20xx年中级财务管理公式汇总

20xx年中级财务管理公式汇总内容摘要：

决策类型 【提示】包括替换重置和扩建重置。 方法 ① 年限相同时，采用净现值法； 如果更新不改变生产能力， “ 负的净现值 ” 在金额上等于 “ 现金流出总现值 ” ，决策时应选择现金流出总现值低者。 ② 年限不同时，采用年金净流量法。 如果更新不改变生产能力， “ 负 的年金净流量 ” 在金额上等于 “ 年金成本 ” ，决策时应选择年金成本低者。 （一）寿命期相同的设备重置决策 采用净现值法。 【链接】营业现金净流量计算的三种方法 ： 直接法 ； 间接法 ； 分算法。 【提示】 ： （ 1）现金流量的相同部分不予考虑； （ 2）折旧需要按照税法规定计提； （ 3）旧设备方案投资按照机会成本思路考虑； （ 4）项目终结时长期资产相关流量包括两部分：一是变现价值，即最终报废残值；二是变现价值与账面价值的差额对所得税的影响。 13 （二）寿命期不同的设备重置决策 寿命期不同的设备重 置方案，用净现值指标可能无法得出正确决策结果，应当采用年金净流量法决策。 【总结】 三、证券投资管理 价值 收益率（内含报酬率） 债券 债券价值 =未来利息的现值 +归还本金的现值 【提示】 只有债券价值大于其购买价格时，该债券才值得投资 【结论】 ① 票 面利率高于市场利率，价值高于面值； ② 票面利率低于市场利率，价值低于面值； ③ 票面利率等于市场利率，价值等于面值。 =现金流出的现值时的折现率（内插法计算） ： R=每年收益 /投资额 =[I+(BP)/N]/(B+P)/2 100% 其中： P— 购买价； B— 面值或出售价； N 债券期数 股票 股票价值 =未来各年股利的现值之和 【提示】 优先股是特殊的股票，优先股股东每期在固定的时点上收到相等的股利，并且没有到期日，未来的现金流量是一种永续年金，其价值计算为： 优先股价值 =股利 /折 现率 【提示】 购买价格小于内在价值的股票，使得 股票未来现金流量贴现值等于目前的购买价格时的贴现率，也就是股票投资项目的内含报酬率。 股票的内部收益率高于投资者所要求的最低报酬率时，投资者才愿意购买该股票。 在固定增长股票估价模型中，用股票的购买价格 P0代替内在价值 VS，有： 互斥方案决策 （应选择谁） 项目投资管理 独立方案决策 可行性判断： 净现值≥ 0； 现值指数 ≥ 1；年金净流量≥ 0； 内含报酬率≥要求的报酬率 排序（谁比谁好）：按 TRR 排序 寿命期相等： NPV 最大 寿命期不等： ANCF 最大 固定资产更新决策 决策原则： 互斥方案 ANCF 计算原则： ； — 机会成本 14 是值得投资者投资购买的。 常用的股票估价模式 （ 1）固定增长模式 有些企业的股利是不断增长的，假设其增长率是固定的。 计算公式为： （ 2）零增长模式 如果公司未来各期发放的股利都相等，那么这种股票与优先股是相类似的。 或者说，当固定增长模式中 g＝ 0 时，有： （ 3）阶段性增长模式 许多公司的股利在某一期间有一个超常的增长率，这段期间的增长率 g 可能大于RS，而后阶段公司的股利固定不变或正常增长。 对于阶段性增长的股票，需要分段计算，才能确定股票的价值。 如果投资者不打算长期持有股票，而将股票转让出去，则股票投资的收益由股利收益和资本利得（转让价差收益）构成。 这时，股票投资收益率是使股票投资净现值为零时的贴现率，计算公式为： 第七章 营运资金管理 营运资金 营运资金＝流动资产－流动负债 现金管理 存货模式 ：。 随机模型（米勒 — 奥尔模型） 两条控制线和一条回归线的确定 （ 1）最低控制线 L 的确定 最低控制线 L 取决于模型之外的因素，其数额是由现金管理部经理在综合考虑短缺现金的风险程度、企业借款能力、企业日常周转所需资金、银行要求的补偿性余额等因素的基础上确定的。 （ 2）回归线的确定 式中： b—— 证券转换为现金或现金转换为证券的成本； δ —— delta，企业每日现金流变动的标准差； i—— 以日为基础计算的现金机会成本。 【注】 R 的影响因素：同向： L， b， δ ；反向： i （ 3）最高控制线的确定 H＝ 3R－ 2L 【注意】该公式可以变形为： H－ R＝ 2（ R－ L） 15 现金收支日常管理 —— 现金周转期 现金周转期＝存货周转期＋应收账款周转期－应付账款周转期 应收账款管理 因投放于应收账款而放弃其他投资所带来的收益，即为应收账款的机会成本。 其计算公式如下： （ 1）应收账款平均余额＝日销售额 平均收现期 （ 2）应收账款占用资金＝应收账款平均余额 变动成本率 【提示】只有应收账款中的变动成本才 是因为赊销而增加的成本（投入的资金）。 （ 3）应收账款占用资金的应计利息（即机会成本） ＝应收账款占用资金 资本成本 ＝日销售额 平均收现期 变动成本率 资本成本 应收账款周转期＝平均应收账款／每天的销货收入 应收账款的坏账成本＝赊销额 预计坏账损失率 信用政策 【信用条件决策】 增加的税前损益＞ 0，可行。 增加的收益＝增加的销售收入－增加的变动成本 ＝增加的边际贡献 ＝增加的销售量 单位边际贡献 ＝增加的销售额 （ 1－变动成本率 ） 16 【注意】以上公式假定信用政策改变后，销售量的增加没有突破固定成本的相关范围。 如果突破了相关范围，则固定成本也将发生变化，此时，计算收益的增加时还需要减去固定成本增加额。 ： 第一：计算占用资金的应计利息增加 （ 1）应收账款占用资金的应计利息增加 ① 应收账款应计利息＝日销售额 平均收现期 变动成本率 资本成本 ② 应收账款占用资金的应计利息增加 ＝新信用政策占有资金的应计利息－原信用政策占用资金的应计利息 （ 2）存货占用资金应计利息增加 存货占用资金应计利息增加＝存 货增加量 单位变动成本 资本成本 （ 3）应付账款增加导致的应计利息减少（增加成本的抵减项） 应付账款增加导致的应计利息减少＝应付账款平均余额增加 资本成本 第二：计算收账费用和坏账损失的增加 收账费用一般会直接给出，只需计算增加额即可； 坏账损失一般可以根据坏账损失率计算，然后计算增加额。 第三：计算现金折扣的增加（若涉及现金折扣政策的改变） 现金折扣成本＝赊销额 折扣率 享受折扣的客户比率 现金折扣成本增加＝新的销售水平 享受现金折扣的顾客比例 新的现金折扣率－旧的销售水平 享受现金折 扣的顾客比例 旧的现金折扣率 增加的税前损益＝增加的收益－增加的成本费用 【决策原则】如果改变信用期增加的税前损益大于 0，则可以改变。 【提示】信用政策决策中，依据的是税前损益增加，因此，这种方法不考虑所得税。 应收账款监控 应收账款周转天数 =应收账款平均余额 /平均日销售额 平均逾期天数＝应收账款周转天数－平均信用期天数 经济订货批量 ① 经济订货量（ Q*）基本公式 变动订货成本＝年订货次数 每次订货成本＝（ D/Q） K 变动储存成本＝年平均 库存 单位储存成本＝（ Q/2） Kc 令二者相等，即可得出经济订货量的基本公式。 ② 每期存货的相关总成本 式中： D年需要量 Q每次进货量 K每次订货的变动成本 KC单位变动成本（每期单位存货储存费率） EOQ经济订货批量 （ Q*） TC(Q) 每期存货的相关总成本 2. 基本模型的扩展 （ 1） 再订货点 — 是在提前订货的情况下，为确保存货用完时订货刚好到达，企业再次发出订货单时应保持的存货库存量。 