现金流量与营运资金管理

现金流量与营运资金管理内容摘要：

 在保证企业经营活动所需现金的同时，尽量减少闲置现金的数量，提高资金收益率。 企业为什么要持有现金  交易  预防  投机 现金的成本  管理成本 – 因保留现金余额而发生的管理费用  机会成本 – 因持有现金而丧失的再投资收益  短缺成本 – 现金持有量不足而给企业造成的损失 .  转换成本 – 企业现金与有价证券转换过程中发生的 费用 最佳现金持有量的确定  现金持有不足，则可能影响企业的生产经营，加大财务风险；  现金持有过多，则会降低企业的整体盈利水平。 因此，企业必须确定最佳现金持有量。  确定最佳现金持有量的方法主要有以下几种： – 成本分析模型 – 存货模型 – 现金周转期模型 成本分析模式 某公司有四种现金持有方案，有关成本资料如下表 : 确定该公司最佳现金持有量。 项目 /方案 甲 乙 丙 丁 现金持有量 30000 60000 90000 120200 机会成本率 10％ 10％ 10％ 10％ 短缺成本 12020 7500 2500 0 管理成本 2020 2020 2020 2020 相关总成本 17000 15500 13500 14000 现金周转模式  现金周转模式是从现金周转的角度出发，根据现金的周转速度来确定最佳现金持有量的一种方法。  现金的周转速度一般以现金周转期来衡量。  所谓现金周转期是指从用现金购买原材料开始，到销售产品并最终收回现金所花费的时间 A公司预计存货周转期 60天，应收账款周转期 60天，应付账款周转期 30天，预计全年需要现金量 360万元。 求最佳现金持有量。 存货模式  存货模式又称鲍莫模式 (Baumol Model)，它是由美国经济学家 William． J． Baumol 首先提出的，他认为公司现金持有量在许多方面与存货相似，存货经济定货批量模型可 用于确定最佳现金持有量，并以此为出发点，建立了鲍莫模式。  存货模式的着眼点也是现金相关总成本最低。 在利用存货模式计算现金最佳持有量时，对短缺成本和管理成本也不予考虑，只对机会成本和固定性转换成本予以考虑。 因此，在存货模式下，现金管理的相关总成本就等于机会成本与固定性转换成本之和。  相关总成本＝机会成本＋固定性转换成本 存货模式。