财务管理小抄已排版

财务管理小抄已排版内容摘要：

案的获利指数均大于 1，指数越大方案越好 E．几个方案的获利指数均大于 l，指数越小方案越好 6．净现值法与现值指数法的主要区别是 ( AD )。 A. 前者是绝对数，后者是相对数 B．前者考虑了资金的时间价值，后者没有考虑资金的时间价值 C. 前者所得结论总是与内含报酬串法一致，后者所得结论有时与内含报酬率法不一致 D. 前者不便于在投资额不同的方案之间比较，后者便于在投资额不同的方案中比较 E. 前者只能在互斥方案的选择中运用，后者只能在非互斥方案中运用 7．在现金需要总量既定的前提下，则 ( BDE )。 A. 现金持有量越多，现金管理总成本越高 B. 现金持有量越多，现金持有成本越大 C. 现金持有量越少，现金管理总成本越低 D．现金持有量越少，现金转换成本越高 E．现金持有量与持有成本成正比，与转换成本成反比 8．下列各项中，能够影响债券内在价值的因素有( BCDE )。 A. 债券的价格 B. 债券的计息方式 C. 当前的市场利率 D．票面利率 E．债券的付息方式 9. 下列股利支付形式中，目前在我国公司实务中很少使用，但并非法律所禁止的有 ( BC ) A. 现金股利 B. 财产股利 C. 负债股利 D. 股票股利 E．股票回购 10．下列指标中，数值越高则表明企业获利能力越强的有( ACE )． A．销售利润率 B．资产负债率 C. 主权资本净利率 D. 速动 比率 E．流动资产净利宰 1．企业筹措资金的形式有( ABCDE ) 款 2．关于风险和不确定性的正确说法有 (ABCDE ) 险 别的 种肯定后果，称之为无风险 量 3 ．投 资决 策的 贴 现法 包括( ACD ) A．内含报 酬率法 法 4．对于同一投资方案，下列表述正确的是 ( BCD ) ，净现值越高 ，净现值越高 时，净现值为零 高于内含报酬率时，净现值小于零 宰时，净现值小于零 5．影响利率形成的因素包括(ABCDE ) A. 纯利率 险贴补率 率 三、简答题 (计 20分 ) 1．简述剩余股利政策的涵义． 答：剩余股利政策是企业在有良好的投资机会时，根据目标资本结构测算出必须的权益资本与既有权益资本的差额，首先将税后利润满足权益资本需要，而后将剩余部分作为股利发放的政策。 其基本步骤为： (1)设定目标资本结构； (2)确定目标资本结构下投资必需的股权资本，并确定其与现有股权资本间的差额；(3)最大限度使用税后利润来满足新增投资对股权资本的需要，(4)最后将剩余的税后利润部分分发股利，以满足股东现时对股利的需要。 2．简述降低资本成本的途径． 答：降低资本成本，既取决于企业自身筹资决策，也取决于市场环境，要降低资本成本，要从以下几个方面着手： (1)合理安排筹资期限。 原则上看，资本的筹集主要用于长期投资，筹资期限要服从于投资年限，服从于资本预算，投资年限越长，筹资期限也要求越长。 但是，由于投资是分阶段、分时期进行的，因此，企业在筹资时，可按照投资的进度来合理安排筹资期限，这样既减少资本成本，又减少资金不必要的闲置。 (2)合理利率预期。 资本市场利率多变，因此，合理利率预期对债务筹资意义重大。 (3)提高企业 信誉，积极参与信用等级评估。 要想提高信用等级，首先必须积极参与等级评估，让市场了解企业，也让企业走向市场，只有这样，才能为以后的资本市场筹资提供便利，才能增强投资者的投资信心，才能积极有效地取得资金，降低资本成本。 (4)积极利用负债经营。 在投资收益率大于债务成本率的前提下，积极利用负愤经营，取得财务杠杆效益，降低资本成本，提高投资效益。 (5)积极利用股票增值机制，降低股票筹资成本。 对企业来说，要降低股票筹资成本，就应尽量用多种方式转移投资者对股利的吸引力，而转向市场实现其投资增值，要通过 股票增值机制来降低企业实际的筹资成本。 3．你是如何理解风险收益均衡观念的。 ．答：风险收益均衡观念是指风险和收益间存在一种均衡关系，即等量风险应当取得与所承担风险相对等的等量收益。 风险收益均衡概念是以市场有效为前提的。 在财务决策中，任何投资项目都存在着风险，因此都必须以风险价值作为对风险的补偿。 风险与收益作为一对矛盾，需要通过市场来解决其间的对应关系。 如果将风险作为解释收益变动的惟一变量，财务学上认为资本资产定价模式 (CAPM)很好的描述了其间的关系。 风险收益间的均衡关系及其所确定的投资必要报酬 率，成为确定投资项目贴现率的主要依据。 1．简述可转换债券筹资的优缺点 ? 答：：：可转换债券筹资的优点主要有： (1)有利于企业肄资，这是因为，可转换债券对投资者具有双重吸引力。 (2)有利于减少普通股筹资股数。 (3)有利于节约利息支出。 由于可转换债券具有较大的吸引力，因此，企业可支付比一般债券更低的债息。 对投资者来说，转换价值愈大，则企业支付的利息也就可能愈小。 (4)对于发展中的企业来说，利用可转换债券筹资有利于改善企业财务形象，同时有利于企业调整财务结构。 可转换债券筹资的缺点主要有： (1)在转换过程中， 企业总是指望普通股市价上升到转换价格之上，并完成其转换，一旦企业效益不佳，股市下跌，转换行为即因为失去吸引力而中断，在这种情况下，企业将因无力支付利息而陷入财务危机。 (2)一旦完成债券的转换，其成本率较低的优势即告消失，筹资成本进一步提高。 2．什么是折旧政策，制定折旧政策要考虑哪些影响因素 ? 答：所谓折旧政策是指企业根据自身的财务状况及其变化趋势，对固定资产的折旧。