最新电大考试资料--20xx电大企业集团财务管理期末复习指导蓝本齐全

最新电大考试资料--20xx电大企业集团财务管理期末复习指导蓝本齐全内容摘要：

6集团内部成员单位的互保业务必须由总部统一审批。 对 6融资是为了投资，没有投资需求也就无须融资。 因此，企业集团融资规划应与集团总体投资需求相匹配。 对 70、集团融资决策权限的界定取决于集团财务管理体制。 对 7集团内部资本商场的交易文体是财务的提供者及需求者。 在这里，有剩余现金流量但是没有投资机会或资源使用效率较低都就成为了内部资源 的需求者。 错 7集团资金集中管理模式中的总部财务统收统支模式，有利于调动成员企业开源节流的积极性。 错 7集团成立财务公司的目的在于为集团资金管理、内部资本市场运作提供有效平台，因此，财务公司注册资本金只能从成员单位中募集。 错 7整体上市就是集团公司将其全部资产证券化的过程。 对 7对企业集团来说，获得商业银行的集团统一授信有利于成员企业借助集团资信取得银行授信支持，提高融资能力。 对 7与单一企业组织相比，集团预算管理的构成更为复杂、战略导向与总部主导更为明显。 对 7企业集团预算不包括集 团下属成员单位预算。 错 7集团选择“做大”、“做强”路径时，会直接影响预算指标的选择。 “做大”导向下，预算指标会侧重利润总额、净资产收益率、息税前利润及其增长率等指标。 错 7持续改善法所确定的预算目标是过去式的，在考虑环境变化和管理要求等多种因素的条件下，具有可实现性和挑战性。 对 80、集团预算工作组成员一般由总部经营团队、集团总部相关职能机构负责人及下属主要子公司总经理等组成。 作为常设机构，工作组应该单独设立。 错 8集团总部在集团预算管理体系中最具有主导地位，拥有集团预算决策权。 对 8如果 集团下属子公司属于集团总部全资控股，则总部有权直接下达预算目标。 对 8“自上而下”预算编制模式是被预算管理实务界所普遍的模式。 错 8确定并下发集团预算编制大纲是集团预算编制的起点与核心。 对 8预算执行要强调预算的刚性控制，以维护预算权威。 没有刚性约束，预算管理不会达到预期效果。 但预算刚性并不等于预算固化。 对 8资本预算分配方法中的直接分配资本额度方法，集团总部（母公司）扮演资本直接提供者的角色，直接拨付资本进行项目直接投资。 错 8公司战略是预算管理的前提、依据，预算管理是落实公司战略的工 具、手段。 对 8企业集团总部有权对母公司绝对控股的子公司下达预算目标。 错 8“自下而上”预算编制模式不利于下属成员单位的预算参与、预算沟通与预算认同。 错 90、企业集团预算考核只考评预算目标执行质量。 错 9财务报表分析是单纯的财务数据分析，它不应被当作一种“数字游戏”。 错 9企业集团财务管理分析是集团整体分析与分部分析的统一，两者缺一不可。 对 9盈利水平反映公司管理能力，同时也反映了公司满足利益相关者（股东、债权人、员工等）利益诉求的程度。 对 9资产负债表反映了企业在某一特定时段的财 务状况，如资产总额及其资本来源（负债和股东权益），资产结构与资本结构等。 错 9营业利润反映了在一定时期间的经营性收益，它是企业利润的根本来源。 对 9企业总资产由流动资产和无形资产两大部分构成。 错 9“资产”是公司作为一个独立法人所拥有、控制完整资产，具有不可分割性。 对 9“负债”是公司将在履行的责任与权利。 错 9“投入资本总额”是指某一野战对企业资产具有利益索取权的种类投资者（如债权人和股东）为企业所提供的资本总额。 对 100、“资本结构”是负债与资产额之间的比例关系，它大体反映了企业财 务风险。 对 10营业利润它反映了企业在一个时点上的经营性收益，它是企业利润的根本来源。 错 10人们可以将“营业收入 营业成本营业税金及附加”定义为营业毛利额，而将“营业毛利额 销售费用 管理费用”的差额宣言为息税前利润。 对 10经营活动产生的现金流量，它是指由于管理活动而产生的现金流量变化净额中。 错 10筹资活动是指导企业股本及债务规模、构成变化的项活动，如吸收投资和取得借款收到现金、偿还债务本息等支出现金、分配股利等。 对 10短期偿债能力通常与流动资产、流动负债的结构相关。 对 10 财务业绩指标主要包括三方面，即顾客、内部流程、员工学习与成长。 