宏棋集团经营策略与财务分析(编辑修改稿)

宏棋集团经营策略与财务分析(编辑修改稿)内容摘要：

23 微笑曲線 (續 ) • 市場競爭型態 – 曲線左側為全球性競爭 ,技術 ,生產管理與經濟規模是決定成功的關鍵因素 (尤以生管規模為致勝關鍵 ) – 曲線右側為地區性競爭 ,品牌 ,行銷管道與整個行銷過程中的管理運籌能力將是行銷活動能否維持高附加價值的關鍵 • 宏碁採取 ‚ 國家 ‛ 為單元的市場經營理念 ,配合 ‚ 全球品牌 ,結合地緣 ‛ 之策略 2020/6/22 清雲科技大學企業管理系 財務個案分析 (宏碁集團 ) 24 集團擴張 • 1990年代初期宏碁造受到營業頓挫 ,獲利衰退 ,財務緊俏的難題 ,宏碁為了達成企業國際化目標 ,付出了幾乎資源透支的年代 – 龍騰國際計畫 – 海外購併的失利 – 產業環境劇變 2020/6/22 清雲科技大學企業管理系 財務個案分析 (宏碁集團 ) 25 龍騰國際計畫 • 1986年宏碁開始積極進入國際化 ,強調自有品牌 ,購併國際企業 ,廣設國際據點 ,引進國際資金 ,設立大貿易商與建立國際企業形象的‚ 龍夢成真 ‛ 願景 • 1986~1991宏碁關係企業總營業額推至四百億元 • 1996年營業額推至一千兩百億元 • 龍夢成真的結果 – 人員過剩 ,資產投資更多 ,業績成長不如預期 ,管銷費用居高不下等缺失 2020/6/22 清雲科技大學企業管理系 財務個案分析 (宏碁集團 ) 26 海外購併的失利 • 1987/11收購美國康點 (Counter Pointer)電腦公司 ,希望藉由向上延伸宏碁產品線 ,從而提高 Acer的知名度與形象 • 1988為拓展美國市場 ,買下美國 . (Serviece Intelligence) • 結果 :康點於 1989併入宏碁北美洲公司 ,. 在 1991/01結束營業 2020/6/22 清雲科技大學企業管理系 財務個案分析 (宏碁集團 ) 27 海外購併的失利 (續 ) • 1990/08併購美國高圖斯 (Altos)電腦公司 ,企圖 – 利用高圖斯高階網路多人電腦帶動宏碁個人電腦的銷售 – 以宏碁生產技術降低高圖斯電腦的生產成本 • 結果 – 外來人員無法融入宏碁的企業文化 – 電腦產業的快速變遷 – 使宏碁在美國與歐洲出現大量虧損 2020/6/22 清雲科技大學企業管理系 財務個案分析 (宏碁集團 ) 28 海外購併的失利 (續 ) 購併公司 康點 高圖斯 收購時間 1987/11 1988 1990/08 (1)購併金額 US700萬 US150萬 US9400萬 (2)折算匯率 (3)購併金額 NT2億 (4)撤資損失 NT2億 (5)購併損失倍數 2 2020/6/22 清雲科技大學企業管理系 財務個案分析 (宏碁集團 ) 29 高圖斯購併案 • 1990宏碁依循 80X86 CPU升級 , 逐漸邁向多人多電腦系統 • 由於此種垂直通路為主的銷售型態與宏碁銷售型態不同 (包含 :委外代工 ,水平通路 ,量販通路 ),只好併購 ‚ 高圖斯 ‛ 電腦公司才可滿足宏碁的銷售需求 2020/6/22 清雲科技大學企業管理系 財務個案分析 (宏碁集團 ) 30 高圖斯購併案 (續 ) • 宏碁發展以個人電腦為主 – 以硬體發展與 DOS和 Novell作業系統為主 • 高圖斯以迷你電腦為主 – 電腦軟體 ,韌體 (Firmware),UNIX作業系統為主 • 優點 : – 技術而言可以互補 – 整體系統而言 ,對 KnowHow加以提升 2020/6/22 清雲科技大學企業管理系 財務個案分析 (宏碁集團 ) 31 高圖斯購併案 (續 ) 1. 每股單價 : 2. 購併股數 :12,041,000股 (包含員工股票選擇權 ) 3. 購併金額 :US93,942,350(以扣除員工選擇權處分收入 ) 4. 資金來源 :由 Acer Worldwide 向銀行團借貸 2020/6/22 清雲科技大學企業管理系 財務個案分析 (宏碁集團 ) 32 高圖斯購併案 (續 ) • 購併案對宏碁電腦財務報表及合併報表之影響 – 對宏碁電腦財務報表影響 • 購併對日報表無影響 • 當局評估未來三年純益率 :%,%,% • 所支出貸款利息擊商譽攤銷可達損益平衡 • 對宏碁電腦即子公司合併財務報表之影響 – 由 Acer Worldwide 取得短期借款 US94,000,000以支應購併支出 • 結果削減宏碁獲利能力 ,組織膨脹 ,內部衝突及此時恰遇到產業環境驟變 2020/6/22 清雲科技大學企業管理系 財務個案分析 (宏碁集團 ) 33。