长虹康佳财务分析(编辑修改稿)

长虹康佳财务分析(编辑修改稿)内容摘要：

1 %康佳 1 1 . 0 6 % 1 4 . 3 0 % 1 2 . 3 5 % 1 2 . 9 0 % 1 2 . 5 0 % 1 3 . 7 7 % 1 9 . 3 4 %1995 年 1996 年 1997 年 1998 年 1999 年 2000 年 2001 年盈利能力分析结论 两公司的主营毛利率都呈下降的趋势，主要是期间费用增长导致的。 长虹的主营业务收入在 97年达到高峰后，今年变化不大，但有下降的趋势；康佳经过 9599的增长后开始走下坡路。 然而两公司期间费用在营业收入中所占的比率却越来越大，最终导致了盈利能力的下降。 资 产 效 率 分 析 应收帐款周转率 存货周转率 总资产报酬率 小结：随着电视市场竞争的激烈和市场需求的减缓，两家公司的应收帐款和存货都大幅增加，运用资产的效率均有所下降，其中长虹的降幅更大一些。 应收帐款 周转率 010203040506070长虹 4 1 . 9 5 5 9 . 6 3 1 1 . 5 2 6 . 1 6 4 . 6 6 4 . 2 1 3 . 9 0 3康佳 1 8 . 0 5 1 2 . 7 1 1 3 . 3 8 1 2 . 8 8 . 6 4 7 . 8 5 9 . 1 31995 年 1996 年 1997 年 1998 年 1999 年 2000 年 2001 年应收帐款周转率 =主营收入 /应收帐款平均余额 长虹历年 应收帐款 帐龄结构分析 1998 年 1999 年 2000 年 2001帐 龄 占总额的比例 占总额的比例 占总额的比例 占总额的比例一年以内 9 9 . 6 8 % 9 9 . 8 0 %一至二年 0 . 2 8 % 0 . 0 0 %二至三年 1 . 2 4 % 0 . 1 7 %三年以上 0 . 0 0 % 0 . 0 3 %应收账款总额 1 8 . 2 1 亿元 2 8 . 8 3 亿元康佳历年 应收帐款 帐龄结构分析 1998 年 1999 年 2000 年 2001帐 龄 占总额的比例 占总额的比例 占总额的比例 占总额的比例一年以内一至二年二至三年三年以上应收账款总额长虹历年 其它应收款 帐龄分析 1998 年 1999 年 2000 年 2001帐 龄 占总额的比例 占总额的比例 占总额的比例 占总额的比例一年以内 9 9 . 6 8 % 9 9 . 8 0 %一至二年 0 . 2 8 % 0 . 0 0 %二至三年 1 . 2 4 % 0 . 1 7 %三年以上 0 . 0 0 % 0 . 0 3 %其他应收款总额 1 8 . 2 1 亿元 2 8 . 8 3 亿元康佳历年 其它应 收款 帐龄分析 1998 年 1999 年 2000 年 2001帐 龄 占总额的比例 占总额的比例 占总额的比例 占总额的比例一年以内一至二年二至三年三年以上其他应收款总额存 货 周 转 率 0 . 0 00 . 5 01 . 0 01 . 5 02 . 0 02 . 5 03 . 0 03 . 5 04 . 0 0长虹 3 . 8 3 . 6 6 3 . 6 9 1 . 4 9 1 . 2 2 1 . 5 1 . 3 1 6康佳 3 . 0 2 2 . 9 9 2 . 5 1 2 . 3 4 2 . 0 5 1 . 5 6 1 . 61995 年 1996 年 1997 年 1998 年 1999 年 2000 年 2001 年存货周转率 =主营成本 /存货平均余额 存 货 分 析 010203040506070长虹 1 3 . 0 2 2 1 . 1 8 3 1 . 3 5 5 6 . 3 6 1 . 4 3 6 2 . 2 3 5 9 . 4 1 3康佳 9 . 8 4 1 3 . 0 9 2 0 . 6 8 2 9 . 7 1 4 6 . 9 5 4 9 . 4 2 8 . 2 5 91995 年 1996 年 1997 年 1998 年 1999 年 2000 年 2001 年单位：亿元 总 资 产 报 酬 率 5 %0%5%10%15%20%25%30%长虹 2 4 . 1 6 % 1 8 . 6 6 % 1 8 . 4 4 % 1 1 . 2 5 % 2 . 9 7 % 2% 0 . 5 4 %康佳 1 1 . 9 6 % 1 0 . 3 6 % 7 . 2 7 % 6 . 8 3 % 5 . 8 7 % 2 . 2 6 % 0 . 9 7 %1995 年 1996 年 1997 年 1998 年 1999 年 2000 年 2001 年总资产报酬率 =净利润 /总资产平均总额 资产效率分析结论 • 两公司的总资产周转率都呈下降趋势，康佳在2001年降为负值，值得关注。 • 其中有应收帐款周转率和存货周转率两方面的因素，长虹的存货一直增加，康佳 2001年在忍痛清理后，存货绝对数有所下降，但影响到收入，存货周转率仍难免下降。 偿债能力分析 流动比率 速动比率 资产负债率 利息保障倍数 小 结 流 动 比 率 0 . 0 01 . 0 02 . 0 03 . 0 04 . 0 05 . 0 0长虹 1 . 6 7 1 . 4 8 1 . 8 5 2 . 0 8 3 . 8 7 3 . 7 2 2 . 9 2 1康佳 1 . 1 1 . 3 1 1 . 3 2 1 . 3 7 1 . 4 8 1 . 3 6 1 . 3 61995 年 1996 年 1997 年 1998 年 1999 年 2000 年 2001 年流动比率 =流动资产 /流动负债 0 . 0 00 . 5 01 . 0 01 . 5 02 . 0 02 . 5 0长虹 1 . 1 7 1 . 0 6 1 . 3 8 1 . 0 6 2 . 0 7 1 . 8 9 1 . 3 7康佳 0 . 4 1 0 . 7 1 0 . 5 2 0 . 6 3 0 . 6 2 0 . 5。