风险投资运作与管理毕业论文

风险投资运作与管理毕业论文内容摘要：

(1)组合投资原则。 马科威茨在 1 9 5 2 年发表 投资组合选择 时，把一位理性投资者所要面临的投资风险分为系统风险和非系统风险，通过组合投资，可以在给定的风险水平下得到最高收益，或者在给定的收益水平下使风险最小。 众所周知，把鸡蛋放在一个篮子里是很危险的，篮子一旦失手，鸡蛋全部打碎。 风险投资者应尽可能地把鸡蛋放在不同的篮子里，利用 投资 的分散组合原则，依照自身的投资偏好和对所投企业的行业、技术背景的熟悉程度，在项目的广度和深度上 做文章，选择合适的项目，科学、合理的建立风险投资组合，使一两项投资失误的损失可以从另外几项成功的投资中得到补偿，避免非系统风险。 (2)联合投资原则。 对风险高，资金需求大的风险企业，投资者宜运用联合投资的原则，联合其他风险投资者共同注资，实现风险分散，形成由里到外的风险控制体系，在总体水平上增强风险承受能力。 联合投资既可以分散、降低风险，又可以借其他风险投资者的经验和资金，以较少的投资使风险企业获得足够的资金，迅速发展达到合理规模，尽早取得收益。 (3)分阶段逐步投资原则，即根据高新技术企业从初创到长成的五 个阶段 (设想、萌芽、产品开发、市场开拓、稳定发展 )的不同特点，确定适当比例，分期分 第 6 页 批投入资金。 一旦发现失败将难以避免，就应尽早果断采取措施，切不可优柔寡断 、越陷越深。 (4)分类管理原则。 风险投资公司可把风险企业分为成功、一般、失败三类，对于成功企业加大投资，强化经营管理，促使它们尽快成熟，及早在股票市场上公开上市，使收益达到最大化。 对一般企业应保持其稳定发展，促成企业间的收购、兼并活动 :对于失败企业必须尽早提出警告，协助其改变经营方向，或者干脆宣布破产，以把风险降到最低限度。 例如，美国 Kiner amp。 Perkins 风险投资公司自 1973年开始投资 700 万美元，建立了 17 个小企业 (与其他风险公司联合投资 )，其中 7项失败 (占 41%), 2 个非常成功 (占 12%)，其余一般。 1984 年该公司所持这些公司的股票市值为 亿美元，比初始投资增加 31 倍，年收益率达 37%。 (5)风险投资主体多元化原则。 在美国，风险资金来源相当广泛，既有政府、财团法人的资金，也有来自大众游资、民间企业和海外的投资，还有养老保险基金的积极参与。 (6)风险评估与科学决策原则。 坚持专家审查评估制度，强化对立项的约束，做好对风险投资项目的市 场分析和可行性研究上，防止投资的盲目性。 风险投资项目的市场分析是通过系统地收集市场情报，对项目的产品供需进行研究，为项目投资决策提供数据资料。 市场分析将根据有效需求，在一定市场范围内，按一定价格研究和确定风险投资项目产品和劳务的总购买量，预测可能占有的市场份额，然后制定项目产品或劳务的销售方案、生产计划，确定风险投资项目的收益水平，由风险投资项目决策人根据决定风险投资项目的取舍。 在现代风险投资项目管理过程中，市场分析的主要作用是研究新技术、新产品的开发，为项目投资提供各种市场情报数据。 进行 风险投资市场分析，可以防止因开发没有市场需求的产品和劳务而浪费投资，也可以协助开发研究那些市场真正需求的产品和劳务。 市场分析的关键，在如何引导项目产品 (劳务 )从生产流向消费，以满足消费者的需要。 市场分析是以研究项目产品 (劳务 )能满足需要为出发点，一直到确信项目产品 (劳务 )已充分满足需要为止的整个过程。 满足需要是项目市场分析的出发点和最终目的。 可行性研究要解决的主要问题有 :为什么要进行这个项目，项目的产品 (劳务 )市场需求情况怎样，资源条件如何，项目建设地点应选在什么地方，产品 的生产规模以多大为宜，采用的生 产工艺技术是否先进可靠，项目投资估算和方案比较情况如何，投资盈利水平及风险多大等。 