错 10所谓分权是指集团管理中将决策权授予分部，如财务上的投融资决策权、分红决策权等。 对 10贡献毛益是销售成本减去所有变动费用后的净额，也称边际贡献。 对 10利用贡献毛益法对分部及非独立法人单位进行财务业绩评价，具有一定的主观性。 错 1经济增加值的核心理念是“资本获得的收益至少要能补偿投资者承担的风险”。 对 11经营业绩是对企业一定时期内全部经营与管理活动产生结果的客观、综合反映。 对 11管理激励，即通过管理业绩评价， 将业绩评价结果与薪酬计划挂钩，从而激励管理者。 对 11长期负债是指偿还期在一年以内的债务总额。 错 11财务业绩指标是指除财务业绩以外的，反映企业运营、管理效果及财务业绩形成过程的指标。 错 11业绩评价是财务业绩评价与非财务业绩评价两者的结合。 对 11投入资本总额，它是指投资者（包括有息负债的债权人和股东）投入企业的资本总额，计算上它与“反投入资本报酬率”所确定的口径不一样。 错 11根据国资委相关规则，国有企业平均资本成本率统一为 %。 错 11利用 EVA 进行评价，其核心是确定△ EVA 是否小于零，也就是“当年 EVA上年 EVA”是否小于零，小于零则表明公司在创造价值，反之则相反。 错 11从集团管理角度，母公司自身业绩评价其实并不重要，重要的是集团总部作为战略管理中心、管理控制中心等，接受集团股东对其集团整体业绩的全面评价。 对 1集团整体的非财务业绩主要涉及战略管理、发展创新、经营决策、风险控制、基础管理、人力资源、行业影响、社会贡献等方面。 对 四、计算及分析题 : 60%的股份 ,该子公司的资产总额为 1000 万元 ,其资产收益率（也称为投资报酬率 ,定义为息税前利润与总资产的比率）为 20%,负债利率为 8%,所得税率为 40％ .假定该子公司负债与权益的比例有两种情况 :一是保守型 30:70,二是激进型 70:30. 对于这两种不同的融资战略 ,请分步计算母公司的投资回报 ,并分析二者的风险与收益情况 . 解 : 列表计算如下 : 保守型 激进型 息税前利润（万元） 1000 20%=200 1000 20%=200 利息（万元） 300 8%=24 700 8%=56 税前利润（万元） 20024=176 20056=144 所得税（万元） 176 40%= 144 40%= 税后净利（万元） = = 税后净利中母公司收益（万元） 60%= 60%= 母公司 对子公司投资的资产报酬率 （％） ％ ％ 由上表的计算结果可以看出 : 由于不同的资本结构与负债规模 ,子公司对母公司的贡献程度也不同 ,激进型的资本结构对母公司的贡献更高 .所以 ,对于市场相对稳固的子公司 ,可以有效地利用财务杠杆 ,这样 ,较 高的债务率意味着对母公司较高的权益回报 . 2． 2020 年底 ,A 公司拟对 B 公司进行收购 .根据分析预测 ,得到并购重组后目标公司 B 公司 2020 至 2019 年间的增量自由现金流量依次为 700万元、 500 万元、 100 万元、 200 万元、 500 万元、 580 万元、 600 万元 ,620 万元、 630 万元、 650 万元 .假定 2020 年及其以后各年的增量自由现金流量为 650万元 .同时根据较为可靠的资料 ,测知 B公司经并购重组后的加权平均资本成本为 %,考虑到未来的其他不确定因素 ,拟以10%为折现率 .此外 ,B公司账面 资产总额 为 4200 万元 ,账面债务为 1660万元 . 要求 :采用现金流量折现模式对 B公司的股权价值进行估算 . 附 :复利现值系数表 : n 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 10@ 0753 解 : B 公司明确的预测期内现金流量现值和 = （ 700 ） / （ 1+10% ） 1+ （ 500 ）/(1+10%)2+(100)/(1+10%)3+200/(1+10%)4+500/(1+10%)5+580/(1+10%)6+600/（ 1+10%） 7+620/（ 1+10%） 8+630/（ 1+10%） 9+650（ 1+10%） 10= 万元 明确的预测期后现金流量现值和 =【 650/10%】 （ 1+10） 10=2509万元 B 公司预计整体价值 =+2509= 万元 B 公司预计股权价值 == ,且股份全部获准挂牌上市 ,年平均市盈率为 2020年 12月 31日资产负债表主要数 据如下 :资产总额为 20200万元 ,债务总额为 4500万元 .