财务分析的基础--报表(编辑修改稿)

财务分析的基础--报表(编辑修改稿)内容摘要：

一段录象。 • 会计的减法： 净利润 = 收入 费用 35 损益表：收入确认原则 • 收入是企业出售存货或服务后所获取的经济利益 ，其确认必须满足以下三个条件： – 企业已交付货物或提供服务 – 现金的收取已有基本的保证 ， 虽然可能还有一些不确定性 – 现金 (或其它经济利益 )可以度量 生产中 生产结束 销售 现金回收 36 损益表 :配比原则 • 费用是在获取收入过程中耗用的资源或产生的负 债， 通过配比原则来度量。 配比原则要求成本和耗用的资产在它们被用来赚取收入的期间内被确认为费用。 – 产品成本通常比较容易根据配比原则而确认为费用。 – 理论上 ， 根据配比原则而确认期间成本为费用并不易实 施。 37 损益表： 权责发生制会计 • 权责发生制会计：不考虑是否收付现金而仅根据企业交易实际发生情况来决定收入和费用的会计制 度。 收入在企业完成交易获得经济利益时被确认 ，费用通过配比原则确认。 38 损益表： 现金收付制会计 • 现金收付制会计：根据现金收付情况来决定收入和费用的会计制度。 收取现金时确认收入 ， 支付现金时确认费用。 39 损益表： 权责发生制与现金收付制会计对比 • 假定 A于 1999年初成立一公司销售手提电话。 在 1999 年 ， 她以 1000/只购入 15只 ， 以 2000/台售出共 10只。 其中 7位顾客于年底前已付现金 ， 但 3位顾客还未支付现金。 A于 1999年的净收入是多少。 40 现金收付制会计 权责发生制会计 收入 14000 20000 费用 ( 1 5 0 0 0 ) ( 1 0 0 0 0 ) 净收入 ( 1 0 0 0 ) 10000 损益表： 权责发生制与现金收付制会计对比 41 • 权责发生制会计的优点： – 比现金收付制会计更好地反映企业经营的经济现实 – 一定程度上限制盈利操纵 • 权责发生制会计的缺点： – 现金仍然是上帝 – 盈利操纵仍然可能 – 以历史成本为基础 损益表： 权责发生制与现金收付制会计对比 42 • 现金收付制会计的优点： – 现金是上帝 – 简明易懂 – 更为客观 • 现金收付制会计的缺点： – 收到现金后才确认经济利益 – 收入与费用没有配比 – 可通过控制现金流量发生的时间操纵盈利 – 以历史成本为基础 损益表： 权责发生制与现金收付制会计对比 43 损益表 :会计净收入与真实净收入 • 相比之下 ， 权责发生制会计能更好地 反映企业在一段时间内的经营业绩 ， 因而为几乎所有国家的 通用会计准则所采纳和要求。 研究也表明权责发生制会计下的净收入与股价的相关性较现金流量为高。 不过 ， 权责发生制会计下的净收入与企业的真实净收入还有差别： 会计净收入 = 真实净收入 + 通用会计准则制约 + 管理层操纵 44 损益表格式 • 通用会计准则要求采用多步式损益表以方便使用者对损益表中的各个收入和费用项目的可持续性进行判断。 45 损益表格式 收入 (重复 ) 销售成本 (重复 ) 毛利 经营销售费用 (重复 ) 营业利润 +/ 其它收入和费用 税前持续经营业务利润 所得税费用 税后持续经营业务利润 +/ 调整项目 (不重复 ) 净利润 (净收入 、 盈利 ) ================= 46 1999 1998 一、主营业务收入 1,0 88, 745, 130. 71 903, 816, 883. 29 减：折扣与折让 主营业务收入净额 1,0 88, 745, 130. 71 903, 816, 883. 29 减：主营业务成本 672, 046, 482. 30 580, 684, 180. 06 主营业务税金及附加 6,9 23, 173. 27 3,6 32, 023. 18 二、主营业务利润 409, 775, 475. 14 319, 500, 680. 05 加：其他业务利润 685, 973. 