20xx年中级会计资格考试财务管理模拟试题(编辑修改稿)

20xx年中级会计资格考试财务管理模拟试题(编辑修改稿)内容摘要：

筹资方案； （ 5）若公司预计息税前利润在每股利润无差别点上增长 10％，计算采用乙方案时该公司每股利润的增长幅度。 A、 B 两种证券构成证券投资组合， A 证券的预期收益率为 10％，方差是 0.0144； B 证券的预期收益率为 18％，方差是。 证券 A 的投资比重占 80％，证券 B 的投资比重占 20％。 要求： （ 1）计算 A、 B 投资组合平均收益 率； （ 2）如果 A、 B 两种证券收益率的协方差是 ，计算 A、 B 证券收益率的相关系数和投资组合的标准差； （ 3）如果 A、 B 的相关系数是 ，计算投资于 A 和 B 组合收益率与组合风险； （ 4）如果 A、 B 的相关系数是 1，计算投资于 A 和 B 组合收益率与组合风险； （ 5）说明相关系数的大小对投资组合收益率与组合风险的影响。 甲公司 20xx 年 1 月 1 日发行新债券，每张面值 1 000 元，票面利率 10%，5 年期，每年 12 月 1 日付息一次，到期按面值偿还。 要求： （ 1）假定 20xx 年 1 月 1 日的市场利率为 12%，债券发行 价格低于多少时公司将可能取消发行计划。 （ 2）若乙公司按面值购买该债券，计算该债券的票面收益率。 （ 3）假定 20xx 年 1 月 1 日的市价为 940 元，此时乙公司购买该债券的直接收益率是多少。 若乙公司持有该债券到 20xx 年 1 月 1 日卖出，每张售价 990 元，计算该债券的持有期收益率。 （ 4）假定 20xx 年 1 月 1 日乙公司以每张 970 元的价格购买该债券，计算该债券的到期收益率。 某公司 20xx 年度有关财务资料如下： （ 1）简略资产负债表 单位：万元 资产 年初数 年末数 负债及所有者权益 年初数 年末数 现金及有价证券 51 65 负债总额 74 134 应收账款 23 28 所有者权益总额 168 173 中国最大的管理资料下载中心 (收集 \整理 . 部分版权归原作者所有 ) 第 6 页 共 13 页 存货 16 19 其他流动资产 21 14 长期资产 131 181 总资产 242 307 负 债及所有者权益 242 307 （ 2）其它资料如下： 20xx 年实现主营业务收入净额 400 万元，销售成本 260 万元，管理费用 54 万元，销售费用 6 万元，财务费用 18 万元。 其它业务利润 8 万元，所得税率 30％。 （ 3） 20xx 年有关财务指标如下：主营业务净利率 11%，总资产周转率 ，权益乘数。 要求：根据以上资料 （ 1）运用杜邦财务分析体系，计算 20xx 年该公司的净资产收益率； （ 2）采用连环替代法分析 20xx 年净资产收益率指标变动的具体原因。 五、综合分析题 某上市公司现有资金 1 000 万元，其中，普通股股本 350 万元，长期借款 600 万元，留存收益 50 万元。 普通股成本为 12%，长期借款年利率为 8%。 该上市公司股票的 β系数是 2。 目前整个股票市场平均收益率为 10%，无风险报酬率为 6%。 公司适用的所得税税率为 33％。 该公司拟通过再筹资发展甲投资项目。 有关资料如下： （ 1）甲项目投资额为 300 万元，经过逐次测试，得到以下数据：当设定折现率为 14%和 16%时，甲项目的净现值分别为 万元和－ 万元。 （ 2）甲项目所需资金有 A、 B 两个筹资方案可供选择。 A 方案：发行票面年利率为 11%、期限为 3 年的公司债券； B 方案：增发普通股，股东要求每年股利增长 ％。 （ 3）假定该公司筹资过程中发生的筹资费可忽略不计，长期借款和公司债券均为年末付息，到期还本。 要求： （ 1）计算该公司股票的必要收益率。 （ 2）计算甲项目的内部收益率。 （ 3）以该公司股票的必要收益率为标准，判断甲项目是否应当投资。 （ 4）分别计算甲项目 A、 B 两个筹资方案的资金成本。 （ 5）根据甲项目的内部收益率和筹资方案的资金成本，对 A、 B 两方案的经济合理性进行分析。 并选择最优筹资方案。 （ 6）计算按最优方案再筹资后公司的综合资金成本。 某公司 20xx、 20xx、 20xx 年的有关资料如下表所示： 20xx 年 20xx 年 20xx 年 主营业务收入净额（万元） 6 000 7 000 净利润（万元） 1 500 1 800 年末资产总额（万元） 6 200 7 600 8 200 年末负债总额（万元） 2 400 3 600 4 000 年末普通股股数（万股） 1 000 1 000 1 000 年末股票市价（元 /股） 30 现金股利（万元） 450 540 中国最大的管理资料下载中心 (收集 \整理 . 部分版权归原作者所有 ) 第 7 页 共 13 页 年末股东权益总额 3 800 4 000 4 200 要求： （ 1）计算 20xx、 20xx 年的主营业务净利率、总资产周转率、权益乘数、平均每股净资产、每股收益、每股股利、股利支付率、市盈率。 （ 2）采用因素分析法分析 20xx 年主营业务净利率、总资产周转率、权益乘数、平均每股净资产变动对每股收益产生的影响。 为提高生产效率，某企业拟对一套尚可使用 5 年的设备进行更新改造。 新旧设备的替换将在当年内完成，不涉及增加 流动资金投资，采用直线法计提设备折旧，企业所得税税率为 33％。 相关资料如下： （ 1）已知旧设备的原始价值为 30 万元，截止当前的累计折旧为 18 万元，对外转让可获变价收入 11 万元，发生清理费用 1 万元。 如果继续使用该旧设备，到第 5 年末的预计净残值为 1 万元。 （ 2）该更新改造项目有甲、乙两个方案可供选择。 甲方案的资料如下：购置一套价值 55 万元的 A 设备替换旧设备，该设备预计到第 5 年末回收的净残值为 5 万元。 使用 A 设备可使企业第 1 年增加经营收入 11万元，增加经营成本 2 万元；在第 2—4 年内每年增加营业利润 10 万元；第 5年 增加经营净现金流量 万元；使用 A 设备比使用旧设备每年增加折旧 8 万元。 经计算，得到该方案以下数据：按照 14％折现率计算的差量净现值为 万元，按 16％计算的差量净现值为 — 万元。 乙方案的资料如下：购置一套 B 设备替换旧设备，各年相应的更新改造增量净现金流量分别为： NCF0＝ — 万元， NCFl—5＝ 20 万元。 （ 3）已知当前企业投资的风险报酬率为 4％，无风险报酬率为 8％。 要求： （ 1）计算。