第十二章营运资金管理

第十二章营运资金管理内容摘要：

$1,000 萬一年期貸款利率：  甲銀行提供三個月期之貸款，年利率 %。  乙銀行一年期貸款年利率 %，本息一年後償還，需保留 10% 的「 補償性餘額 」，以單利 2% 計算。  丙銀行一年期貸款年利率 %，借款時先計算利息費用，每個月底攤還本息。  甲： 有效年利率 = (1 + 2 92 4 ) 4 1 = 2 %。  乙 年利率 = i nom c  i c 1 c = % 2 %  1 = %。  丙： 分期付款 = L  ( 1+ i nom ) m = $1 , 000  2 5 12 = $ 8 ( 萬 ) ， $1,000 = $  PVIFAi,12  i = %， 有效年利率 = (1 + )12 1 = %。 3. 商業本票 「 融資性商業本票 (CP2)」是工商企業因短期融通的需要，以期初付息的方式發行之本票。  美國慕迪 (Moody39。 s) 及標準普爾 (Samp。 P) 對「 商業本票 (CP)」評等，評等佳者之票面利率較低。 「 商業本票 (CP)」期初扣息，發行價格如下： 初級市場買入價格 = 發行面額  (1 貼現率  發行天數 365 )。 「 商業本票 (CP)」的實際利率如下： 商業本票年利率 = 利息費用 初級市場買入價格  發行天數 365。  例 、 [商業本票發行價格的計算 ] 紅寶石公司發行商業本票 2,000 萬元， 90 天到期，貼現率 2%，其他費用為 %。  該商業本票的發行價格為何。  紅寶石公司實得金額為何。 「有效年利率」為何。  初級市場買價 = 發行面額  (1 貼現率  發行天數 365) = $2,000  (1 2  90365) = $ 9 ( 萬 )。  公司實得金額 = 初級市場價值 發行成本 = $ ($ 1 ,000 %) = $ ( 萬 )。 三個月利率 = 發行及利息費用 實得金額 = $ 萬$ 萬 = 0 .690 %。 有效年利率 = (1+%)4 1 = %。 發行人 到期日 0 90 $ 99 票券業者 1 . 923 $ 合計 支付本金 $ 1 ,000 利息 $ ( 萬 ) ( 萬 ) 4. 流動資產質押融資 (1) 應收帳款質押及承購  應收帳款質押 公司可質押應收帳款以取得貸款，當然，金融機構會審查應收帳款的對象、天數及銷貨折扣，剔除風險較高的部分，然後決定放款的金額。 金融機構在接受應收帳款質押後，除了先扣利息外，一般還會加收管理費。  應收帳款承購業務 (收買業務 )： 「 應收帳款承購商 (Factor)」通常提供下列功能：   應收帳款催收服務。  帳務處理及協助。  提供融資給轉讓應收帳款之債權人。  承擔 應收帳款債務人之 信用風險。  應收帳款承購會規定是否具有「 追索權 (Recourse)」，「 無追索權 」代表承購商不能回頭要求債權人償還。 (2) 存貨質押  流動存貨質押 (Floating Inventory Liens)： 數量穩定、單價不高 、 較無跌價憂慮 、 容易變現之存貨，較易向金融機構取得貸款。  例 、流動存貨質押 貓眼石公司以存貨貸款 1,000 萬元，為期三個月，利率為基本放款利率 (%) 加 %，質權設定為 40%。  該公司存貨設定質押的帳面金額為何。  該筆貸款之利息費用為何。  設定質押金額 = $1 , 000 = $2,500 ( 萬 )。  利息費用 = $1,000  4 %  1 4 = $ 10 ( 萬 )。  信託收據存貨貸款 (Trust Receipt Inventory Loans)  廠商質押存貨後，金融機構可不定期抽查存貨，但廠商仍可出售，出售之收入頇依約交付給金融機構。  通常適用於可標明序號的耐久財，例如汽車、高級傢俱與。