点时，采用负债融资 ；反之，采用权益融资。