20xx年电大专科财务管理小抄-计算题、分析题、公式

20xx年电大专科财务管理小抄-计算题、分析题、公式内容摘要：

9%，同时按照 11 元 /股的价格发行普通股股票筹集 660 万元资金 (股利政策不变 )。 采用比较资金成本法判断企业应采用哪一种方案。 使用方案一筹资后的加权平均资金成本： 原债务资金成本 =10%(1 25%)=% 新债务资金成本 =8%(1 25%)247。 (115%)=% 普通股资金成本 =247。 10100%+4%=15% 加权平均资金成本 =4000247。 10000%+1000 247。 10000%+5000 247。 10000 15%=% 使用方案 二筹资后的加权平均资金成本： 原债务资金成本 =10%(1 25%)=% 新债务资金成本 =9%(1 25%)247。 (1+20%)=% 普通股资金成本 =247。 11100%+4%=14% 加权平均资金成本 =4000247。 10000%+340 247。 10000%+5660 247。 1000014%=% 因为方案二的加权平均资金成本低，所以应当选择方案二进行筹资 某公司 2020 年的资金结构如下：债务资金 200 万，年利率 10%； 优先股 200 万，年股利率 12%； 普通股600 万，每股面值 10 元。 公司计划增资 200 万 ， 如果发行债券年利率 8%， 如果发行股票每股市价 20元 ， 企业所得税率为 30%。 进行增资是发行债券还是发行股票的决策。 解 :[(ebit－ 20010% － 2008%)(1 30%)20012% ] 247。 (600247。 10)= [(ebit－ 20010%)(1 30%)20012%] 247。 [(600247。 10) +( 200247。 20)]， 求得： ebit =(万元 ) 当盈利能力 ebit 小于 万元时，利用负债集资较为有利 ； 当盈利能力 ebit 大于 万元时，以发行普通 股较为有利 ； 当 ebit 等于 万元时，采用两种方式无差别。 某公司准备发行面值为 500 元的企业债券，年利率为 8%，期限为 5 年。 就下列条件分别计算债券的发行价。 1)每年计息一次 ， 请分别计算市场利率在 6%、 8%、 10%的条件下的企业债券发行价。 2)到期一次还本付息 (单利 )分别计算市场利率在 6%、 8%、 10%的条件下的企业债券发行价。 3)到期一次还本付息分别计算市场利率在 6%、 8%、 10%的条件下的企业债券发行价。 4)无息折价债券分别计算市场利率在 6%、8%、 10%的条件下的企业债券发行价。 1)每年计息 一次 : 市场利率 6%的发行价 =500+5008%=( 元 ) 市场利率 8%的发行价 =500+5008%=( 元 ) 市场利率 10%的发行价 =500+5008%=( 元 ) 2)到期一次还本付息 (单利 ): 市场利率 6%的发行价 =500(1+8%5)=( 元 ) 市场利率 8%的发行价 =500(1+8%5)=( 元 ) 市场利率 10%的发行价 =500(1+8%5)=( 元 ) 3)到期一次还本付息 : 市场利率 6%的发行价 =500=( 元 ) 市场利率 6%的发行价 =500=( 元 ) 市场利率 10%的发行价 =500=( 元 ) 4)零息发行到期还本 : 市场利率 6%的发行价 =500=( 元 ) 市场利率 8%的发行价 =500=( 元 ) 市场利率 10%的发行价 =500= (元 ) 企业在 2020 年 3 月 1 日以 528 元价格购入 2020 年 6月 1 日发行的 5 年期债券，该债券面值 500 元，票面利率 8%，每年计息一次。 2020 年 6 月 1 日以每股 12 元价格购入股票， 6 月 5 日收到现金股利每股 元。 2020 年 9 月 1 日企业需要现金，将债券以 526 元价格出售，将股票以每股 元价格出售。 分别计算债券和股票持有收益率。 解： 债券持有收益率 =[5008%+(526 528)247。 (6 247。 12)]247。 528=% 股票持有收益率 =[+()247。 (3 247。 12)]247。 12=% 某债券 2020 年 6 月 1 日发行，期限 2 年，票面利率 12%(单利 )，面值 100 元，发行价 103 元。 2020 年 9月 1 日，买入价 115 元， 2020 年 3 月 1 日，买入价 121 元，卖出价 120 元。 