行业研究报告_有色_1

行业研究报告_有色_1内容摘要：

1、华夏证券研究所 行业动态分析报告我们力求报告内容的客观、公正，但文中观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 12002 年有色金属业发展情况回顾与预测分析日期：2002 年 9 月 23 日行业：有色金属分析师：张芳010上半年，我国宏观经济形势向好，主要有色金属产量也继续保持平稳增长。 但由于美国、日本、欧洲在经济复苏中增长乏力，对有色金属市场产生不利影响。 上半年主要有色金属价格仍在低位徘徊。 预计今年下半年我国有色金属总产量仍有所增长，有色金属工业企业的效益有望好于上半年。 但根据国内外有色金属市场供求情况分析，下半年多数金属价格大幅回升的可能性很小。 上半年有色 2、金属行业的基本情况今年上半年，我国的 比增长率为 继续保持平稳增长的态势。 主要有色金属产量也继续保持稳定增长。 据国家统计局公布的数据，上半年我国精铜产量为 吨，同比增长 而同期，国际铜市场却因为减产措施产量有所下降。 去年底减产措施的实施，在今年上半年取得成效。 据统计，二季度世界精铜产量为 379 万吨，同比下降 1%。 在世界铜产量下降的情况下，如果消费有所增长的话，供过于求的状况将得到改变。 但目前看来，美国、欧洲、日本在经济复苏中增长乏力，对铜消费产生不利的影响。 今年的铜消费增长和铜价都不容乐观。 铝产量的增长速度继续加快。 上半年产量为 吨，同比增长 6 月又有一些新增产能投产，到年底产能将进一 3、步增加。 2002 年上半年我国精铅产量为 吨 ，增长幅度较小。 主要原因是其原料铅精矿产量下降。 上半年铅精矿产量为 吨 ，同比下降 14%。 铅精矿产量下降使冶炼企业的原料供应紧张，铅冶炼成本增加，制约了华夏证券研究所 行业动态分析报告我们力求报告内容的客观、公正，但文中观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 2冶炼厂的生产。 从消费情况看，今年国内汽车产销量保持高速增长，在此带动下，汽车用铅酸蓄电池消费量也将大幅增加。 上半年铅酸蓄电池领域铅用量增长率约 20%左右，其他工业领域用铅量增幅不大。 预计全年铅消费量还将小于产量。 今年以来，由于锌价持续低迷，国内四大锌厂公 4、开宣布减产，以阻止锌价进一步下跌。 上半年全国锌产量减少 10 万吨左右。 上半年我国有色金属贸易也保持了稳定增长。 有色金属进出口贸易总额 元，同比增长 进口额同比增长 从贸易额绝对数值看，进口额约为出口额的两倍。 其中，进口数量较多的是铜产品，进口额同比增长了 134%，占进口贸易额的 随着电解铝产量的增长，铝及铝合金的出口量也大幅增加，上半年的增长率为 目前我国已由电解铝的净进口国变为净出口国。 铜、铝、铅、锌有色金属原料除铜精矿进口量有所下降外，其他金属原料进口量都有所增加。 铜精矿进口量有所下降，而电解铜及铜产品的进口量大幅增长，主要原因是铜价走低，进口铜精矿再进行冶炼加工利润微薄，直接进口成品 5、就变得较为有利。 近期主要金属市场价格表现 宏观经济形势是决定有色金属价格走势的重要因素。 美国二季度增长速度比一季度放缓，欧洲的增长速度也很小。 只有中国经济是世界经济的亮点。 受国际宏观经济形势的影响，今年上半年主要金属的价格仍在低位徘徊。 美国 7 月底公布的主要经济指标标较令人失望，二季度美国 长率仅为 与一季度相比增长速度大大放缓。 这对于基本金属市场非常不利。 但经济指标表明经济仍然处于增长，而不是收缩。 受此影响，7 月份国际铝价跌幅较大。 7月底世界第一大铝生产商美国铝业公司宣布准备减产，其意图也是阻止铝价的进一步下跌。 8 月国内外铝市场经历了 7 月暴跌后，表现比较平静。 在 9 月中上旬，受美 6、国公布的强劲经济数据的带动，基本华夏证券研究所 行业动态分析报告我们力求报告内容的客观、公正，但文中观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 3金属曾经走势很强。 美股表现较好，带动国际铜价上扬，国内沪市铜价也大幅回升。 但随后受到可能攻打伊拉克的预期，市场人气受到挫伤，升幅减弱。 下半年我国有色工业发展状况预测据有色金属工业协会的预测，今年下半年我国有色金属总产量仍有所增长，有色金属工业企业下半年的效益有望好于上半年。 10 种常用有色金属总产量仍有所增长。 其中，预计全年电解铝产量会超过 400 万吨，同比增长幅度较大。 主要是由于一些新建、扩建、技改项目继续投产以及氧 7、化铝、电等供应充足，使生产能力得到提高。 相比之下，铜和铅产量增幅会有回落。 由于铜价一直低迷，铜原料供应紧张，铜精矿加工费也处于历史低位，国内部分小冶炼厂因为市场经营环境差，已经关闭停产。 国内部分大型铜冶炼企业产量也将比原计划减少。 8月底在北京召开了国内大型铜企业会议，7 家铜企业决定减产，其中上市公司及母公司有如下几家：江西铜业公司减产 2 万吨，云南铜业公司减产 2 万吨，铜陵有色金属公司减产 1 万吨，葫芦岛锌业公司减产 5000 吨。 预计全年国内精铜产量将减少 10万吨以上。 锌精矿原料不足及产品价格下跌，将导致锌产量下降。 由于沿海地区江苏、浙江、广东等地民营的铜铝加工企业发展很快，加工产品产量增长速度很快。 而铜铅锌矿山原料产量却有所下降，因此下半年相关的冶炼企业原料短缺的矛盾将更为突出。 有色金属工业企业下半年的效益会好于上半年，但与上年同期相比仍呈下降趋势。 部分铜铅锌冶炼企业在产品销售价格没有回升的情况下，业绩很难有所好转。 根据国内外有色金属市场供求情况分析，下半年多数金属价格大幅回升的可能性很小。