20 1,0 72, 776. 15 减：存货跌价损失 1,3 93, 691. 03 252, 687. 69 营业费用 133, 451, 702. 01 84, 590, 248. 47 管理费用 83, 682, 578. 41 84, 536, 152. 22 财务费用 46, 624, 577. 44 41, 712, 851. 08 三、营业利润 145, 308, 899. 45 109, 481, 516. 74 加：投资收益 40, 156. 58 4,8 96, 000. 00 补贴收入 4,4 11, 307. 00 9,6 64, 305. 02 营业外收入 5,3 49, 963. 60 1,5 16, 568. 18 减：营业外支出 3,8 52, 867. 16 2,6 02, 834. 02 加 : 以前年度损益调整 四、利润总额 151, 257, 459. 47 113, 163, 555. 92 减：所得税 25, 8 18, 990. 90 17, 617, 178. 32 少数股东损益 869, 985. 07 3,2 14, 777. 04 五、净利润 126, 308, 453. 64 98, 761, 154. 64 损益表例示 47 损益表：盈利质量 • 使用者最关心的不是过去的净收入 ， 而是它是否可以持续到将来。 从公司价值的角度 ， 可以持续到将来的净收入的 “ 质量 ” 较高。 重复 不重复 营业 经常性的产品和服务的销售 已结束营业部分的收入 边际 定期出售设备和投资 自然灾害 48 传统会计方法的局限 价值的 度量系统 价值创造的 度量系统 资产负债表 损益表  能够度量整体价值 (如市价与帐面价值比 )  不能度量特定 无形资产的价值  不能够描述创造价值的动因 流程时间 员工 素质和经验 …  不能处理动因和后果的时序 关系 (权责发生 制计的局限 ) 49 什么是企业战略。 • 企业战略是一组有待证实的 假设。 时间 现状 远景 差距 业绩 50 企业战略的量化管理 基本前提 度量激励行为 • 创造价值是企业的首要目的 • 战略描述了一个特定企业独特的创造价值的方法 结论 • 应该用一个旨在影响行为的量化系统 来描述企业的战略 • 一套完善的 量化管理系统 能够胜任这一挑战。 公司战略 平衡记分卡 51 度量 … • 战略量化管理的目的是 将 企业战略转化为可以度量的指标体系 ， 从而简洁明了地将企业的远见和实现它们的战略传递到企业的各个组成部分 ， 激励员工的表现。 52 ... 激励与企业战略相一致的行为 • 公司 业绩一直以来都是通过滞后指标 ， 如 “ 底线 ”净利润来进行计量。 • 如果关注并实现 与战略相一致的前瞻性动因指标 ，那么 (未来 )财务上的回报将是可以预期的结果。 因此战略的有效实施必须关注影响未来业绩的动因 (由前瞻型指标来度量 )， 而不是过去的盈利能力 (由滞后指标来度量 )。 • 以这种 方式传递公司的远见和战略可以激励与企业相战略相一致的行为。 53 量化管理系统描述企业战略内含的因果关系 远见 /使命 财务方面 客户方面 内部经营过程方面 学习和成长方面 为达到这些财务目标，我们应 该如何对待顾客。 为了使顾客满意，我们必须致 力于哪内部过程。 为更好地完善内部过程，我们 必须如何学习以改进组织架构、 人力资源和信息系统。 对股东而言，成功地实现远见 意味着达到什么财务目标。 54 并将它们归纳为相应的主题 财务方面 客户方面 内部经营过程方面 学习和成长方面 开发拓展 增加现有客户价值 改进营运效率 保持良好的公众形象 55 财务方面 开发拓展 提升股东价值 : • 经济附加值 • 资本回报率 提升客户价值 降低成本 提高资产 使用效率 收入增长战略 营运效率战略 • 新产品收入 • 客户获利能力 • 单位成本 • 资产周转率 56 客户方面 产品主导 价格 质量 功能 服务 关系。