20xx-20xx年国际商务金融

20xx-20xx年国际商务金融内容摘要：

易的影响 : 一国货币汇率下跌，该国货币海外购买力下降，购买其他国家的服务成本相对上升，因而减少出国旅游、交通、求学等，从而减少该国的服务贸易支出。 如果一国货币汇率上升，影响作用 与之相反，服务贸易支出会增加，服务贸易收人会减少。 〔案例」 汇率变动对国际资本流动的影响 : 一国货币汇率下跌，以外国货币表示的资产兑换成本币的数额将增多，将有利于国外资本的输人。 反之，一国货币汇率上浮，以本国货币表示的资产兑换成外币的数额将增多，可能会出现更多本国资本的外流。 第 4章 国际金融市场 〔单选、简答〕世界金融中心是指聚集了大量金融机构和相关服务产业，全面集中地开展国际资本借贷、债券发生、外汇交易、保险等金融服务业的城市或地区。 一般认为三大全球性国际金融中心是伦敦、纽约和 东京。 根据参与者的不同，可将国际金融中心划分为在岸型和离岸型两类 . 根据金融交易发生与否，可将国际金融中心划分为功能型和记账型 〔简答、案例〕一般来说，世界金融中心具有以下主要功能 : ① 金融聚集功能。 ② 金融辐射功能。 ③ 金融中介和市场功能。 〔简答〕一个国家或地区若要形成世界性金融中心，必须具备以下条件 : ① 经济贸易中心。 ② 稳定的政治局势 . ③ 强大的经济实力。 ④ 完善的法律保障。 ⑤ 发达的金融市场。 ⑥ 开放的外汇市场。 〔单选」外汇市场是一个无形的市场，外汇市场是一个 24小时不间断的市 场，没有开盘和收盘时间 . 外汇市场是一个自由的市场 .外汇市场是全球量大的金融市场。 外汇市场依照其经营场所的特点可分为有形市场和无形市场。 外汇市场按照交易对象可以分为批发市场和零售市场。 外汇市场的参与者 :一般外汇银行、中央银行、一般顾客、外汇经纪人和投机者五部分组成。 〔单选〕伦敦外汇市场是建立最早的世界性的市场 .除了外汇现货交易外，伦教也是最大的外汇期货和期权交易市场。 纽约外汇市场是北美洲最活跃的外汇市场，对世界外汇走势有着重要影响。 东京外汇市场是随着日本对外经济和贸易的发展而成长起来的，是一个无 形市场。 香港外汇市场是一个无形市场，没有固定的交易场所，交易者通过各种现代化的通讯设施和电脑网络进行 外汇交易。 苏黎世外汇市场的构成，主要有瑞士的三大银行，即瑞士银行、瑞士信贷银行、瑞士联合银行。 〔简答、案例」 外汇市场的主要交易形式 : (1)即期交易，又称为现汇交易或现期交易，是指外汇买卖成交后，交易双方于两个交易日内办理交割手续的一种交易行为。 (2)远期交易，又称期汇交易，是指交易双方在成交后的未来某一时刻才进行交割的交易形式。 远期交易所采用的价格称为远期汇率，有两种常见的报价形式 :一种是像即期 汇率一样直接报出，另一种是采用远期升贴水数的方式。 所谓升水数，是指远期汇率高于即期汇率的点数。 贴水数是指远期汇率低于即期汇率的点数 . (3)掉期交易，是指在买人或卖出某种外汇的同时，卖出或买进同一货币的不同期限的外汇的一种外汇交易。 根据掉期交易中涉及的交易不同，可以分成以下几 种类型 : ① 即期对远期的掉期交易，是指买进或卖出某种即期外汇的同时，卖出或买进同种货币的远期外汇 . ② 即期对即期的掉期交易，亦称 “一日掉期 ”，即同时做两笔金额相同，交割日相差一天，交易方向相反的即期外汇交易 . ③ 远期对远期的掉期交易 ，是指同时进行两笔同种货币交易方向相反的不同交割期的远期外汇交易。 (4)套汇交易，是指利用不同外汇市场上某一时刻同种货币的汇率差异而进行的低买高卖赚取利润的交易行为。 套汇交易又可以分为两地套汇和多地套汇 . (5)套利交易，是指利用两个国家金融市场上的利率差异，将资金从低利率的市场转移到高利率的市场，从中赚取利差的一种交易形式。 根据是否对套利交易进行风险抛补，套利交易可划分为非抛补套利和抛补套利。 (6)外汇期货交易，是指买卖双方在交易所成交后，在合同约定的到期日内按约定的汇率交割约定数量外汇的交易方式。 套期保值是指利用外汇现货价格与期货价格同趋势变动的特点，在期货市场进行与现货方向相反，金额相等的交易，通过对冲对持有的外汇头寸进行保值。 如果预测现货市场价格即将上涨，则在期货市场进行买入交易，将来如果价格果然上涨，则期货市场平仓获利，可以弥补现货市场的亏损，这种交易称为买入套期保值。 