所有这些方面，都需在可行性研究中进行调查研究和综合论证，并得到明确的结论和数据。 可行性研究做得认真细致，提供的数据准确可靠，可以避免风险投资项目在实施过程中因考虑不周而带来的损失，从而保证投产后能够达到预期的经济效益目标。 无数的风险投资案例充分说明，可行性研究是风险投资过程中极为重要的一环。 因为其不仅能够为风险投资者提供依据，而且还为银行或政府贷款提供可靠的依据，以及为有关厂商、承包商投标和签订合同提供依据。 管理 风险投资机构在对风险企业进行投资的同时，派出管理专家参与企业的经营决策，这就为风险企业管理的现代化提供了可能。 通常采用的方法有以下几种 : (1)管理制度规范化。 第 7 页 当一个企业比较小时，谈不上规范化管理。 可当企业发展到一定规模时就必须建立一套严格的管理规范，使企业实现由“人治”到“法制”的飞跃，避免高技术企业因迅速发展所带来的管理混乱。 (2)组织结构合理化。 企业组织应与企业的发展战略和企业的长期经营目标相适应。 高新技术企业具有发展速度快的特点，这就要求企业的组织结构具备充分的柔性、敏感性和适应性，以适 应企业快速增长的需要，减少相应的风险。 同时，高新技术企业必须突出创新这一基本特征，建立以产品创新为核心的产品制组织结构。 (3)经营决策科学化。 首先，提倡群体决策，充分发挥高技术企业人员素质高的优势。 其次，可建立企业信息中心，减少因信息不完全所带来的风险。 (4)项目管理高效化。 技术开发是高技术企业的核心，企业要想在瞬息万变的市场竞争中取胜，只有不断开发新产品，提高自己对技术创新的适应能力，作好技术储备。 这就要求企业加强从项目的立项、开发、中试到生产等环节的科学、高效管理 (二 )风险投资的三个阶段 在这一阶段，风险投资者多根据创业者所拥有的技术上的新发明、新设想以及对未来企业所勾画的“蓝图”来提供种子资金。 由于仅有产品构想，未见产品原型，所以难以确定产品在技术上、商业上的可行性，企业的前景始终笼罩在巨大的风险之中。 企业应当在种子期内突破技术上的难关，将构想中的产品开发出来，取得雏形产品。 否则，夭折就是它唯一的“前途”。 据统计，风险企业在种子期的失败率超过了 70%，大部分的“种子”都被现实无情地淘汰掉了。 因而，风险资金的投放必须十分慎重。 种子期的主要任务是研究开发。 俗话说，良好的开端等于成功的 一半。 对风险投资来说，一粒精心选择的优秀种子如果能成功地“孵化”出来，那么就预示着未来的一棵参天大树，可以给它带来十倍、几十倍，甚至上百倍、上千倍的投资回报。 正是这一充满诱惑的灿烂远景，使风险投资家甘冒巨大的风险，一次次涉足于种子期的投资。 因此，种子期所进行的研究开发工作对风险投资有着非常重大的意义。 这里的研究开发工作，并非指基础研究，而指新产品的发明者或创新企业的经营者验证发明创造及创意的可行性的研究，即运用基础研究、应用研究的成果，为实用化而进行的对产品、工艺、设备的研究，研究开发的成果是样品、样机，或者是较为完整的生产工艺和工业生产方案。 研究开发工作总是由浅入深，循序渐进的。 刚开始时，可以有各种的理论没想和研究试验方案，在经过风险企业反复的实验、探索、比较后，最优的方案会逐渐显露。 进入初创期，企业己掌握了新产品的样品、样机或较为完善的生产工艺路线和工业生产方案，但还需要在许多方面进行改进，尤其需要在与市场相的过程中加以完善，使新产品成为市场乐于接受的定型产品，为工业化生产和应用作好准备。 这一阶段的投资主要用于形成生产能力和开拓市场。 由于需要的资金较大，约是种子期所需资金的 10 倍以上，而 且。