计算： 1)到期本利和 ； 2)票面收益率 ； 3)直接收益率 ； 4)计算 2020 年 9 月 1 日买入持有到 2020 年 3 月 1 日出售持有收益率 ； 5)计算 2020 年 3 月 1 日买入持有到期收益率。 解： 1)到期本利和 =100(1+12%2)=124 元 2)票面收益率 =10012% 247。 100=12% 3)直接收益率 =10012% 247。 103=% 4)2020 年 9 月 1 日买入持有收益率 =[(120115)247。 (6 247。 12)]247。 115=% 2020 年 3 月 1 日买入到期收益率 =[(124121)247。 (3 247。 12)]247。 121=% 某债券 2020 年 1 月 1 日发行，发行面值 1000 元，发行价 1040 元，期限为 3 年，年利率 8%，每年 12月 31 日付息一次，要求计算： 1)票面收益率 (2)直接收益率 (3)发行买入持有到期收益率 (4)发行买入，2020 年 1 月 1 日以 1050 元出售的持有收益率 (5)2020 年 1 月 1 日以 1050 元买入到期收益率。 1)票面收益率 =10008% 247。 1000=8% 2)直接收益率 =10008% 247。 1040=% 3)发行买入持有到期收益率 =[(10001040)+10008%3]247。 3 247。 1040=% 4)发行买入的持有收益率 =(10501040)+10008%2]247。 2 247。 1040=% 5)以 1050 元买入到期收益率 =[(10001050)+10008%1]247。 1 247。 1050=% 企业投资投资某债券，以 950 元价格购入面值为 1000 元，票面 利率为 8%期限为 5 年的债券，债券每年计息一次。 计算投资该债券的投资收益率。 当收益率为 8%时： =1000+10008%=1000 元 当收益率为 10%时： =1000+10008%= 元 收益率 =8%+[(1000950)247。 ()] (10% 8%)=% 某企业投资某股票，投资价格每股 元，持有 3 年，每年分别获得现金股利 元、 元、 元， 3 年后以每股 6 元价格将其出售，计算投资该股票的投 资收益率。 (提示：折现率 16%、 18%、 20%) 收益率为 18%时 : (p/f,18%,1)+(p/f,18%,2)+(p/f,18%,3)+6 (p/f,18%,3)= 元 收益率为 16%时 : (p/f,16%,1)+(p/f,16%,2)+(p/f,16%,3)+6 (p/f,16%,3)= 元 收益率 =16%+[()247。 ()] (18% 16%)=% 公司现在持有两种证券 A 和 B， A 是某公司于 2020 年 1 月 1 日发行的债券，面值为 1000 元， 5 年期，票面利率为 10%，每年的 6 月 30 日和 12 月 31 日发放一次利息，甲公司于 2020 年 1 月 1 日购入。 B 是某股份公司发行的股票，甲公司以 20 元 /股的价格购入。 请回答下列互不相关的问题 :： 1)如果 A 债券的买入价是 1100 元， B 股票上年发放的股利是 元 /股，分别计算两个证券的本期收益率 ： 2)如果甲公司购买债券时的价格为 1020 元，在 2020 年 10 月 1 日将债券以 1050 元的价格售出，请问持有期年均收益率是多少 ? 3)如果甲在持有 B 股票 2 年后将其出售，出售价格为 25 元 ，在持有的两年里，甲公司分别获得 1 元和 2 元的股利，请问持有期年均收益率是多少 ?(P/F， 18%， 1)=， (P/F， 18%， 2) =， (P/F， 20%， 1)=， (P/F， 20%， 2)= 1)A 债券的本期收益率 =100010% 247。 1100100%=% ； B 股票的本期收益率 =247。 20100%=9% 2)持有期收益率 =[100010% 247。 2+(10501020)]247。 1020100%=% 持有期限是 9 个月，即 9/12 年，所以持有期年均收益率 =%247。 (9247。 