和x创业--xx农业经营战略问题诊断报告(编辑修改稿)

和x创业--xx农业经营战略问题诊断报告(编辑修改稿)内容摘要：

肉食品生产加工 2850 689 % % 无土栽培蔬菜种植基地 2152 2330 % % 蔬菜种子种苗基地 2600 1367 % % 表 4（ 2）： 2000年末 顺鑫农业 各项目的投资落实情况 单位：万元 和君创业研究咨询有限公司 第 39 页 和君创业 Hamp。 J %%规模扩张 不相关多元化扩张图 14：初期战略项目截止 2000年底进度情况 和君创业研究咨询有限公司 第 40 页 和君创业 Hamp。 J 初期战略之所以在制定和实施两年后就停止执行 ， 直接的原因是它的现实见利见效性较差。 由于没有得到各个项目收益状况资料 ， 我们主要通过 1999年和2000年两个年度顺鑫农业各个产业的营业状况的分析 ， 间接地对各个项目的收益状况进行评价。 从 1999年的各产业的经营状况来看 ， 白酒产业尽管营业收入和净利润都比上一年度下降 （ 参见图 1516） ， 但在公司总体营业水平下降的情况下 ， 其在总体营业收入和营业毛利中所占的比重却略有上升 （ 参见图 1718）。 公司进行了大量投资的农作物种植 、 农作物良种培育 、 生猪屠宰加工和种猪培育等基本都未能带来现实的营业收入和营业毛利的增长 （ 参见图 1516）。 这些产业在公司总体营业收入和营业毛利中的比重也基本呈下降态势。 其中 ， 投资 ，完成投资进度 %的农产品种植业还出现了亏损 （ 参见图 16）。 公司在农产品冷藏和农作物加工产业的投资基本未能给企业带来营业收入和利润 （ 参见图 1516）。 初期战略的现实收益状况 和君创业研究咨询有限公司 第 41 页 和君创业 Hamp。 J 单位：万元393461146291663579982473036248738093464101000020000300004000050000白酒生产 农作物种植 农作物良种 生猪屠宰加工 种猪培育1998年 1999年图 15： 1999年各产业营业收入图示 和君创业研究咨询有限公司 第 42 页 和君创业 Hamp。 J 单位：万元6993481937642832188930522152651白酒生产 农作物种植 农作物良种 生猪屠宰加工 种猪培育1998年 1999年图 16： 1999年各产业营利状况图示 和君创业研究咨询有限公司 第 43 页 和君创业 Hamp。 J %%%%%%%%%%白酒生产 农作物种植 农作物良种 生猪屠宰加工 种猪培育1998年 1999年图 17： 1999年各产业营业收入变化图示 和君创业研究咨询有限公司 第 44 页 和君创业 Hamp。 J %%%%%%%%%%白酒生产 农作物种植 农作物良种 生猪屠宰加工 种猪培育1998年 1999年图 18： 1999年各产业营利状况图示 和君创业研究咨询有限公司 第 45 页 和君创业 Hamp。 J 从 2000年的营业状况来看 （ 参见图 1920） ， 白酒的营业收入和毛利都继续下降；公司根据初期战略在农作物良种培育 、 农作物种植和肉食品加工方面的投资 ， 在已宣布完工的情况下 ， 仍旧没有带来营业收入和毛利的增加。 相反 ， 这些产业的营业收入和毛利都以较大幅度下降。 公司在农作物冷藏 、 农作物加工方面的投资也仍旧没有带来现实的收入和利润。 只有种猪产业的投资带来了现实的回报 ， 该产业的营业收入和营业毛利都有较大幅度增长。 但同时也要看到：种猪业的增长部分的原因是受市场的恢复性反弹拉动。 从更长的时期看 ， 这种超常规增长不会持续多久 ， 增长幅度会趋于平稳。 从扩张方式的角度看 ， 规模扩张的投资见效率 （ 带来收益的投资额占总投资额的比重 ） 为 %。 而采用不相关多元化扩张方式的投资则基本未能带来回报。 和君创业研究咨询有限公司 第 46 页 和君创业 Hamp。 