当年净利润为 3700 万元 . A 公司现准备向 B 公司提出收购意向（并购后 B 公司依然保持法人地位） ,B 公司的产品及市场范围可以弥补 A 公司相关方面的不足 .2020年 12月 31 日 B公司资产负债表主要数据如下 :资产总额为 5200 万元 ,债务总额为 1300 万元 .当年净利润为 480万元 ,前三年平均净利润为 440万元 .与 B 公司具有相同经营范围和风险特征的上市公司平均市盈率为 11. A 公司收购 B 公司的理由是可以取得一定程度的协同效应 ,并相信能使 B 公司未来的效率和效益提高到 同 A公司一样的水平 . 要求 :运用市盈率法 ,分别按下列条件对目标公司的股权价值进行估算 . （ 1）基于目标公司 B最近的盈利水平和同业市盈率。 （ 2）基于目标公司 B近三年平均盈利水平和同业市盈率 . （ 3）假定目标公司 B被收购后的盈利水平能够迅速提高到 A公司当前的资产报酬率水平和 A 公司市盈率 . 解 :（ 1）目标 B公司股权价值 =480 11=5280万元 （ 2）目标 B 公司股权价值 =440 11=4840 万元 （ 3） A 公司资产报酬率 =3700/20200=% 目标公司 B 预计净利润 =5200 %=962 万元 目标 B 公司股权价值 =962 15=14430 万元 . 4． 甲公司意欲收购在业务及市场方面与其具有一定协同性的乙公司 55%的股权 ,相关财务资料如下 : 乙公司拥有 10000 万股普通股 ,2020 年、 2020 年、 2020 年税前利润分别为 1100 万元、 1300 万元、 1200 万元 ,所得税率 25%。 甲公司决定按乙公司三年平均盈利水平对其作出价值评估 .评估方法选用市盈率法 ,并以甲公司自身的市盈率 16为参数 . 要求 :计算乙公司预计每股价值、企业价值总额及甲公司预计需要支付的收购价款 . 解 :乙公司 近三年平均税前利润 =（ 1100+1300+1200） /3=1200万元 乙公司 近三年平均税后利润 =1200（ 125%） =900 万元 乙公司 近三年平均每股盈利 =900/10000= /股 乙公司 预计每股价值 = 16= 元 乙公司 预计股权价值总额 = 10000=14400 万元 甲 公司 收购乙公司 55%的股权 ,预计需要支付的收购价款 =14400 55%=7920万元 2020年 12 月 31 日的资产负债表（简表）如下表所示 . 资产负债表（简表） 2020年 12 月 31日 单位 :万元 资产项目 金额 金额 负债与所有者权益项目 金额 金额 流动资产 固定资产 50000 50000 100000 100000 短期债务 长期债务 实收资本 留存收益 40000 40000 10000 10000 70000 10000 30000 70000 30000 资产合计 150000 150000 负债与所有者权益合计 150000 150000 假定 东方公司 2020年的销售收入为 100000万元 ,销售净利率为 10%,现金股利支付率为 40%.公司营销部门预测 2020年销售将增长 12%,且其资产、负债项目都将随销售规模增长而增长 .同时 ,为保持股利政策的连续性 ,公司并不改变其现有的现金股利支付率这一政策 . 要求 :计算 2020 年该公司的外部融资需要量 . 解 :（ 1） 东方公司 2020 年增加的销售额为 100000 12%=12020万元 （ 2） 东方公司销售增长而增加的投资需求为（ 150000/100000） 12020=18000 （ 3） 东方公司销售增长而增加的负债 融资量为（ 50000/100000） 12020=6000 （ 4） 东方公司销售增长的情况下提供的内部融资量为 100000 （ 1+12%） 10% (140%)=6720 （ 5） 东方公司新增外部融资需要量 =1800060006720=5280 万元 2020年 12 月 31 日的资产负债表（简表）如下表所示 . 资产负债表（简。