复件咨询培训方法与实务2-管理培训(编辑修改稿)

复件咨询培训方法与实务2-管理培训(编辑修改稿)内容摘要：

5940 投资净现金流量 51560 操作人员工资节省 18000 18000 18000 18000 18000 运营维护费用减少 1700 1700 1700 1700 1700 残次品损失减少 5400 5400 5400 5400 5400 税前净现金流量（合计） 51560 25100 25100 25100 25100 25100 应交所得税增加额 5676 5676 5676 5676 5676 税后净现金流量 51560 19424 19424 19424 19424 19424 对本项目的现金流量分析见下表： 年份 第 0年 第 1年 第 2年 第 3年 第 4年 第 5年 税前净现金流量 51560 25100 25100 25100 25100 25100 税后净现金流量 51560 19424 19424 19424 19424 19424 累计税后现金流量 51560 32136 12712 6712 26136 45560 折现系数 1 折现税后现金流量 51560 16890 14687 12772 11106 9657 累计折现现金流量 51560 34670 19982 7211 3895 13552 税前内部收益率（ IRR）＝ %， 税后投资回收期＝ 3+12712/19424=（年） 税后净现值 NPV（ i＝ 15％）＝ 13552万元，税后内部收益率 IRR＝26% 上述计算结果表明，本次更新改造投资的内部收益率大于本公司的资金成本 15％，以 15％为折现率计算的净现值为 13552万元，大于零，该投资计划财务可行。  案例 5－ 20（第 112114页） 某公司将投资一个新项目，需要初始投资 2500万元用于设备和厂房建设，并在 5年寿命期期末产生残值 500万元。 该项目第一年产生收入 1150万元，经营成本（不包括折旧） 320万元。 这些收入和成本在今后 4年内预计每年递增 5％。 该公司的所得税率为 33%，资本成本为 12％。 试分别按照直线折旧法（ SL法）和双倍余额递减法（ DDB法）计提折旧，并分别分析采用不同的折旧方法对项目的现金流量及评价指标的影响。 解：在采用直线折旧法的情况下，项目每年计提折旧： （ 2500－ 500） /5＝ 400（万元） 项目各年的现金流量见下表： 项目 0 1 2 3 4 5 现金流出 设备及厂房投资 2500 500 经营成本 320 336 353 370 389 现金流入 经营收入 1150 1208 1268 1331 1398 税前净现金流量 2500 830 872 915 961 1509 折旧 400 400 400 400 400 税前收益 430 472 515 561 609 所得税 142 156 170 185 201 所得税后现金流量 2500 688 716 745 776 1808 计算得到项目的税后 IRR＝ % 在资金成本为 12％情况下的 NPV＝ （万元） 在采用双倍余额递减法加速折现的情况下，项目每年计提折旧如下： 年折旧率＝ 2/折旧年限 100％＝ 40％ 年折旧额 =固定资产净值 年折旧率 在折旧年限到期前最后两年的折旧额，是将固定资产净值扣除净残值后的净额进行平均摊销计算的。 项目各年的折旧计算见下表： 年份 1 2 3 4 5 年初资产净值 2500 1500 900 540 520 折旧率 40% 40% 40% 计提折旧 1000 600 360 20 20 年末资产净值 1500 900 540 520 500 项目各年的现金流量见下表： 项目名称 0 1 2 3 4 5 现金流出 设备及厂房投资 2500 500 经营成本 320 336 353 370 389 现金流入 经营收入 1150 1208 1268 1331 1398 税前净现金流量 2500 830 872 915 961 1509 折旧 1000 600 360 20 20 税前收益 170 272 555 941 989 所得税 0 34 183 311 326 所得税后现金流量 2500 830 838 732 650 1683 在上表的计算中，第 1年的税前收益为负值，不需要纳税，所得税额为 0；第 2年税前收益出现正值，应首先弥补以前年份的亏损，余额部分（ 272－ 170＝ 102万元）再按规定的税率计算所得税额。 计算得到项目的税后 IRR＝ %，税前 IRR＝ % 在资金成本为 12％情况下的税后 NPV＝ （万元） 上述计算结果表明，采用不同的折现政策对项目所得税前的现金流量没有产生影响，但对所得税后的现金流量产生影响，从而对税后财务内部收益率、净现值等评价指标产生影响。 第六章 国民经济评价方法 内容提要 《 考试大纲 》 对本章的要求 本章的重点、难点 教学中应注意的问题 重点案例介绍 《 考试大纲 》 对本章的要求  了解国民经济评价计算价格的确定方法  熟悉国民经济费用、效益的种类及识别方法  掌握国民经济效益费用流量分析方法 本章的重点、难点  国民经济评价中，转移支付需要调整的内容 (p120121)  贸易货物口岸价格法计算影子价格的方法 (p122123)；  土地国民经济费用的计算方法（ p127128） 本章教学中应注意的问题  本章作为一般章节考虑，不是本书的考试重点，不会出大型计算题，因此不要把精力放在大型案例的计算上。  重点要理解国民经济评价的有关概念、原理，并要求能够计算一些小型的案例 重点案例介绍  案例 6－。