J 8092487330363464124750341697344177251600500010000150002000025000300003500040000白酒生产 农作物种植 农作物良种 生猪屠宰加工 种猪培育单位：万元1999年 2000年图 19： 2000年各产业营业收入图示 和君创业研究咨询有限公司 第 47 页 和君创业 Hamp。 J 1526518891223061115151 53 18125432000020004000600080001000012000140001600018000白酒生产 农作物种植 农作物良种 生猪屠宰加工 种猪培育单位：万元1999年 2000年图 20： 2000年各产业营业毛利状况图示 和君创业研究咨询有限公司 第 48 页 和君创业 Hamp。 J ㈡ 、 2000年起至当前的战略 调整后战略的目标 如前所述 ， 顺鑫农业根据初期战略所进行的投资 ， 除了小店畜禽良种场的改扩建之外 ， 其它投资项目均未能给顺鑫农业带来现实的收益。 截止 2000年末 ， 总投资见效率仅为 %。 面对这一严峻的现实 ， 公司不得不对初期战略进行调整。 值得指出的是 ， 早在 1999年 ， 公司已通过控制投资项目的进度 ， 对初期战略进行了调整。 从 2000年开始起 ， 则在继续执行初期战略的某些项目的同时 ， 对发展战略的目标和实现途径进行了整体性的调整。 公司对新的战略目标的表达比较含蓄。 通过对顺鑫农业 2000年以来的产业发展轨迹的分析 ， 我们认为 ， 新的战略目标有以下几个特点： 和君创业研究咨询有限公司 第 49 页 和君创业 Hamp。 J  不再强调一定要围绕 “ 纯农 ” 字发展 ， 特别是放弃了围绕农业进行 “ 宽领域 、 全过程 ” 发展的目标。 公司 1999年和 2000年的年报中都未再提及这个发展目标。  强调了企业现实的营利性目标。 1999年的年报提出公司要以 “ 经济效益为中心 ” ， 2000年的年报则针对未来的产业发展提出 ， “ 在抓好现有支柱产业的同时 ， 积极培育公司新的经济增长点 ， 抓好新建项目的投产达产工作。 ” 实现战略目标的途径 随着战略目标的改变，公司对实现战略目标的途径也在继承初期战略做法的同时，进行了一定的调整（参见图 21）：  继续采用规模扩张方式，并且比重有所提高；  继续实行不相关多元化扩张，但在具体的项目发展方式上，由新建项目为主，转变为一方面继续投资新建项目；另一方面收购兼并顺义区内已有一定产业发展基础和盈利模式的企业。 和君创业研究咨询有限公司 第 50 页 和君创业 Hamp。 J 资金投入 收购兼并 营利性提高 图 21：调整后战略目标实现途径选择 投资新建 规模扩张 和君创业研究咨询有限公司 第 51 页 和君创业 Hamp。 J 调整后战略的规划和执行情况 根据调整后的战略，顺鑫农业提出了具体的项目规划（参见表 5） 从与农业概念的关系来看，新规划中的项目分为以下几类：  与农业关系密切的产业，主要是收购鹏程食品公司股权项目和石门市场项目；  与农业有一定关系的项目，如南瓜饮料项目和收购汇丰项目；  与农业基本没有关系的项目，如制药项目、纯净水项目。 从三类产业的预期投资额来看，顺鑫农业调整后的战略发展的主导方向仍然是与农业有关的产业；但与农业有一定关系和与农业基本无关的项目也占据了相当的比例（参见图 22）。 可见公司已不再强调一定要围绕纯农字发展。 从项目发展方式上看，按计划投资额计算，规模扩张占总投资额的比重，由初期战略的 41%提高到 44%；通过新建项目实行不相关多元化扩张 和君创业研究咨询有限公司 第 52 页 和君创业 Hamp。 J 的比例由 59%降低到 26%；而通过收购兼并进行不相关多元化扩张的比例占了总投资额的 30%（ 参见图 23）。 从项目的进度来看 ， 调整后战略的总体投资进度比较快。 