12)=% 3)假设持有期年均收益率为 i， 则 :20=1(P/F ， i， 1)+2(P/F ， i， 2)+25(P/F ， i， 2)； 即 20=1(P/F ， i， 1)+27(P/F ， i， 2) 运用测试法 ： 当 i=18%时，等式右边 =1+27= 当 i=20%时，等式右边 =1+27= 可以列出式子 :(i18%)247。 (20%18%)=()247。 ()； 得出 :i=% 企业准备投资某债券，面值 2020 元，票面利率 8%，期限 5 年，企业要求的必要投资报酬率 10%，就下列条件计算债券的投资价值： 1 债券每年计息一次。 2 债券到期一次还本付息，复利计息。 3 债券到期一次还本付息，单利计息。 4 折价发行，到期偿还本金。 1)每年计息一次的债券投资价值 =2020+20208%+=( 元 ) 2)一次还本付息复利计息的债券投资价值 =2020=( 元 ) 3)一次还本付息单利计息的债券投资价值 =2020 =(元 ) 4)折价发行无息的债券投资价值 =2020=( 元 ) 企业准备投资某股票，上年每股股利 元，企业的期望必要投资报酬率 20%，就下列条件计算股票的投资价值： 1 未来三年的每股股利分别为 元 , 元 , 元 ,三年后以 28 元的价格出售。 2 未来三年的每股股利 元，三年后以每股 28 元的价格出售。 3 长期持有，股利不变。 4 长期持有，每股股利每年保持 18%的增长率。 1)未来三年的每股股利分别为 元 , 元 , 元 ,三年后以 28 元的价格出售的投资价值 : =+++28=( 元 ) 2)未来三年的每股股利为 元，三年后以每股 28 元的价格出售的投资价值 ： =+28=( 元 ) 3)长期持有，股利不变的投资价值 =247。 20% =(元 ) 4)长期持有，每股股利每年保持 18%的增长率 =[(1+18%)] 247。 (20%18%)=(元 ) 企业资金 外进 （ 资金需求量、 筹资、 增资、 收 款 ） 类 某企业 2020 年的销售收入为 4000000 元，净利润为 480000 元，向投资者分配股利 288000 元，年末资产负债表 (摘要 )如下： 资产负债表 资 产 负债及所有者权益 现金存款 160000 短期借款 110000 应收帐款 320200 应付帐款 240000 存货 480000 应付票据 160000 待摊费用 120200 应付费用 120200 固定资产 850000 长期负债 202020 无形资产 150000 股东权益 1248000 总额 2080000 总额 2080000 公司计划 2020 年实现销售收入 4800000 元，销售净利率与股利发放率保持不变。 就下列可能的事项分别预测公司 2020 年对外资金需求量： 1)公司没有剩余生产能力 ， 当年有固定资产折旧 86000 元，新增零星开支 24000 元。 2)公司尚有剩余生产能力，当年有固定资产折旧 86， 000 元，新增零星开支 24，000 元，并增加应收票占销售收入的 5%。 3)公司生产能力已经饱和，当年有固定资产折旧 86000 元，其中 40%用于更新改造。 新增零星开支 24000 元，计划存货占销售 收入的百分比下降 1%，应付票据占销售收入的百分比上升 2%。 1） 对外资金需求量 =(480– 400)[(16 +32+48+85)(24+16+12)]247。 400480(48 247。 400) (247。 48)+=(万元 ) 2） 对外资金需求量 =(480– 400)[(16+32+48) (24+16+12)]247。 400480(48 247。 400) (247。 48)– ++4805%= （ 万元 ) 3） 对外资金需求量 =(480400)(181 – 52)247。 400480(48 247。 400) (247。 48) (140%)+1% 4802%= (万元 ) 某公司在 2020 年度的销售收入 1600000 元，销售净利率 15%，股利发放率 40%，随销售收入变动的资产占销售收入的比例 45%，随销售收入变动的负债占销售收入的比例 35%，计划 2020 年的销售收入比 1999年增加 400000 元，销售净利率和股利发放率与 2020 年保持不变，随销售收入变动的资产占销售收入的比例 42%，随销售收入变动的负债占销售收入的比例 30%，固定资产的折旧 40000 元，新增投资项目所需资金 150000 元。 要求计算 ： 1)2020 年资金需求量及对外资金需求量。 2)计划 2020 年销售净利率上。