超越集团－资本经营业务分析报告

超越集团－资本经营业务分析报告内容摘要：

1、08/13/2001# 超越集团资本经营业务分析报告 北大纵横管理咨询公司 二零零一年八月 08/13/2001# 导读 问题提出 间接融资 直接融资 发展模式 企业目标 问题确定 发展思路 总体设想 08/13/2001# 资本经营是超越加速发展的必由之路 内向封闭型发展模式 通过自身产品经营不断积累资本，逐步扩大经营规模，扩展经营领域 传统方式，发展速度慢 外向开放型发展模式 根据产业发展的需要，积极引入外来资本，快速扩大规模，迅速进入新的领域，形成竞争优势 现代方式，发展速度快 企业发展模式 08/13/2001# 资本经营是超越加速发展的必由之路 强者愈强 弱者愈弱 资源能力 外向型发 2、展方式 内向型发展方式 增大投资 探寻机会 快速发展 实力增强 资本运作 自我积累 小量投资 等待时机 逐步发展 08/13/2001# 产品经营 资本经营 资本经营是超越加速发展的必由之路 文化经营 以产品经营为基础，将产品经营与资本经营相结合，走外向型发展之路，是超越实现跨越式发展的必然选择 文化经营 ：企业通过内部文化系统的整合与再造，带动整体实力的提升，谋求从根本上解决企业长远发展问题的经营方式。 资本经营 ：企业通过对其可以利用的资源与生产要素进行运筹、谋划和优化配置等方式，实现资本保值增值目标的经营方式。 资本经营重视借助产权与资本市场等外部力量实现企业目标。 产品经营 ：企业以产 3、品为中心，通过对其产品相关的因素进行整合，不断提高产品的市场竞争能力，以实现其利润最大化目标的经营方式。 08/13/2001# 打通融资通道是超越实现跨越式发展的重要条件 发展方向 资金需求 融资通道 资金供给 精干已有业务，营造新的经济增长点，快速提升企业整体实力，最终形成自己的优势领域，是超越第三次创业的核心目标 建立融资通道，导入外部资本，在产品经营的基础上进行资本经营，走外向开放型发展之路 借助新的融资通道，化解相关风险 探索进入金融产业的可行性，营造企业新的经济增长点 08/13/2001# 应当从整个金融业出发探讨建立融资通道的路径 直接融资 间接融资 资本的最终需求者 企业直接 4、向资本的最初所有者包括个人和法人筹资。 企业通过银行或者其它金融中介机构间接地向资本最初所有者筹资。 特别说明： 超越研究融资通道的目的之一是想构建能够为自已所控制的金融中介机构，进而进行融资，因而本报告中间接融资部分主要讨论超越所关注的民营银行、资产管理与基金问题，将银行贷款并入了直接融资部分。 08/13/2001# 直接融资和间接融资有很多方式 直接融资 定向募股 发行债券 公开上市 申请贷款 民间借款 间接融资 民营银行 基 金 资产管理 投资银行 证券公司 保险公司 融 资 通 道 08/13/2001# 研究超越资本运作的可行思路 超越可以利用哪些融资通道。 超越资本经营如何运作。 5、 金融领域是否存在商机。 超越如何在金融行业开辟一片天地。 超越如何降低当前的融资风险。 需要解决的核心问题 08/13/2001# 导读 总体设想 间接融资 直接融资 通道选择 资本经营 金融产业 发展思路 问题提出 风险防范 08/13/2001# 民营银行 资产管理 公募基金 私募基金 超越从事非金融资产管理业务没有疑问；介入金融资产管理业务需要取得资格，近期内进入该领域可能性不大 借助民营银行融资可能性不大。 民营银行发展前景看好，短期内国家批准设立的可能性不大，可试图进入信用社，时机成熟时转向民营银行 以公募基金为已融资可能性不大，超越可以以证券投资为目的参与发起设立公募基金 私募基金 6、完全可以成为超越进行融资与资本运作的工具，国家对投资人的限制会影响其运作 间接通道融资对于超越而言并不理想，唯有私募基金可以成为超越的选择对象，但从产业发展角度来看，民营银行商机较大 08/13/2001# 公开上市 定向募股 债券贷款 在主板与二板市场直接上市短期内超越难以实现，但通过买壳上市完全可以绕过各种障碍 其不仅是企业融资、化解风险的手段，而且是管理工具，超越应当充分运用 超越不具备发行公司债券的资格，银行贷款有限但它是企业融资的一大途径 超越进行资本运作时应当重点关注直接融资 08/13/2001# 将未来融资通道转向私募基金、买壳上市与定向募股，产业经营与资本经营相结合是超越实现 7、跨越式发展的理想路径 产品经营 企业价值高 业绩 好 有利条件 支持 资本经营 私募基金、上市运作、定向募股、并购重组、以资本为纽带的战略联盟等 资本运作 08/13/2001# 资本市场投资运作和民营银行均具有较好的发展前景，可以作为超越新产业的选择对象 