技术经济学西财精品课案例

技术经济学西财精品课案例内容摘要：

产折旧、无形资产摊销以及借款利息的年固定成本为（ 2020 万元）。 另外，固定资产年折旧为 3000 万元，无形资产摊销为 1200 万元，二者均按使用年限法平均计提，且考虑固定资产的残值为 1850 万元。 即固定资产年折旧 =（ 468501850） /15=3000（万元）；无形资产年摊销 =1800/15=120（万元）。 附表 4 单位产品生产成本估算 单位：万元 序号 名称 单位 消耗定额 单价 金额 1 原材料、化工料及辅料 A 件 1 450 450 B 件 1 160 160 C 件 20 16 D 件 240 24 小计 650 2 燃料及动力 水 吨 150 60 电 度 100 20 煤 吨 200 10 小计 90 3 工资及福利费 40 4 制造费用 60 5 单位生产成本（ 1+2+3+4） 840 （三）利润总额及其分配 利润总额 =产品销售收入 产品的变动成本 产品的固定成本 产品的 销售税金及附加 净利润 =利润总额 应交所得税 应交所得税 =利润总额所得税税率 利润分配按有关财务会计制度进行，且假设在项目借款没有全部偿还的年份不进行向投资者支付利润等有关利润分配的业务。 而假定在还清借款年份以后年份，项目的净利润在提取法定的公积金后的可供分配利润可全部用来进行利润分配。 利润分配按投资者的投资比例进行。 另外，在项目的结束年份，项目的累计盈余资金及回收部分资金可全部按投资者的投资比例进行分配。 损益及利润分配情况可见附表 5 附表 5 损益及利润分配表 单位：万元 序号 项目 合计 计算期 4 5 6 7 8 9 1017 18 1 销售收入 540960 29440 33120 36800 36800 36800 36800 36800 36800 2 销售税金及附加 36750 2020 2250 2500 2500 2500 2500 2500 2500 3 总成本费用 24401 24940 24940 4 利润总额 （ 123） 3039 9360 9360 5 弥补以前年度亏损 6 应纳税所得额（ 45） 3039 9360 9360 7 所得税 8 税后利润（ 48） 5650 9 提取法定盈余公积金 565 10 提取公益金 11 提取任意盈余公积金 12 可供分配利润（ 891011） 13 偿还投资借款本金 0 0 0 14 应付利润（股利分配）其中： A 公司、B 公司 0 0 0 0 0 15 未分配利润（ 1213） 0 0 0 0 0 0 0 0 0 16 累计未分配利润 0 0 0 0 0 0 0 0 （四）财务盈利能力分析 1．项目财务现金流量表（见附表 6） 2．项目资本金财务现金流量表（见附表 7） 3．投资各方财务现金流量表（分别见附表 8 及附表 9） 4．资金来源与运用表（见附表 10） 5．资产负债表（见附表 11） 6．根据损益及利润分配表及投资估算情况计算： 投资利润 =年净利润额 /总投资额 100%= 100%=% 资本金利润率 =年净利润额 /资本金 100%= 100%=% （五）偿债能力分析 因本案例采用的是直接预测计算项目的借款偿还期，而没有说明项目与借款银行约定的借款偿还期及偿还方式，故无法计算利息备付率及偿债备付等指标，只能计算借款偿还期指标。 根据前面的计算结果，项目的借款偿还期为 年。 此结果表明，项目是具有较好的偿债能力的。 （六）不确定性分析 1．盈亏平衡分析 以产量表示的盈亏平衡点，其计算公式为 ： 说明：由于资产负债表与资金来源与运用表的编制角度不同，故造成二者在有关数据方面有所不同。 如资金来源与运用表中有“分配利润与股利”一项，而在资产负债表中则无此项，需将其并入“累计未分配利润”一项，另外，资金来源与运用表与资产负债表中的“盈余资金”一项数据也不一致，二者之间的差别在于是否包括提取折旧与摊销的累计剩余额。 BEP=年固定成本 /单位产品边际收益 =5620/=（万件） 达到盈亏平衡时的产销量占项目所设计生产能力的比率（或生产能力利用率）为： 100%=% 以上计算结果表明，该项目只要达到设计生产能力的 %，也就是年产量达到 万件，就可以保本，由此可见该项目风险较小。 附表 6 项目财务现金流量表 单位：万元 序号 项目 合计 计算期 1 2 3 4 5 6 7 8 9 1017 18 1 现金流入 549810 29440 33120 36800 33120 36800 33120 36800 36800 销售收入 540960 1850 回收固定 资产余值 1850 7000 回收流动资金 7000 其他现金流入 2 现金流出 401754 固定资产投资 42200 11200 1700 14000 无形资产投资 1800 1800 流动资金 7000 5600 700 700 经营成本 314004 17456 19388 21320 21320 21320 21320 21320 21320 增值税 0 0 0 0 0 0 0 0 0 销售税金及附加 36750 2020 2250 2500 2500 2500 2500 2500 2500 3 净现金流量（ 12） 148056 1300 17000 14000 4384 10782 12280 12980 12980 12980 12980 21830 计算指标： 财务内部收益率（ FIRR）： % 财务净现值（ FNPV）： 万元（折现率 =10%） 投资回收期（从建设期算起）： 年 说明，此处的投资回收期是根据项目税前净现金流量计算的，如按税后净现金流量计算，则项目的投资回收期为 年。 附表 7 资本金财务现金流量表 单位：万元 序号 项目 合计 计算期 1 2 3 4 5 6 7 8 9 1017 18 1 现金流入 549810 29440 33120 36800 33120 36800 33120 36800 36800 销售收入 540960 1850 回收固定 资产余值 1850 7000 回收流动资金 7000 其他现金流入 2 现金流出 401754 资本金 16000 3000 8000 3000 2020 借款本金偿还 34650 0 5000 借款利息支付 3825 500 500 经营成本 314004 17456 19388 21320 21320 21320 21320 21320 21320 增值税 0 0 0 0 0 0 0 0 0 销售税金及附加 36750 20200 2250 2500 2500 2500 2500 2500 2500 所得税 3 净现金流量（ 12） 3000 8000 3000 计算指标： 资本金收益率： % 附表 8 投资各方财务现金流量表 —— A 公司 单位：万元 序号 项目 合计 计算期 1 2 3 4 5～ 8 9 10～ 17 18 1 现金流入 0 利润（股利）分配 资产处置收益分配 租赁费收入 技术转让收入 其他现金流入 2 现金流出 股权投资 1800 4800 1800 1200 租赁资产支出 其他现金流出 3 净现金流量（ 12） 1800 4800 1800 1200 0 计算指标：投资各方（ A 方）收。