华夏证券--火箭股份分析报告(编辑修改稿)

华夏证券--火箭股份分析报告(编辑修改稿)内容摘要：

2020/7/7 缩小与发达国家差距、遏制 “ 台独 ” 势力  国际平均水平：军费开支占 GDP的 %；发达国家占 3%左右  我国军费开支 —— “ 七五 ” 期间占 GDP的 —— “ 八五 ” 期间占 GDP的 —— “ 九五 ” 期间占 GDP的 —— 20xx年  台海局势 —— 随时准备打局部战争 —— “ 国虽大，好战必败；天下虽大，忘战必危 ” （司马法） 2020/7/7 国际军事形势及我国国防开支的国际比较（ 20xx20xx） 05001000150020xx250030003500400045005000美国 俄国 英国 法国 日本 中国资料来源：中国网《低水平的国防开支》 2020/7/7 20xx年度部分国家国防支出占 GDP和财政支出比重 024681012141618美国 俄罗斯 英国 法国 日本 中国占国内生产总值 占财政支出资料来源：中国网《低水平的国防开支》 2020/7/7 我国军费开支占 GDP比重 011997 1998 1999 20xx 20xx 20xx 20xx资料来源：中国网《低水平的国防开支》 2020/7/7 21世纪新军事变革下的国防建设特点  军费规模重新上扬  军费开支科技含量大 —— 无人化、信息化、智能化 —— 现代武器的技术特点：精、准、狠；远程； “ 非接触 ” 、 “ 非线式 ” 、 “ 非对称 ”  武器装备研制投入和造价不断攀升 —— 武器禁售导致全球 “ 重复建设 ” ，科研经费高  重新认识国防建设与经济建设关系 —— 国防投资可以带动社会经济；寓军于民 —— 预计未来 5年我国国防电装备年均增长 15%左右，其中，高科技产品年均增长 20%以上 2020/7/7 1994活动维持费%装备费%人员生活费%20xx人员生活费%装备费%活动维持费%我国军费构成变化趋势 1994－ 20xx 资料来源：中国网《低水平的国防开支》，华夏证券研究所 2020/7/7 美国近年军费开支与预测（亿美元） 0100020xx30004000500060001999 20xx 20xx 20xx 20xx 20xx20xxE 20xxE 20xxE 20xxE 20xxE数据来源：顾建一《新军事变革对军费保障的影响于要求》 2020/7/7 持续稳定的经营业绩 2020/7/7 公司重组前后主要财务指标 指标名称 主营业务收入 ( 万元 ) 流动比率(倍 ) 速动比率(倍 ) 资产负债比率 (%) 每 股 收益 摊 薄(元 ) 每股净资产 (元 ) 销售毛利率 (%) 销 售 净利率 (%) 1995 10, 1996 10, 1997 11, 1998 17, 1999 26, 20xx 42, 20xx 46, 20xx 56, 20xx 60, 20xx 20。