经典讲义财务管理教案(编辑修改稿)

经典讲义财务管理教案(编辑修改稿)内容摘要：

增加的负债 =100010%=100 股利支付率 =60/200=30% 留存收益率 130%=70% 增加的所有者权益 =50005%70%=175 外部补充的资金 =1000100175=725 （ 2）增加的资产 =500100%=500 增加的负债 =50010%=50 留存收益率 =100% 增加的所有者权益 =45006%100%=270 外部融 资额 =50050270=230 （ 2）资金习性预测法 ①几个基本概念 资金习性：是指资金需要量的变动和产销量变动之间的关系。 企业所需资金按照资金习性可分为不变资金和变动资金。 不变资金：是指不随产销量变动而变动的资金需要量； 变动资金：是指随着产销量的变动而正比例变动的资金需要量。 20 资金需要量总额与产销量 之间的关系 单位资金需要量与产销量之间的关系 ②总资金直线方程： y=a+bx ① 回归直线分析法 特点是比较科学，精确度高，但是计算繁杂，实用性不强。 ② 高低点法 对于高低点法，主要就是找出一个最高点和一个最低点，然后根据最高点和最低点销售量所需资金，代入公式即可求出 a和 b，进而求出当前销售量水平时的 资金需要量。 判断是高点还是低点，其依据是业务量的高低，而不是资金占用量的多少。 b＝ △ Y/△ X ＝（最高收入期资金占用量－最低收入期资金占用量） /(最高销售收入－最低销售收入 ) a＝ Y－ bX 特点：比较简便，精确性差，代表性差。 所以在进项资金预测时，一般都是先分项目（现金、应收账款、存货等）进项预测，然后汇总预测。 我们必须明确，资产是一种资金占用，而负债是资金来源，所以资产负债表中的负债应该在资金需要量中扣除。 例题：某企业 20xx年销售收入和各项资产如表所示（其中销售 收入的资料单位：万元，其他各项单位：元）： 季度 销售收入 现金 应收账款 存货 固定资产 流动负债 第一季度 550 1340 2020 3340 6500 1000 第二季度 500 1200 1900 3100 6500 930 第三季度 680 1620 2530 3800 6500 1100 第四季度 700 1600 2500 4100 6500 1230 21 要求：采用高低点法建立资金预测模型，并预测当 20xx年 销售收入为 2700万元时，企业资金需要总量。 注意：我们选择高点和低点的依据是业务量，而非资金占用量。 解：首先我们看现金占用情况 b＝ △ Y/△ X=(16001200)/（ 700500） =2 a＝ Y－ bX=16002 700=200 应收账款占用情况 b＝ △ Y/△ X=(25001900)/（ 700500） =3 a＝ Y－ bX=25003 700=400 存货占用情况 b＝ △ Y/△ X=(41003100)/（ 700500） =5 a＝ Y－ bX=41005 700=600 固定资产占用 =6500 流动负债占用情况 b＝ △ Y/△ X=(1230930)/（ 700500） = a＝ Y－ bX= 700=180 汇总计算： b＝ 2+3+= a＝ 200+400+600+6500180=7520 y=a+b x=7520+ 当 01年销售收入预计达到 2700万元时 预计需要的资金总额 =7520+=30470（元） 三、筹资时机的选择 影响筹资时机的主要因素： （ 1）客观的外在 环境因素； （ 2）企业自身因素。 筹资时机的确定与选择 第三节 自由资金的筹集 22 一、吸收直接投资 吸收直接投资的形式 （ 1）按期投资主体不同可分为： ① 吸收国家投资 特点：产权归属国家；资金的运用和处置受国家的约束比较大；在国有企业当中运用比较广泛。 ② 吸收法人投资 特点：发生在法人单位之间；以参与企业利润 分配为目的；出资方式灵活多样。 ③ 吸收个人投资 特点：参与的人员较多；每人投资的数额相对较少；以参与企业利润分配为目的。 吸收法人投资和吸收个人投资之间的共同特点是：参与企业利润分配为目的 （ 2）按投资者的出资形式分： ① 现金出资 外国的《公司法》或《投资法》对现金投资占资金总额的多少，一般都有规定，但是我国目前尚无这方面的规定，所以需要在投资过程中有双方协商加以确定。 ② 实物出资 出资条件：确为企业科研、生产、经营所需；技术性能比较好；作价公平合理。 因为实物需要对其价 值作出评估。 ③ 工业产权出资 出资条件：能帮助研究和开发出新的高科技产品；能帮助生产出适销对路的高科技产品；能帮助改进产品质量，提高生产效率；能帮助大幅度降低各种消耗；作价比较合理。 ④ 土地使用权出资 出资条件：确为月科研、生产销售活动所下需要的；交通、地理条件比较适宜；作价比较合理。 吸收直接投资的程序 23 （ 1）确定吸收直接投资的资金数额； （ 2）确定吸收直接投资的具体形式； （ 3）签署合同或协议等文件； （ 4）取得资金来源。 吸收直接投资的优缺点： （ 1）优点：有利于增强企业信誉、 有利于尽快形成生产能力、有利于降低财务风险。 （ 2）缺点：资本成本较高、企业控制权容易分散。 二、发行股票 股票的种类 （ 1）按照股票的权利和义务分类可以分为：普通股、优先股 普通股：是股份公司依法发行的具有管理权、股利不固定的股票。 是股份公司资本的最基本部分。 普通股股东的权利： ① 公司管理权； 公司管理权主要表现在： 投票权：对公司重大问题进行投票（比如修改公司章程、改变资本结构、批准出售公司重要资产、吸收或兼并其他公司等）。 查账权：通常股东的查账权是受限制的，但是股东可 以委托会计师进行查账。 阻止越权的权利：阻止管理当局（经营者）的越权行为。 ② 分享盈余权； 普通股股东可以按照股份的占有比例分享利润。 ③ 出让股份权； ④ 优先认股权； 区别于优先股的优先权。 优先认股权是指原有普通股股东在公司发放新股时具有优先认购权。 ⑤ 剩余财产要求权 当公司进入解散、清算阶段，股东有权分享公司的剩余财产。 优先股：是股份公司依法发行的具有一定优先权的股票。 优先股的管理权受限制，比如没有投票权；优先股的股利是固定的，并且优先股股利的发放优先 于普通股，并且优先分配剩余财产。 24 （ 2）按票面有无记名分为记名股票和无记名股票。 （ 3）按票面是否标明金额分为面额股票和无面额股票 （ 4）按股票发行对象和上市地区分为 A股、 B股、 H股、 N股。 股票发行的条件 我国《股票发行与交易管理条例》关于股票公开发行条件的规定如下： （ 1）设立股份有限公司申请公开发行股票应当符合一下条件：①其生产经营符合国家产业政策；②其发行普通股限于一种，同股同权；③发起人认购的股本不少于公司股本总额的 35%；④在公司拟发行的股本总额中，发起人认购的部分不少于人民币 3000万元，但是国家另有规定的除外；⑤向社会公开发行的部分不少于公司拟发行的股本总额的 25%，其中公司职工股的股本总额不得超过向社会公众发行股本总额的 10%，公司拟发行的股本总额超过人民币 4亿元的，证监会按照规定可以酌情降低向社会公众发行部分的比例，但最低不少于公司拟发行的股本总额的 10%；⑥发起人在今年内没有重大违法行为；⑦证监会规定的其他条件。 （ 2）原有企业改组设立股份有限公司申请公开发行股票，应当符合上述条件外，还应当符合以下条件：①发行前一年末，净资产在总资产中的比例不低于 30%，无形资产在总资 产中的比例不高于 20%，但证监会另有规定的除外；②近三年连续盈利。 （ 3）股份有限公司增资申请发行股票，除应当符合上述规定外，还应当符合以下条件：①前一次公开发行股票所得资金的使用与其招股说明书所述的用途一致，并且使用效益良好；②距前一次公开发行股票的时间不少于 12个月；③从前一次公开发行股票到本次申请期间没有重大违法行为；④证监会规定的其他条件。 （ 4）定向募集公司申请公开发行股票，除应当符合上述规定外，还应当符合以下条件：①定向募集所得资金的使用与其招股说明书所述的用途一致，并且使用效益良好；② 距最近一次定向募集的时间不少于 12个月；③从最近一次定向募集到本次公开发行期间没有重大违法行为；④内部职工股权证按照规定的范围发放，并且已交国家指定的证券机构集中托管；⑤证监会规定的其他条件。 股票发行的程序 ①申请： ②审批： ③复审： ④上市发行： 25 股票发行方法与推销方式 股票发行方法：①股东优先认购 ②定向募集 ③公开发行 股票推销方式：①股票自销 ②股票承销：包销、代销 股票发行价格的确定 ①股票发行价格 是指股份公司在股票发行是股票发行市场上发行股票时所确定的价格。 通常股票的发行价有面值价、时价和中间价三种。 ②确定股票的发行价格应考虑的主要因素： 市盈率： 每股净值： 公司的市场定位： 证券市场的供求关系及股价水平： 国家有关政策规定： 股票上市决策 股票上市是指股份公司公开发行的股票，符合规定条件，经过申请批准后在证券交易所挂牌作为交易的对象。 股票上市决策： ①公司近期状况及发展规划： ②股利水平： ③上市方式： ④上市时机： 股票筹资的优缺点 优点：①自有资金，提高公司信誉； ② 降低财务风险； ③避免破产风险。 缺点：①资本成本高； ②分散公司控制权。 优先股筹资的优缺点 26 优点：①没有固定到期日，不用偿还本金； ②股利支付既固定，又具有一定的弹性； ③有利于增强公司信誉。 缺点：①筹资成本高； ②筹资限制多； ③财务负担重。 第四节 借入资金的筹集 一、短期银行借款 短期银行借款是企业向银行借取的偿还期在一年以内的各种款项。 短期银行借款信用条件 ①贷款期限和贷款偿还方式： ②贷款利率和利息支付方式：收款法 —即借款企业 在借款到期时一次性向银行支 付利息的方法。 贴现法 —即银行在向企业发放贷款时，先从本金扣 除利息部分，企业所得到的贷款额只有贷款本金减 去利息部分后的差额，而到期是企业仍要偿还贷款 全部本金的付息方式。 ③信贷额度：信贷限额是银行对借款人规定的无担保贷款的最高额。 一般讲，企业在批准的信贷限额内，可随时使用银行借款。 但是，银行并不承担必须提供全部信贷限额的法律责任。 当企业出现财务状况恶化的状况时可以拒绝继续提供贷款。 ④周转信贷协定：周转信贷协定是银行具有法律义务地承诺提供不超过某一最高限额的贷款协定。 在协定的有效期内，只要企业的借款总额未超过最高限额，银行必须满足企业任何时候提出的借款要求。 企业享用周转信贷协定，通常要对贷款限额的未使用部分付给银行一笔承诺费。 ［例］某企业取得银行为期一年的周转信贷额 100万元，借款企业年度内使用了 60 万元，平均使用期只有 6个月，借款利率为 12％，年承诺费率为 ％，要求计算年终借款企业需要支付的利息和承诺费总计是多少。 需支付的利息： 6012％ 6247。 12＝ （万元） 27 需支付的承诺费＝（ 100－ 606247。 12） %＝ （万元） 总计支付额＝ （万元） ⑤补偿性余额：补偿性余额是银行要求借款人在银行中保持按贷款限额或实际借用额一定百分比（一般为 10%至 20%）计算的最低存款余额。 比如企业采用补偿性余额借款 1000万元，名义利率为 12％，补偿性余额比率为 10％。 那么实际企业可以利用的借款 额为 1000（ 110％）＝ 900万元， 实际利率＝年利息 /实际可用借款 ＝名义利率 /（ 1补偿性余额比率） ＝ 12％ 247。 （ 110％） ＝ ％ 短期银行借款的担保 ① 抵押担保： ②第三方信用担保： 短期借款的成本 ①。