实业投资决策财务分析问题(编辑修改稿)

实业投资决策财务分析问题(编辑修改稿)内容摘要：

 投资决策财务可行性分析报告实际上应改为投资价值 /风险分析和管理报告。  财务分析是整个风险管理的一部分。 基本的 NPV或 IRR分析只是财务分析的起点。 NPV为负的项目，并不一定否定； NPV为正的项目不一定接受 基本准则  在竞争、不确定和日益复杂的商业环境下，不可能准确预测投资机会的未来收益。 因此，投资决策的财务准则为： (1) 预期收益超过资本成本、但投资损失在自身承受 能力以内。 (2) 具有适应未来环境 变化的灵活性，在环境有利于 发展时扩张，在环境不利时转向自我保存。 (3)关注风险管理 充分识别出有关投资项目所涉及的风险因素。 避免淡化竞争和低估风险。  进入决策：是否投资。 竞争对手已进入 竞争对手在 1 年后进入 竞争对手在 n 年后进入当前进入 NPV 或 IRR NPV 或 IRR NPV 或 IRR推迟进入 NPV 或 IRR NPV 或 IRR NPV 或 IRR  需求下降或能力过度后的决策－持续经营或退出决策财务分析 竞争对手不退出 竞争对手退出不退出 NPV 或 IR R NPV 或 IR R退 出 NPV 或 IR R NPV 或 IR R B 公司 A 公司 不退出 退出不退出 NPV A ＝ 326NPV B ＝－ 82NPV A = 560NPV B =0退出 NPV A ＝ 0NPV B =45 0NPV A =0NPV B =0 B 公司 A 公司 不退出 退出不退出 NPV A ＝－ 114NPV B ＝－ 522NPV A =4 0 5NPV B =0退出 NPV A ＝ 0NPV B =5 9NPV A =0NPV B =0四 .企业投资决策财务分析 实际应用问题  “一五 ” 时期叫 “ 技术经济论证 ” ,只做一些简单的静态指标分析 :单位生产能力投资 、 固定资产形成率等实物指标。  1978年改革开放后 ， 为加强投资项目前期的决策分析 ， 引进了可行性研究技术。  1983年 ， 国家计委制定颁发了 “ 建设项目进行可行性研究的管理暂行办法 ” ， 将可行性研究纳入基本建设程序 ， 并第一次对可行性研究的经济评价内容作了规定。  1987年 9月 ， 国家计委发布了 《 建设项目经济评价方法与参数 》 ， 对经济评价的程序 、 方法 、 指标等做了明确规定和具体说明 ， 并第一次发布了各类经济评价参数 ， 在全国大中型基本建设项目和限额以上的技术改造项目中试行。  80年代末和 90年代初 ， 价格体制 、 财会税收制度和外汇管理体制都进行了不同程度的改革 ， 为适应这种形势 ， 针对通货膨胀问题 、 影子汇率 、 货物的影子价格和比价体系等问题进行了专题研究， 及时地测定了一批国家参数和行业参数。  1993年由国家计委和建设部。