[经济学]财务管理复习题及答案

[经济学]财务管理复习题及答案内容摘要：

6．以下不属于年金收付方式的 有（ C ）。 A、等额分期付款 B、发放养老金 C、用支票支付购入的设备款 D、每年的销售收入水平相同 （ A ） A、 普通年金 B、 预付年金 C、 递延年金 D、永续年金 100万元，借款期限 2 年，借款利率 6%，每半年付息 1次，该笔借款的实际利率为（ A ） A、 % B、 6% C、 % D、 % （ B ） A、 复利终值是复利现值的倒数。 B、 年金终值系数是年金现值系数的倒数。 C、 偿债基金系数是年金终值系数的倒数。 D、 资本回收系数是年金现值系数的倒数。 10%，期限 7年，其投资回收系数为（ C ） A、 B、 C、 D、 三、多项选择题 （ AC ） A、第一期没有收支额 B、其终值大小与递延期长短有关 C、其现值大小与递延期长短有关 D、计算现值的方法与普通年金相同 （ AC ）情况下，实际利率等于名义利率。 A、单利 B、复利 C、每年复利计息次数为一次 D、每年复利计息次数大于一次 （ ABCD ） A、没有终值 B、没有到期日 C、每期等额收付 D、现值等于年金除以贴现率 （ AD ） A、 终值的计算与普年 金相同 B、 现值的计算与普通年金相同 C、 终值的大小与递延期长短有关 D、 现值的大小与递延期长短有关 四、关键名词 ： 是指货币（即资本）在周转使用中随着时间的推移而发生的最低增值。 ： 每期利息收入在下期转化为本金，产生新的利息收入。 ： 每年计息次数超过一次以上时的年利率。 ： 每年只计息一次时的年利率。 ： 年金是一种系列收付款项的形式，年金的系列收支中，每次收付的金额相等、收付的间隔期相等。 ： 一定时期内每期期末等额收 付的系列款项。 ： 各期收付均在期初发生的年金。 ： 第一次收付在第一期以后才开始发生的年金。 ： 无限期的等额收付业务。 五、简答题 1．货币时间价值具有一些什么特性。 答： （ 1）资本的价值来源于资本的未来报酬，时间价值是一种资本增值。 （ 2）时间价值是一种投资的未来报酬，货币只有作为资本进行投资后才能产生时间价值。 （ 3）时间价值是无风险和无通货膨胀下的社会平均报酬水平。 （ 4）时间价值的价值增量与时间长短成正比，一个投资项目所经历的时间越长，其时间价值越大。 2．年金收 付形式有哪几种。 答：有 普通年金 、 预付年金 、 递延年金 和 永续年金。 3．货币时间价值在财务管理中有何意义。 答： （ 1）时间价值揭示了不同时点上资本价值数额之间的换算关系。 （ 2）时间价值是投资决策的基本依据，一个投资项目的投资报酬率水平等于或超过时间价值水平，该项目才具有投资意义。 六、计算题 1． 某企业有一笔 5年后到期的借款，金额 500万元，为此设立偿债基金。 如果年利率为 12%，问从现在起每年年末应存入银行多少元，才能到期用本利和还清借款。 答案： 从现在起每年年末应存入银行。 2． 某企业向银行借入一笔款项，银行贷款利率为 8%，每年复利一次。 银行规定前 5年不用还本付息，但从第 6年 — 第 10年每年年末偿还本息 50000元，求这笔借款的现值。 答案： 这笔借款的现值为。 3． 某公司需要一台设备，买价为 1600元，使用寿命为 10年。 如果租用，则每年初需付租金 200元。 除此之外买与租的其他情况完全相同。 假设利率为 6%，问买和租何者为优。 答案： 因为租金的现值为 ，小于设备的买价为 1600元，所以租用方案优于购买方案。 1000元存入银行，年利率 12%， 1年复利 1次， 10年的复利终值是多少。 答案： F=1000*（ F/P， 12%,10） =1000*=（元） 1000元存入银行，年利率 12%， 3个月复利 1次， 10年的复利终 值 是多少。 