工程设计对造价的影响

工程设计对造价的影响内容摘要：

20︱ /60=（年） 静态投资回收期的判断准则 ①确定行业的基准投资回收期（ Pc）。 基准投资回收期是国家根据国民经济各部门、各地区 的具体经济条，按照行业和部门的特点，结合财务会计上的有关制度及规定而颁布，同时进行不定期修订的建设项目经济评价参数，是对投资方案进行经济评价的重要标准。 ②计算项目的静态投资回收期（ Pt）。 ③比较 Pt 与 Pc：若 Pt ≤ Pc ，则项目可以考虑接受；若 Pt ＞ Pc ，则项目是不 可接受的。 静态投资回收期（ Pt）指标的优点与缺点： 优点有：经济意义明确、直观，计算简便；在一定程度上反映了投资效果的优劣；可适用于各种投资规模。 缺点有：只考虑投资回收之前的效果，不能反映回收投资之后的情况，即无法准确衡量项目投资收益的大小；未考虑资金的时间价值，因此无法正确地辨识项目的优劣。 净现值（ NPV） 净现值是指把项目计算期内各年的净 现金流量，按照一个给定的标准折现率 （基准收益率）折算到建设期初（项目计算期第一年年初）的现值之和。 净现值是考察项目在其计算期内盈 利 能力的主要动态评价指标。 NPV 表达式为： n NPV＝ ∑ (CI－ CO)t(1＋ ic)t t=0 式中： NPV—— 净现值； (CI－ CO)t—— 第 t 年的净现金流量； n—— 项目计算期； ic—— 标准折现率。 净现值的判别准则 净现值是评价项目赢利能力的绝对指标。 用于投资方案的经济评价时其判别准则如下： ①当 NPV＞ 0 时，说明方案可行。 因为这种情况说明投资方案实施后的投资收益水平不仅能达到标准折现率的水平，而且还会有余，即项目的盈利 能力超过其投资收益期望水平。 ②当 NPV＝ 0 时，说明方案可考虑接受。 因为这种情况说明投资方案实施后的投资收益水平恰好等于标准折现率，即其盈利能力能达到所期望的最低财务盈利水平。 ③当 NPV＜ 0 时，说明方案不可行。 因为这种情况说明投资方案实施后的投资收益水平达不到标准折现率，即项目盈利能力水平比较低，甚至有可能出现亏损。 【例】某投资项目的各年现金流量如下表所示，试用净现值指标判别项目的经济性（ ic＝15％）。 年序 0 1 2 3 419 20 投资支出 (万元 ) 40 10 运 营成本 (万元 ) 17 17 17 17 收入 (万元 ) 25 25 30 50 净现金流量 (万元 ) 40 10 8 8 13 33 解：将表中各年的净现金流量代入计算公式，得： NPV＝ (40)＋ (10)(P/F,15％ ,1)＋ 8(P/F,15 ％ ,2)＋ 8(P/F,15％ ,3)＋ 13(P/A,15,16)(P/F,15％ ,3)＋ 33(P/F,15％ ,20) ＝ 4010 ＋ 8 ＋ 8 ＋ 13 ＋ 33 ＝ （万元）＞ 0 由于 NPV＞ 0，故此项目在经济效果上是可以接受的。 净现值与折现率的关系 从净现值的计算公式可以看出，对于具有常规现金流量（即在计算期内，方案的净现金流量序列的 .符号只改变一次的现金流量）的投资方案，其净现值的大小与折现率的高低有直接的关系。 比如说，如果我们已知某投资方案各年的净现金流量，则该方案的 净现值就完全取决于我们所选用的折现率，折现率越大，净现值就越小，折现率越小，净现值就越大，随着折现 率的逐渐增大，净现值将由大变小，由正变负， NPV 与 i 之间的关系一般如下图所示。 净现值与折现率的关系 标准折现率 ic 标准折现率又称基准收益率，它代表了项目投资应获得的最低财务盈利水平，是衡量投资方案是否可行的标准，是一个重要的经济参数，其数值确定的合理与否，对投资方案的评价结果有直接的影响，算得过高或过低都会导致投资决策的失误。 优点有：考虑了资金的时间价值，并全面考虑了项目在寿命期内的经济状况；经济意义明确直观，能够直接以货币额表示项目的净收益；能直接说明项目投资额与资金成本之间的关 系。 缺点有：须首先确定一个符合经济现实的基准收益率，而基准收益率的确定往往比较困难；不能直接说明在项目运营期间各年的经营成果；不能真正反映投资中单位投资的使用效果。 内部收益率（ IRR） 内部收益率是指项目在整个计算期内各年净现金流量的现值之和等于零时的折现率，也就是项目的净现值等于零时的折现率。 其表达式为： n ∑ (CI－ CO)t(1＋ IRR)t＝ 0 t=0 IRR内部收益率 根据净现值与折现率的关系，以及净现值指标在方案评价时的判别准则，可以很容易地导出用内部 收益率指标评价投资方案的判别准则，即： 当 IRR≥ ic 时，则 NPV＞ 0，方案可考虑接受。 当 IRR＜ ic 时，则 NPV＜ 0，方案不可行。 内部收益率的计算 ①首先根据经验，选定一个适当的折现率 i0。 ②根据投资方案的现金流量情况，利用选定的折现率 i0 ，求出方案的净现值 NPV。 ③若 NPV＞ 0，则适当使 i0 继续增大；若 NPV＜ 0，则适当使 i0 继续减小。 ④重复步骤③，直到找到这样的两个。