再 订货点 R＝平均交货时间 平均每日需要量 =L d 【提示】订货提前期对经济订货量并无影响，每次订货批量、订货次数、订货间隔时问等与瞬时补充相同。 （ 2） 存货陆续供应和使用 经济订货基本模型是建立在存货一次全部入库的假设之上的。 事实上，各批存货一般都是陆续入库，库存量陆续增加。 特别是产成品入库和在产品转移，几乎总是陆续供应和陆续耗用的。 在这种情况下，需要对经济订货的基本模型做一些修正。 设每批订货数为 Q，每日送货量为 P，则该批货全部送达所需日数即送货期为： 送货期＝ Q／ P 假设每日耗用量为 d， 则送货期内的全部耗用量为： 17 送货期耗用量＝ Q／ Pd 由于零件边送边用，所以每批送完时，则送货期内平均库存量为： 当变动储存成本和变动订货成本相等时，相关总成本最小，此时的订货量即为经济订货量。 （ 1）保险储备的含义 按照某一订货量和再订货点发出订单后，如果需求增大或送货延迟，就会发生缺货或供货中断。 为防止由此造成的损失，就需要多储备一些存货以备应急之需，称为保险储备。 （ 2）考虑保险储备的再订货点 R＝预计交货期内的需求＋保险储备 ＝交货时间 平均日需求量＋保险储备 （ 3）保险储备确定的方法 最佳的保险储备应该是使缺货损失和保险储备的储存成本之和达到最低。 保险储备的储存成本＝保险储备 单位储存成本 缺货成本＝一次订货期望缺货量 年订货次数 单位缺货损失 相关总成本＝保险储备的储存成本＋缺货损失 比较不同保险储备方案下的相关总成本，选择最低者为最优保险储备。 Min（缺货损失 +保险储备的持有成本） —— 最佳保险储备 应付账款 同向变化因素：折扣率、折扣期 反向变化因素：信用期 第八 章 成本管理 量本利分析 一、 量本利分析的基本原理 息税前利润 EBIT＝销售收入－总成本＝销售收入－（变动成本＋固定成本）＝销售量 单价－销售量 单位变动成本－固定成本＝销售量 （单价－单位变动成本）－固定成本 =边际贡献总额 — 固定成本 =(Pb)Xa 单位边际贡献 =单价 单位变动成本 边际贡献总额 =销售收入 变动成本 边际贡献率 CMR=单位边际贡献 /单价 =边际贡献总额 /销售收入 =(pb)/p 变动成本率 =单位变动成本 /单价 =变动成本总额 /销售收入 保险储备 缺货损失 缺货损失＝一次订货期望缺货量年订货次数单位缺货损失 持有成本 保险储备的持有成本 =保险储备单位持有成本 18 边际贡献率 +变 动成本率 =1 二、单一产品量本利分析 （一）保本分析 保本销售量＝固定成本 /（单价－单位变动成本）＝固定成本 /单位边际贡献 =a/pb 保本销售额＝保本销售量 单价＝固定成本 /边际贡献率 =a/CMR 【辅助性指标】保本作业率＝保本销售量（额） /正常经营销售量（额） （二）量本利分析图 （三）安全边际分析 安全边际量 实际或预计销售量－保本点销售量 安全边际额 实际或预计销售额－保本点销售额＝安全边际量 单价 安全边际率 安全边际 量 /实际或预计销售量 ＝安全边际额 /实际或预计销售额 【提示】安全边际或安全边际率越大，反映出该企业经营风险越小 保本销售量 +安全边际量＝正常销售量 上述公式两端同时除以正常销售额，便得到： 保本作业率 +安全边际率＝ 1 【公式扩展】 息税前利润＝安全边际量 单位边际贡献＝安全边际额 边际贡献率 销售息税前利润率＝安全边际率 边际贡献率 【提示】提高销售息税前利润率的途径：一是扩大现有销售水平，提高安全边际率；二是降低变动成本水平，提高边际贡献率 三、多种产品量本利分析 （一）加权平均法 加权平均边际贡献率＝（ ∑ 各产品边际贡献 /∑ 各产品销售收入） 100% ＝ ∑ （各产。