截止2001年 4月 ， 总体进度为 %。 只有通过投资新建实行不相关多元化扩张的纯净水项目进度较慢 ,只完成投资计划的 %。 由于调整后战略的大多数项目还未进入正常运行阶段 ， 所以 ， 目前尚没有足够的数据来说明它们的收益状况。 和君创业研究咨询有限公司 第 53 页 和君创业 Hamp。 J 投资项目 预计总 投资额 实际 投资额 2001年 投资进度 收购鹏程食品公司 35%的股权 8000 8000 % 南瓜饮料预处理及果汁、罐装设备 2963 2955 % 南瓜果肉饮料配套技术改造 777 828 % 年产 2万吨纯净水项目 985 221 % 收购汇丰项目 2129 2129 100% 收购石门市场项目 1100 816 % 收购祥云药业项目 2355 2355 100% 合计 18310 17305 % 表 5： 20002001年顺鑫农业新投资项目状况 单位：万元 和君创业研究咨询有限公司 第 54 页 和君创业 Hamp。 J 与农业有一定关系的项目32%与农业无关的项目18%与农业密切相关的项目50%图 22：调整后战略的产业发展方向 和君创业研究咨询有限公司 第 55 页 和君创业 Hamp。 J 不相关多元化扩张：收购兼并30%不相关多元化扩张：新建项目26%规模扩张44%图 23：调整后战略各种扩张方式比例 和君创业研究咨询有限公司 第 56 页 和君创业 Hamp。 J 三、顺鑫农业发展战略的正确成份 顺鑫农业以往发展战略的正确成份在于 ， 将募集资金中的相当部分用于具有发展潜质的支柱产业的规模扩张 ， 使得这些产业的核心竞争力有所增强 ， 并且带来了现实的收益。 这方面的典型事例是小店畜禽良种场的改扩建工程。 在小店畜禽良种场种猪扩建工程和小店畜禽良种猪场改造工程中 ， 前者投资2850万元 ， 后者投资 2990万元。 两个项目在 1999年相继完成 ， 并开始发挥效益。 在 1998和 1999生猪市场极度疲软的情况下 ， 顺鑫农业的种猪和育肥猪销售仍保持较高水平 ， 销售收入维持在 3000万元以上。 2000年 ， 顺鑫农业抓住机遇 ， 充分发挥小店畜禽良种猪场扩建和改造后的技术和产品优势 ， 扩大经营规模 ， 实现了种猪和育肥猪销售质的飞跃 ， 销售收入跃上了 8000万元 ， 在整个顺鑫农业主营业务收入中的比重上升到了 ％ ， 销售利润超过了生猪屠宰和肉制品 ，达到了 3503万元 ， 在主营业务销售毛利中的比重达到了 22％。 和君创业研究咨询有限公司 第 57 页 和君创业 Hamp。 J 目前 ， 小店种猪的产量 、 销量 、 销售收入和利税总额均列北京市同行业第一位。 更为重要的是 ， 由于种猪和育肥猪销售收入的大幅度增加 ， 抵消了由于白酒市场规模萎缩给企业带来的主营业务的减少 ，遏制了企业销售收入下滑的趋势。 2000年主营业务收入扭转了连续两年负增长的局面 ， 比 1999年增加了 ％。 在具有潜质的支柱产业上的投资 ， 使得顺鑫农业的资本来源没有枯竭 ， 也使得顺鑫农业在其它方面的投资所造成的损失没有威胁到顺鑫农业进行未来战略选择的经济基础。 和君创业研究咨询有限公司 第 58 页 和君创业 Hamp。 J 尽管顺鑫农业成立上市以来取得了一定的发展 ， 但从现实见利见效性上看 ， 其战略在总体上不能认为是成功的。 我们认为 ， 这种不成功 ， 是由于以往发展战略存在着以下误区： ㈠ 、 误区之一：总体战略目标内在失衡 顺鑫农业作为产业社会中的一员 ， 承担着三个方面的责任：  持续盈利的责任。  对员工的责任。  对社会的责任。 顺鑫农业的发展战略必须包括以上三个方面的目标 ， 并且在它们之间取得平衡。 对任何一方面的目标的忽视 ， 都会使整体战略搁浅 ，从而使其它目标也难以实现。 四、顺鑫农业发展战略的误区 和君创业研究咨询有限公司 第 59 页 和君创业 Hamp。