企业筹资方式比较与选择

企业筹资方式比较与选择内容摘要：

筹资机制不同。 相对于间接 筹资 ， 直接筹资 更多的 会青睐于 资本市场机制， 其 载体 通常 以 各类证券为主。 而 间接筹资 就没那么多约束， 既可 在 市场 中 行使 ，也 可以 应用在 行政机制 之中。 南京财经大学本科毕业论文 5 （ 一 ）企业 直接筹资 现状 直接筹资作为企业 为 生产经营 活动筹集资本的主要 方式，不但对企业 自身 的筹资意义重大，而且它已经 作为 市场经济中不可 缺少的重要 组成部 分 ， 在社会储蓄向投资转化过程中 发挥着 积极作用。 但是在现阶段我国企业的直接筹资还面临着许多困难，主要表现在如下几个方面： 国内的 资本 股票 市场 始建于八九十年代。 这为企业的资金短缺问题解决，让企业拥有 直接筹资 机会都非常具有积极意义。 然而，由于中国证券市场发展不成熟，缺乏层次设计，简单而统一的市场环境，导致大部 分企业对于资金市场望而生畏，很难进入。 中国企业债券的发行始于 1984，并在 1992 达到了顶峰，当 时的 公司债券发行总额达到了 684 亿。 但是在最近几年，由于我国债券的关系规则的设计 上存在着一些问题 ，因而 增加了企业 以 债券 的方式来募集 所需资金的难度。 比如法律法规中的《公司债券管理条例》规定：企业 要想 发行企业债券， 首先其企业 规模 要达到 国家 相关规定的要求；其次，募集的资金必须 按照企业财务会计制度 来 进行 资金 管理 ，不得私自挪用；而且 良好的经济效益和企业偿债能力 也是必须的；在发行债券之前企业的经营状况必 须是 连续三年 处于 盈利 状态 等等。 这些法律法规对企业债券规模有非常严格的要求，达到规模的企业几乎都是较少的部分。 （ 二 ）企业间接筹资现状 因 企业 发展 的原因 而 引起 的 银行贷款的恐惧心理 ， 高成本贷款 导致 银行拒绝为一些企业 特别是中小企业 贷款。 而且因为国内的担保体系不够完善， 缺乏抵押资产 的企业，难 以通过抵押贷款 方式 获得 银行 资金支持。 据 统计现阶段能够从 银行 进行筹资活动 的企业不会超过 50 万家， 这就说明了 在 465 万的企业单位和个体经营户 中 ， 98%以上没有获得正规金融服务的银行机构支持。 在九十年代后期，在四大国有商业银行和股 份制银 南京财经大学本科毕业论文 6 行的改革过程中，县商业银行网点从贫困地区大规模撤离现象不断出现，随着 为了 降 低不良资产，提高业务水平 的要求 ， 金融机构 改革 不断 深入，企业的融资问题日益尖锐的趋势非常明显。 具体来讲，我国企业间接筹资的现状 可以从 以下几个方面 分析 ： 担保贷款，特别是其中的抵押贷款已经成为企业贷款的主要方式，但有安全性这个难题的存在。 为了降低银行 贷款导致 的不良资产 的增加 ， 达到 防范金融风险 的目的 ，各商业银行 从 1998 年开始就 普遍 实行了抵押担保制度。 纯信用贷款 和 抵押贷款已成为企业贷款的主要方式。 但由于 提供符合条件 的担保力差，提供可接受的抵押物少，办理担保手续难等情况导致企业担保筹资困难。 企业自身的经营风险和信用缺乏 同样也影响了自身的 筹资能力。 由于财政实力薄弱的国内企业 主要集中 于 夕阳产业，劳动密集型产业和风险的产业 中 ，这些因素决定了 在竞争 激烈的市场上 ， 企业 经营风险 过于集中 ，导致了商业银行不愿向其贷款的状况。 实际上，在我国，由于商业信用 并不完善而且 处于 起步阶段，发展相对滞后， 而且企业几乎没有资金来自 于 信用折扣； 而且 因为 经济体制 落后， 企业经营者的 发展观念与时代脱 节 ，通过对大量的设备 进行租赁融资的中国企业是非常少 的 ； 新颖的 风险投资基金和风险基金 的筹资方式 ， 对 绝大部分 国内 企业 来说都是新事物 ， 只成为了国内 一 小部分高新技术企业 的 融资 渠道 ；银行贷款 ，通过其 品种 繁多 ， 操作简便 的优势 ， 获得了绝大部分企业的青睐，成为大部分企业筹资首选。 但由于其自身的经营风险，获得 银行的信任 放贷 很难。 由于国有银行和其他金融机构不能满足融资需求，上市融资是不容易实现，从非正式的民间借贷市场筹集企业发展过程中的资金成为企业融资渠道的绝大多数选择。 在这 南京财经大学本科毕业论文 7 样的背景下，就产生了温州 的地下钱庄。 这些依靠区域关系组织和运作的私人银行，由于法律和制度规范的缺失，这些“私人银行”高利贷等违法活动是非常常见的，它让企业筹集资金不能得到一个合理的利率。 据人民银行统计，截止到 2020 年我国居民储蓄已达到 350000 亿之巨，加上城乡居 民的手持现金和有价证券，潜能惊人。 可惜的是，并没有形成合法、规范的民间资本市场 导致 难 以解决企业筹资问题，这实在是一大憾事。 三、企业筹资方式的比较与选择 企业是市场经济的主体，企业存在的目的是为了获取最大化的企业价值，为了实现这一目标，企业必须进行生产经营活动。 筹资 活动是企业进行一系列生产经营活动的前提，筹资活动的成败直接关系到企业之后的所有活动。 企业 筹资的主要 方式有：向银行贷款、 IPO 融资 、 融资租赁等。 企业 在筹资过程中 不仅要 求筹集到足够量的资金，更要保证 其 筹资的资本成本最小，也就是企业筹资要选择效益最大，成本最小的方案。 税收是企业筹资成本中较为重要的一部分，所以，本文要设计并选择的筹资方案立足于在保证企业能够获得足够资金的前提下通过合理的税收筹划以降低企业筹资成本中的税收成本，进而选择最优的筹资方案。 （ 一 ）企业筹资方式的比较与选择依据 企业要想利用税收政策，对企业 的筹资活动进行 谋划，最终形成筹资计划必须首先充分了解税收和税收筹划的内涵。 目前 ， 国内 的 大多 企业，特别是中小企业 市场上 的融资情况不容乐观， 企业融资 难的问题 已经 成为很多中小企业的发展瓶颈 ， 困扰着许多企业经营者，是以 利用税收 筹划的方法来 降低成本，设计筹资方案是非常有必要也是非常实用的方法。 在国有大中型企业中，虽然可能不 在乎 通过税收筹划来设计筹资方案降低成本，但这种方法也是可以采用的。 税收具有稳定性和强制性，很多企业 每每 把税收筹划和偷、逃税 一概而论 ，认为 若是 企业进行税收筹划 便是 逃税 ，就是犯法。 事实 却 是因为 经营者的 思想认识不清， 是以 企业在筹资 活动 时不敢 行使 这种权利，这 在很大程度上阻碍了企业在设计筹资方案时 使用 税收筹划这一可以 大大 降低成本的措施。 然而，实际 南京财经大学本科毕业论文 8 情况是，企业进行税收筹划是企业的一项权利，企业应该充分利用它来为自己的筹资方案。