答案： F=1000*（ F/P， 3%,40） =1000*=3262（元） 12%,1年 复利 1次， 10年后的 1000元，其复利现值是多少。 答案： P=1000*（ P/F， 12%,10） =1000*=322（元） 8%，每半年复利 1次， 10年后的 1000元 ，其复利现值为多少。 答案： P=1000*（ P/F， 4%,20） =1000*=（元） 12%，每半年复利 1次，其实际利率是多少。 答案： I=(1+r/m)m1=(1+12%/2)21=(1+6%)21=% 10年为本金的 2倍，每季复利 1次，其年利率为多少。 答案：（ F/P， i,40） =2,查表可得：（ F/P， 1%,40） =；（ F/P， 2%,40） = 根据插值法原理： (I1%)/(2%1%)=()/() I=% 8%，每年复利 1次，有项租金每年年初支付 1000元，共付 10年，其现值和终值各为多少。 答案： P=1000(P/A,8%,10)(1+8%)=1000**=(元 ) F= P=1000(F/A,8%,10)(1+8%)=1000**=15645. 96 (元 ) 10%，每年复利 1次，一项投资 100万元， 从第 7年开始有收益，共 8 年，其现值为多少。 答案： P=100(P/A,10%,8)（ P/F， 10%,6） =100**=（万元） ，年利率 8%，每年复利 1次，以利息作奖金，每年或每 4年发一次奖金，每次 4万元，现在各需存入多少钱设立基金。 答案：（ 1）每年发放一次： X =4 /8%=50(万元 ) （ 2）每 4年发放一次： 4=X（ F/P,10%,4） ,X=4/=(万元 ) 第二节 风险价值 一、 判断题 1. 在不考虑通货膨胀因素情况下，投资报酬率是时间价值率和风险报酬率之和。 （ √ ） 2. 当投 资额一定时，风险价值额与风险报酬率的变动方向是一致的。 （ √ ） 3. 风险就是不确定性，二者没有区别。 （ ） 4. 风险价值是指企业冒险从事财务活动所获得的超过货币时间价值的额外收益。 （ √ ） 5. 在风险厌恶的假定下，风险程度越高，投资人要求的报酬率就越高。 （ √ ） 6. 两个项目比较而言，标准差较大的项目，其标准离差率也一定较大。 （ ） 二、 单项选择题 ，说明获得期望报酬率的可能性就（ A） A、越大 B、越小 C、为零 D、不确定 （ B ） A、风险越小，要求的报酬越高 B、风险越大，要求的报酬越高 C、风险越大，要求的报酬越低 D、报酬的高低与风险无显著关系 在（ A ）情况下， “ 标准离差越大，风险越大 ” 这句话是对的。 A、两方案的预期收益相同 B、两方案的投资规模相同 C、两方案的概率分布相同 D、两方案的获利期间相同 4．甲投资方案的期望报酬率为 70％，标准离差为 15％；乙投资方案的期望报酬率为50％，标准离差为 10％；则下面说法中正确的是（ B ） A、甲方案 比乙方案风险小 B、 甲方案比乙方案风险大 C、甲方案和乙方案风险相同 D、不宜做判断 5． 投资者冒险投资，其期望报酬率应等于（ C ） A、时间价值 B、风险价值 C、时间价值和风险价值之和 D、时间价值、风险价值及额外报酬 三、多项选择题 （ BC ）。 A、期望报酬率 B、标准差 C、标准离差率 D、风险报酬率 E、风险报酬额 ，下列表述正确的有（ ABCE ）。 A、风险报酬有风险报酬额和风险报酬率两种表示方法 B、风险越大，获得的风险报酬应该越高 C、风险报酬额是投资者因冒风险进行投资所获得的超过时间价值的额外收益 D、风险报酬率与时间价值率之和等于投资报酬率 E、在财务管理中，风险报酬通常用相对数即风险报酬率来加以计量 （ BD ）后的社会平均资金利润率。 