证券投资 民营银行 信托投资 小步尝试积累经验逐步发展 介入合作社 积累经验 伺机进入 密切关注等待时机 08/13/2001# 导读 间接融资 问题提出 直接融资 民营银行 资产管理 公募基金 发展思路 私募基金 金融分业 总体设想 证券保险 08/13/2001# 超越意欲建立拥有控制权的间接融资通道，研究其可能性与现实性是两大核心问题 8、 间接融资 超越建立金融机构是否可行 利用金融机构是否可以实现融资目的 08/13/2001# 构建融资通道需要了解我国实行分业经营 分业管理的金融体系 证券法 银行业、证券业、信托业、保险业分业经营，分业管理 证券公司与银行、信托、保险业务机构分别设立 银行业 吸收存款，发放贷款，办理结算及相关中间业务 信托业 受人之托，代为理财（金融业中受托资产为金融资产） 证券业 股票、债券等证券的发行、承销、交易与相关业务 保险业 人寿、财产等商业保险及相关业务 各行业金融机构与监管机构 行业 监管机构 金融机构 银行业 中国人民银行 商业银行、信用社、财务公司 信托业 中国人民银行 信托投资公司、证 9、券公司、投资银行 证券业 证监会 证券公司 投资银行 保险业 保监会 保险公司 08/13/2001# 各类金融机构的业务存在很大的差异 商业银行 存贷款、代理业务 综合类证券公司 证券、购并、理财 经纪类证券公司 证券经纪业务 信托投资公司 受托理财 保险公司 保险业务 投资咨询公司 投资咨询 08/13/2001# 导读 间接融资 问题提出 直接融资 金融分业 资产管理 公募基金 发展思路 私募基金 民营银行 总体设想 证券保险 08/13/2001# 民营银行是非国有经济控制的股份制商业银行 2000年 7月 9日，长城金融研究所成立时提出了民营银行概念。 大多数专家认为，民营银行是非公 10、有经济为主的商业银行 经营权不受政府部门控制或与政府部门没有联系，完全由企业自主决定，包括主要领导成员的任命 产权结构中主要以非公有制经济为主，在一定程度上可包括国有法人的部分投资，但不包括政府投入的资本。 民营银行试点的倡导者徐滇庆认为，民营银行并非私人银行，而是现代企业制度规范下的新型股份制银行，最大股东占股不能超过总股本的 8%。 08/13/2001# 民营银行试点工作已进入第二阶段（一） 2000年 7月 9日，在丰佳集团的资助下，由国内 50多位一流经济学家和知名学者组成的长城金融研究所在西安成立，目的是重组西安小城市信用社。 重组方案报上去，有关领导的批示，希望其应该到经济发达 11、的地区去搞试点，完善制度，为中国加入 长城金融研究所调整思路，着手在国内选择典型地区与典型企业进行试点工作。 1、民营银行试点由来 2、民营银行试点单位选择 长城金融研究所专家们考虑到我国民营经济有三大模式：以个体经济见长的浙江模式，以乡镇企业为主的苏南模式，以三资企业为主的珠江三角洲模式。 此外围绕西部大开发，可以选择西安作试点；东北地区是老工业基地，能否建立民营银行也需要试点。 最后目标缩小到浙江台州、江苏江阴、广东广州、陕西西安和辽宁沈阳五个地方，进而确定了民营银行试点的五种发展模式，分别进行试点研究。 浙江泰隆、沈阳瑞丰、陕西长城、江苏申达 以及广州中力最终被确定为试点单位。 08/13 12、/2001# 民营银行试点工作已进入第二阶段（二） 试点目的 民营银行试点目的是通过“玩猫捉老鼠游戏”，完成民营银行监管制度的设计与创新。 长城金融研究所的研究目标是制度创新，是为国家创造一些必要的规章制度。 这里面包括金融开放的准入法规、监管法规、退出清算法规。 民营银行试点分为三个阶段 第一阶段 纯理论研究阶段已经结束，许多理论问题已经搞清楚了。 现在正在编辑 民营银行 200问。 3、民营银行试点目的与阶段 第二阶段是 5个试点的股本结构设计阶段，现在正在进行。 同时分别参照国外经验撰写向亚洲发展银行和世界银行提交的报告，以期获得这些金融机构的股本投资，这部分投资将在未来组建的每个民营银行中占有 5%的股份。 引入亚洲发展银行的投资目的是推动未来民营银行运营的规范。 第三阶段是上报中国人民银行。 到第三阶段至少还要经过 2年时间。 人民银行怎么作决定现在还不知道，所以现在还说不出民营银行的具体成立时间。 08/13/2001# 被选五家企业的试点方案正在起草之中 牵头单位 银行名称 地区 试点代表 浙江泰隆城市信用社 泰隆银行 台州 以个体经济见长的浙江模式 沈阳东宇集团 瑞丰银行 沈阳 东北老工业基地 西安丰佳集团 长城银行 西安 西部大开发地区 江苏申达集团 名称未定 江阴 以乡镇企业为主的苏南模式 广州力中集团 名称未定 广。