财务分析(编辑修改稿)

财务分析(编辑修改稿)内容摘要：

合计为 760万元 ,营运资金为 700300=400(万元 ) 长期债务与营运资金比率 = 760247。 400= (五 )影响长期偿债能力的其他因素 四、盈利能力比率 盈利能力 就是企业赚取利润的能力。 (一 )销售净利率 是指净利润与销售收入的百分比。 销售净利率 =(净利润 247。 销售收入 ) 100％ ABC公司的净利润是 136万元，销售收入是 3000万元： 销售净利率 =(136247。 3000) 100％ =％ 该指标反映每一元销售收入带来的净利润的多少，表示销售收入的收益水平。 (二 )销售毛利率 是毛利占销售收入的百分比 销售毛利率 =[(销售收入 销售成本 ) 247。 销售收入 ] 100％ (三 )资产净利率 企业净利润与平均资产总额的百分比。 资产净利率 = (净利润 247。 平均资产总额 ) 100％ 平均资产总额 = (期初资产总额 +期末资产总额 )247。 2 例 ABC公司 200X年度期初资产为 1680万元 ,期末资产为 2000万元 ,净利润为 136万元。 资产净利率 =136247。 [(1680+2000)247。 2] 100％ =％ (四 ) 净资产收益率 (净值报酬率或权益报酬率 )是净利润与平均净资产的百分比。 净资产收益率 =净利润 247。 平均净资产 100% 平均净资产 =(年初净资产 +年末净资产 )247。 2 例： ABC公司 200x年净资产收益率=136247。 [(880+940)247。 2] 100% = 14． 95％ 净资产收益率 =净利润 247。 年度末股东权益 100％ 第三节 财务报表分析的应用 一、杜邦财务分析体系 权益乘数 =1247。 (1资产负债率 ) =资产总额 247。 股东权益 例 :ABC公司 200X年度年初负债总额为 800万元 (流动负债 220万元 ,长期负债 580万元 )，年末负债总额为 1060万元 (流动负债 300万元，长期负债 760万元 )。 依上式计算权益乘数为： 权益乘数 =1247。 [1－(800+1060)247。 2/(1680＋ 2000)247。 2 100%] =1247。 (%)= 权益净利率 % 资产净利率 % 权益乘数 销售 净利率 资产周转率 净利 247。 销售收入 销售收入 247。 资产总额 销售收入 全部成本 +其他利润 所得税 长期 资产 +流动资产 = 1247。 (1资产负债率 )=1247。 (%) % 136 3000 3000 3000 年初 1680 年末 2000 2850 50 64 年初 1070 年末 1300 700 610 制造 成本 2644 管理费用 46 销售 费用 50 财务费用110 其他流 动资产 年初 48 年末 127 现金有价证券 37 56 应收账款 199398 存货 326119 图 21 ABC公司杜邦图 因为 :权益净利率 =资产净利率 权益乘数 而且 :资产净利率 =销售净利率 资产周转率 所以 :权益净利率 =销售净利率 资产周转率 权益乘数 假设 ABC公司第二年权益净利率下降了 ,有关数据如下： 权益净利率 = 资产净利率 权益乘数 第一年 % = ％ 第二年 % = 6％ 资产净利率 =销售净利率 资产周转率 第一年 ％ = % 第二年 6％ = 3% 2 设 D公司是同类企业 ,有关比较数据如下： 资产净利率 =销售净利率 资产周转率 ABC公司 : 第一年 % = % 第二年 6% = 3% 2 D公司 : 第一年 % = % 第二年 6% = 5% 二、财务状况的综合评价 (一 )沃尔评分法 财务比率 比重 1 标准比率 2 实际比率 3 相对比率 4=3247。 2 评分 1 4 流动比率 净资产 /负债 资产 /固定资产 销售成本 /存货 销售额 /应收账款 销售额 /固定资产 销售额 /净资产 25 25 15 10 10 10 5 8 6 4 3 12 10 合 计 100 (二 )综合评价方法 (标准 ) 指 标 评分值 标准比 率 (％ ) 行业最高 比率 (％ ) 最高 评分 最低 评分 每分比率 的差 (％ ) 盈利能力： 总资产净利率 销售净利率 净值报酬率 偿债能力： 自有资本比率 流动比率 应收账款周转率 存货周转率 成长能力： 销售增长率 净利增长率 人均净利增长率 20 20 10 8 8 8 8 6 6 6 10 4 16 40 150 600 800 15 10 10 20 20 20 100 450 1200 1200 30 20 20 30 30 15 12 12 12 12 9 9 9 10 10 5 4 4 4 4。