企业财务分析ppt72-财务分析(编辑修改稿)

企业财务分析ppt72-财务分析(编辑修改稿)内容摘要：

后利润率权益乘数 第一年： ％ = ％ 第二年： 140/[(20xx+)/2] [(20xx+)/2 247。 (940+)/2] =6％ = ％ 分析净资产收益率下降的原因 从上面分解可知：  净资产收益率下降了 ％，其原因不在于资产结构（所有者权益乘数未变）； 其原因在于：资产税后利润率下降了 ％。 至于“资产税后利润率”下降的原因是什么。 是由于资产利用率下降了。 还是成本失控了。 则需要进一步分析。 分析资产税后利润率 资产税后利润率 =销售税后利润率资产周转次数 第一年： ％ =％ 第二年： 140/ [(20xx+)/2] =3% 2=6% 可见：资产使用效率提高了，但由此带来的收益不足以抵补“销售税后利润率”下降所造成的损失。 分析销售利润率和资产周转率 销售税后利润率下降的原因是售价太低了。 还是成本费用太高了。 需要进一步通过分解指标来揭示。 销售净利率 上年： 136/3000 =% 次年： 140/ = 3％ 资产周转次数 上年： 3000247。 (2680+20xx)/2 = 次年： 247。 （ 20xx+)/2=2 22 雷达图分析法 221 定义和描绘程序 定义 它是将各项指标集中描绘在雷达形状的图表中，从而直观地显示企业综合财务状况所处水平的一种方法。 雷达图的描绘程序  任画一园。 其半径表示各指标的比较标准值（如行业平均水平或先进水平）。  将企业本期各指标的实际值换算为标准值的比值。 公式： 某指标的比值 =指标实际值 /指标标准值  将各项比值描绘在“企业财务状况雷达图”中，并以虚线（或粗线）相连。 222 举例 • 见讲义 23 Z计分法 231 分析思路 它是运用多种财务指标，加权汇总计算的总判断分（ Z值）来预测企业财务危机的一种财务分析方法。 原来主要用于计量企业破产的可能性；在已广泛地作为一种综合财务分析方法。 爱德华 阿尔曼模型的财务指标有 5个。 爱德华 阿尔曼模型的财务指标  X1= 营运资金 /资产总额  X2= 留存收益 /资产总额  X3= 息税前利润 /资产总额  X4= 普通股和优先股的市场价值总额 /负 债账面价值总额  X5= 销售收入 /资产总额 5个财务指标的类型  该模式实际上是通过 5个变量（财务指标），将反映企业偿债能力指标（ XX4 ）、 获利能力指标（ X X3）、 营运能力指标（ X5） 有机结合起来，综合分析、预测企业财务失败（或破产）的雄性。 232 判断 财务危机的函数 Z值 = + + + + 一般来说， Z值越低，企业越可能发生破产。 233 阿尔曼的企业破产临界值 如果 Z值＜ ，则企业存在很大的破产危险； 如果 ＜ Z值＜ ，则企业到了阿尔曼所称的“灰色地带”，这时，企业的财务是极不稳定的； 如果 Z值＞ ，则表明企业的财务状况良好，发生破产的可能性极小。 234 举例：甲乙公司有关资料 营业收入 甲： 5 900 乙： 2 820 息税前利润 512 86 资产总额 3 430 5 928 营运资金 1 380 642 负债总额 2 390 3 910 留存收益 216 120 股权市价总额 3 040 1 018 对比说明 Z值计分模型的应用 Z甲 = （ 1380/3430)+ （ 216/3430) + （ 512/3430) +(3040/2390+ （ 5900/3430) = Z乙 = （ 642/5928） + （ 120/5928） + （ 86/5928） +（ 1018/3910） + 18。