如果预测现货市场价格即将下跌，则在期货市场进行卖出交易，将来如果价格果然下跌，则期货市场平仓获利，可以弥补现货市场的亏损，这种交易称为卖出套期保值。 (7)外汇期权交易，是外汇风险管理的一种金融创新。 期权交易的本质是一种权利 的交易，而外汇期权指交易双方在规定的期间按商定的汇率购买或出售某种外汇的权利进行买卖的交易 . (8)金融互换交易。 金融互换是指交易双方签约，同意在未来一定期限内互相交换一系列现金流的一种金融活动。 〔简答、案例〕 金融互换的种类 : ① 货币互换，是指交易双方同意在约定的期限内，以商定的本金和利率为基础，将不同货币表示的债务或投资的本金交换并结清利息的一种金融交易活动 . ② 利率互换，是指双方同意在未来的一定期限内根据同种货币的同样的名义本金交换现金流的交易活动，其中一方的现金流根据浮动利率计算出来，而另一方的现金流根据固定利率计算。 〔单选、简答」金融互换的作用主要表现在以下几方面 : ① 降低融资成本。 ② 扩宽融资渠道 . ③ 规避外汇风险。 ④ 金融互换为表外业务，可以逃避各种金融管制，如外汇管制、利率管制及税收限制，不需要真实资金运动就可以对资产负债进行重组，降低了负债比率。 〔简答、案例〕欧洲货币是指由货币发行国境外的银行体系中经营的该种货币的存贷款业务 . 欧洲货币市场是国际货币市场的重要组成部分 .欧洲货币市场又称离岸国际金融市场或境外金融市场。 〔单选〕欧洲货币市场不仅仅局限于欧洲，它指的是一切境外货币存贷的活动或行为。 欧洲货币市场是一个资金市场。 欧洲货币尽管也称为 Eurocurrency，但与欧元 (Euro)无关。 〔简答〕 欧洲货币市场形成和迅速发展的原因主要 有以下几点 : (1)美国国际收支连年逆差，这是欧洲美元产生和迅速增长的最根本原因。 (2)东西方之间的冷战催生了第一笔欧洲美元的出现。 (3)英国和欧洲一些国家的金融政策为欧洲货币市场的发展提供了 空间。 (4)美国政府的金融政策加速了欧洲货币市场的发展。 〔单选、简答」 欧洲货币市场的类型 : 按照营运特点、业务对象、资金来源和贷放的重点地区的不同，欧洲货币市场大致可分为以下类型 : (1)功能中心。 主要指集中诸多外资银行和金融机构，从事具体存储、贷放、投资和融资业务的区域或城市，其中又分两种 : ① 集中性中心。 ② 分离性中心。 (2)名义中心。 也称为簿记中心，金融机构一般不经营具体的投融资业务，只从事与这些业务相关的交割转账或登记注册等事务性活动。 (3)基金中心。 基金中心主要吸收国际游资，然后贷放给本地 区的资金需求者，以新加坡为中心的亚洲美元市场则属此种中心。 (4)收放中心。 〔简答〕 欧洲货币市场的特点 : (1)欧洲货币市场经营非常自由。 (2)欧洲货币市场资金规模极其庞大 . (3)欧洲货币市场资金调度灵活、手续简便，有很强的竞争力。 (4)欧洲货币市场有独特的利率体系，其存款利率相对较高，放款利率相对较低，存放款利率的差额很小。 〔单选〕从欧洲货币市场上业务的借贷期限来划分，欧洲货币市场可以分为短期欧洲货币市场和欧洲资本市场。 [简答、案例 ]欧洲货币市场对于世界经济的影晌 : (1)其积极方面体现在 : ① 为各国的生产和贸易提供融资便利。 ② 为各国解决国际收支失衡问题提供了资金渠道。 (2)欧洲货币市场也给世界经济带来一定的消极影响 : ① 为国际金融市场动荡推波助澜 . ② 影响一国国家国内金融政策的实施，特别是对于资金流动限制较少的国家 . 第 5章 外汇风险管理 [简答、单选〕外汇风险又称汇率风险，是指一个经济实体或个人，在国际经济、贸易、金融等涉外经济活动中，以外币计价的资产或负债由于外汇汇率的变动，导致其以本币折算的价值发生变化，从而给外汇持有者带来损失或盈利的可能性 . 外汇资 产和负债不能相抵的部分、或者外汇交易中超买或者超卖的部分通常称为 “敞口 .”、 “受险金额 ”或 “风险头寸 ”。 从外汇风险的定义可以看出，外汇风险的形成需要三个基本要素，即外币、本币和时间 [简答、案例」外汇风险的影响 : 从宏观角度来看，可以归纳为以下几个方面 : (1)对货物贸易的影响。 一国的货币汇率下浮，有利于出口，不利于进口 . (2)对服务贸易的影响 .一般来讲，一国货币汇率下浮，会增加该国的服务贸易收人。 汇率上浮，会减少服务贸易收人。 (3)对国际资本流动的影响 .汇率变动对国际资本移动有很大的影响 .在其他条 件不变的情况下，当一国货币汇率下浮时，在该国投资的外币成本相对下降，增加在该国投资的吸引力，结果可能是更多的国际资本流人该国。 对其他国家投资的本币成本上升，资本流出减少。 本币汇率下浮的影响作用相反。 (4)对国内物价的影响。 汇率变动对国内物价也有直接的影响 .如果一国货币汇率下浮，该国出口增多，进口减少，加剧国内供需矛盾，资本流人增多，流出减少，使国内整个物价水平提高，加剧通货膨胀 .如果一国货币汇率上浮，则会降低国内物价水平，减缓本国的通货膨胀。 〔简答。 案例」外汇风险对于微观经济的影响 : (1)对涉外企业经 营效益的影响 . (2)对涉外企业经营战略的影响。 (3)对涉外企业财务报表的影响 . [单选、简答 ]根据外汇风险的表现形式，外汇风险可以划分为三类 : (1)交易风险 交易风险，亦称结算风险，是指在一笔涉外经济交易发生后，结算货币的汇率发生变动，从而造成结算时给交易方带来额外收益或损失的可能性。 交易风险主要表现为以下三种形式 : ① 对外贸易结算风险 . ② 对外债权债务的清偿风险。 ③ 外汇银行头寸风险。 (2)会计风险 会计风险，亦称折算风险 .它是指根据各国会计制度的规定制作财务报表时，由于汇率变动而引起某种项目价 值变动的可能性 . (3)经济风险 经济风险，也叫经营风险，是指汇率的突然波动引起公司或企业的未来一定期间的收益和经营业绩发生变化的可能性。 〔简答、案例〕三种外汇风险的比较 : 从性质上看，交易风险反映的是汇率变化对尚未清算的外币业务的影响，一般针对单笔交易，关系到现金的流动，可以给交易者造成真实的损益。 会计风险反映的是汇价变化对国际企业经营活动的影响在会计中的体现，反映在公司报表中，造成的损益是不真实的，只是一种账面损益。 经济风险反映的是预料不到的汇价变化对国际企业未来预期经营收益的影响，更具全局性。 从时 间点上看，交易风险和会计风险突出了企业历史交易对现在的影响，风险造成的结果易于测度和衡量，经济风险主要衡量汇率对将来的影响，它涉及企业财务、市场、生产、价格等各个方面，随时间段的不同而有所不同，带有一定的动态性和主观性。 〔单选、简答〕外汇风险管理是指通过风险识别、风险衡量、风险控制等方法，预防、规避、转移或消除外汇业务经营中的风险，从而减少或避免可能的经济损失，争取扩大收益 .外汇风险管理的目标就是实现在风险既定条件下的收益最大化或收益既定条件下的风险最小化。 〔单选、简答、案例」根 据对外汇风险的不同态度，企业或外汇银行可以有以下几种战略可供选择 : (1)消极等待战略 消极等待战略即对外汇风险不采取任何措施，完全听之任之，如果汇率朝有利自己的方向变化，则坐收其利，汇率朝不利方向变动，则甘愿蒙受损失。 (2)完全规避战略 完全规避战略就是回避一切外汇风险，对外汇风险采取严格防范措施，消除所有的不确定因素。 (3)积极管理战略 积极管理战略则是根据企业所面临的外汇风险，科学预测汇率变动趋势，采取适当措施，趋利避害，争取企业的利益最大化。 这三种外汇风险管理战略并不是互相对立的，涉外企业可根 据不同时期不同情况选择不同的管理战略。 在汇率波动剧烈时，采取完全规避战略，将资金和精力放到主营业务上 .在汇率相对稳定时，可以采取消极等待战略，节约风险管理成本。 在经济繁荣时期，对汇率变动预测能力较强、流动资金充裕、抵御风险能力较强的企业可以选择积极管理战略。 〔单选、案例」对于 交易风险，有以下几类方法供选择 : (1)货币法 ① 选择好合同货币 .在选择合同货币时一般遵循以下原则 :。 ，进口和资本输入争取使用软币。 . 货币单位计价。 ② 提前 /拖后收付法。 ③ 平衡法。 ④ 组对法。 ⑤ 调整价格法。 (2)保值法 常用的保值法主要有以下几种 : ① 黄金保值条款。 ② 外汇保值条款。 ③ 一篮子货币保值条款。 使用一篮子货币保值，就是在签订合同时，确定一篮子货币，并明确与计价货币之间的比价，如果结算时汇率发生变动，则根据当时货币篮子的价值与计价货币的比率，对合同金额进行相应调整。 ④ 物价指数保值条款 . (3)交易法 主要方法有 :即期外汇交易、远期外汇交易、期货交易、期权交易、借款法、投资法、 BSI, LSI等 . [案例」 BSI 法的步骤 : BSI 法分为三个步骤。