A、利息率 B、风险报酬率 C、无风险报酬率 D、通货膨胀率 E、期望投资报酬率 （ AB ） A、缺乏信息 B、决策者不能控制事务的未来状况 C、概率难以估计 D、行动结果不确定 （ ABC ） A、筹资的时间 B、筹资的数量 C、筹资的方式 D、筹资的用途 （ AB ） A、投资的行业 B、投资的时间长短 C、投资的金额 D、投资资金的来源 ，衡量风险的大小的指标有（ ABC ） A、方差 B、标准差 C、标准离差率 D、预期报酬率 四、关键名词 ： 是事项未来结果的不确定性，是无法取得期望结果的可能性。 ： 投资者因冒风险而从事投资活动所获得的超过时间价值以上的额外报酬，一般用风险报酬额和风险报酬率来表示。 五、简答题 1．风险与不确定性是否相同，风险有哪些基本性质。 答： P92 2．从财务管理的角度看，风险有哪些基本类别。 答：有筹资风险、投资风险、收益分配风险和外汇风险等等。 3．筹资风险与投资风险的关系如何。 答： 第一，前导与主导的 关系。 筹资风险是前导，是结果显现；经营风险是主导，是原因所在。 经营风险是主导性的关键风险，是导致筹资风险的根本原因；筹资风险集中体现了经营风险的后果，是前导性的结果风险，是经营风险在财务问题上的集中爆发。 第二，财务活动与财务关系的关系。 经营风险归结于财务活动的不合理，来自于资金运用的盲目性和缺乏效率。 筹资风险归结于财务关系的极度恶化，是经营风险的结果在经济关系上的总结和反映。 第三，可分解和不可分解的关系。 经营风险是可分解风险，可以按财务活动的顺序来分解区分风险，按财务活动的进程来实施风险控制。 筹资风险是 不可分解风险，它本身并不便于分解为不同的实质性风险类别，偿债风险和清算风险，只是就偿付义务力度和强度的排序。 筹资风险是企业中止的直接原因，经营风险是企业中止的根本原因。 4．如何衡量投资项目的风险程度。 答： 风险的大小就是指未来活动结果不确定性的大小，而不确定性的大小可以用概率分布的离散程度来表示。 表示概率分布离散程度的指标主要是标准差或标准差系数，因此单项资产风险的测定过程就是标准差（标准离差）的计算过程。 （ 1）计算指标的期望值 （ 2）计算指标的标准离差 标准离差反映了各种可能的报酬率偏离期望报酬率的平均程度。 标准离差越小，说明各种可能的报酬率分布的越集中，各种可能 的报酬率与期望报酬率平均差别程度就小，获得期望报酬率的可能性就越大，风险就越小；反之，获得期望报酬率的可能性就越小，风险就越大。 （ 3）计算指标的标准离差率 对于两个期望报酬率相同的项目，标准离差越大，风险越大，标准离差越小，风险越小。 但对于两个期望报酬率不同的项目，其风险大小就要用标准 离差率来衡量。 （ 4）计算投资项目的风险报酬率 标准离差率只能反映某项投资风险的大小，由于冒风险进行投资而获得的报酬率的高低用风险报酬率来表示。 财务管理中一般是假设投资人是风险厌恶者。 在这样的假设下，投资人进行高风险项目投资的条件是：高风险，高报酬。 因此风险报酬率就可以通过标准离差率和风 险报酬系数的乘积来确定。 答：（ 1）回避风险策略；（ 2）减少风险策略；（ 3）接受风险策略；（ 4）转移风险策略。 六、计算题 A公司和 B公司的可能报酬率及概率分布资料： 经济情况 发生概率 预期报酬率 A公司 B公司 繁荣 100% 20% 正 常 15% 15% 衰退 － 70% 10% 要求： （ 1）比较两个公司投资风险的大小； （ 2）若已知 A公司和 B公司的风险价值系数分别为 7%和 8%，求投资 A、 B两公司的风险报酬率各为多少； （ 3）若投资额为 5000万元，求投资 A、 B两公司的风险报酬额各为多少。 答：（ 1）比较两个公司投资风险的大小 ①。