信托贷款集合资金信托计划项目可行性研究报告

信托贷款集合资金信托计划项目可行性研究报告内容摘要：

9, 3,486,625, 盈余公积 59,717, 82,636, 94,631, 未分配利润 104,589, 187,251, 288,132, 所有者权益 3,626,658, 4,140,718, 4,369,389, （ 1）货币资金 信托 项目 可行性研究报告 — 一般类 16/50 公司的货币资金主要包括现金、银行存款以及其他货币资金。 其中，现金额度较小，而银行存款与其他货币资金占比大，且 2020年末较 2020 年末有明显增长。 其他货币资金由银行承兑汇票保证金以及融资租赁保证金两部分组成， 2020年末以及 2020年末银行承兑汇票保证金分别为 90, 135,万元。 公司银行承兑汇票保证金比例多数为 100%，也存在 50%保证金的敞口银票。 （ 2）应收账款 2020年末、 2020年末及 2020年末， 公司 应收账款分别为 、 万元及 2, 万元 ，占流动资产的比重均较小。 公司应收账款形成原因系太湖湾子公司 嬉戏族 集团 有限公司与长期合作的大型旅行社的应收门票费以及子公司常州环球文化传播有限公司的应收项目款。 总体而言，公司应收账款比重较小，系公司所属旅游行业的门票和景区消费等收入主要以现金支付为主，由行业属性所致。 （ 3）预付账款 截至 2020年 12月 31日、 2020年 12月 31日， 公司 预付账款分别为 64,万元、 63, 万元，占公司流动资产的比重分别为 %和 %。 公司金额较大的预付账款主要如下： （ 4）其他应收款 20 2020 年末， 公司 其他应收款分别为 38, 万元和 40, 万元。 其中， 2020 年公司与 股东以及关联方往来金额较大，与 武进经发 存在 3 亿元往来款，系与关联方之间的拆借。 另外，公司与常州立宸投资有限公司存在借款 6300 万元。 （ 5）存货 公司存货主要科目包括软件开发成本、低值易耗品以及库存商品，在资产负债表中，公司的存货量一直处于较低的水平， 20 2020 年末 ， 公司 存货分别信托 项目 可行性研究报告 — 一般类 17/50 为 4, 万元及 4, 万元，占流动资产的比重分别为 %及 %。 公司 主要经营的乐园项目与数字文化科技有机结合，因此存货中软件开发成本数额最大，其余为园区内所销售的纪念品以及餐饮经营所需的生鲜货物，流动性较高，不存在存货的 积压。 （ 6）投资性房地产 用作投资性房地产一共 8宗地块，其中太湖湾公司本部 3宗，分别是坐落于武进区雪堰镇的万泽地块 亩，于 2020 年 12 月 23 日取得（武国用（ 2020）第 01347 号）；坐落于雪堰镇雅浦村的渔港码头两宗地块 100 亩（武国用（ 2020）第 01341 号及武国用（ 2020）第 01343 号），于 2020 年 7月 4日取得；坐落于太湖湾旅游度假区的雅浦酒厂地块 300 亩（武国用（ 2020）第 01344 号），于 2020年 2 月 28 日取得；控股子公司 嬉戏族 集团 有限公司 4宗出租性质的土地坐落于武进区雪堰镇城湾村百渎地块合计 亩（武国用（ 2020）第 1204637 号、武国用（ 2020）第 1204640 号、武国用（ 2020）第 1204639 号及武国用（ 2020）第 1204638 号），于 2020 年 9月 30日取得。 控股子公司常州市竺山湖置业有限公司拥有的 1 宗城镇住宅及其他商服性质的土地。 坐落于武进区雪堰镇计 39087平方米（武国用（ 2020）第 03230 号），于 2020 年 2月 18日取得。 （ 7）固定资产 公司 固定资产净额于 2020 年末及 2020 年末分别为 224, 万元及216, 万元。 公司的固定资产以运输工具、房屋建筑物、机器设备以及电子设备为主。 （ 8）短期负债 20202020年末， 公司 短期借款分别为 40,400万元、 144,500万元及 249,600万元，公司短期借款呈快速增长态势，占流动负债总额的比重逐步攀升，原因系近年来随着公司经营规模的扩张，太湖湾度假区内嬉戏谷以及其他配套设施的建设导 致流动资金需求增长。 （ 9）应付账款 20202020 年末， 公司 应付账款分别为 84, 万元、 50, 万元 及27, 万元 ，大部分为应付工程款。 2020 年末 公司 应付账款额度较大，占短期负债 %，系当时常州武进区为完成当年年底税务指标，要求各企业对未信托 项目 可行性研究报告 — 一般类 18/50 完成工程项目提前向 公司 开票，提早确认税款。 2020 年末应付账款明显回落，较 2020 年末下降幅度达 %。 2020 年公司应付账款继续回落。 （ 10）其他应付款 20202020 年末， 公司 其他应付款分别为 126, 万元、 142, 万元及 67, 万元，占流动负债的比例为 %、 %及 %。 其他应付款的内容包括与常州市武进区财政局、国土局、太湖湾财政所的资金往来款，太湖湾公司前期嬉戏谷项目的建设需要大量资金投入，而嬉戏谷作为省级重点项目，获得了武进区地方财政的大力支持。 （ 11）长期借款 20 2020 及 2020 年末长期借款分别为 95, 万元 、 205, 万元及 225, 万元。 长期借款规模逐年递增，借款性质可分为抵押担保与信用担保，公司的担保借款主 要由武进经发、常州市西太湖旅游发展有限公司等关联企业提供担保，抵押借款抵押物则均为公司土地使用权。 （ 12）长期应付款 长期应付款 20 2020 及 2020 年末分别为 23,296,73 万元 、 30, 万元 及 19, 万元 ，其中 2020 年江苏环球数字文化体验园有限公司（现更名为 嬉戏族 集团 有限公司）与华融金融租赁股份有限公司签订融资租赁合同，购买总价款 10,000 万元，租赁期限共计 60个月（ 2020 年 9 月 9 日至 2020 年 9月 9日），租赁利率为 %，每半年支付租金； 2020 年 1 月 嬉戏族 集团 有限公司与兴业金融租赁有限责任公司签署融资租赁合同，购买总价款 20,000 万元，租赁期限 33 个月（ 2020 年 4月 1日至 2020 年 1月 1日），共 11期，租赁利率 %，该笔融资租赁手续费 600 万元，保证金要求始终不低于 3,000 万元。 利润表分析 利润分析 项目 2020年 2020年 2020年 营业收入 253,343, 308,329, 285,538, 主营业务成本 75,959, 102,053, 95,538, 营业税金及附加 8,068, 8,032, 8,329, 销售费用 178,520, 194,935, 238,243, 信托 项目 可行性研究报告 — 一般类 19/50 管理费用 217,335, 215,076, 245,225, 财务费用 70,559, 163,173, 182,618, 资产减值损失 184, 197, 1,735, 公允价值变动损益 400,653, 431,148, 241,009, 投资收益 6,322, 3,500, 9,827, 营业利润 97,416, 52,508, 235,314, 营业外收入 75,361, 103,627, 416,285, 营业外支出 512, 4,349, 617, 利润总额 172,264, 151,786, 180,353, 企业所得税 95,102, 50,062, 70,599, 净利润 77,161, 101,724, 109,754, 2020 年 、 2020 年 及 2020 年 ， 公司 的主营业务收入分别为 25, 万元、30, 万元 及 285, 万元。 公司 2020 年主营业务收入增长 5, 万元，同比增幅达 %。 2020 年公司营业收入相比 2020 年有所回落，一般游乐园未持续增添新项目，则三年期为其瓶颈期，第三年收入将会有所下浮，再加之2020 年雨季较多，导致 收入情况不乐观。 公司每年相关土地的增值使其可实现较大规模的公允价值变动收益， 2020年、 2020 年 及 2020 年 公允价值变动收益分别为 40, 万元、 43, 万元 及 24, 万元。 近两年 公司 净资产收益率分别为 %和 %，总资产收益率分别为 %和 %。 公司总资产收益率和净资产收益率趋 势稳定 ，系公司经营活动及盈利能力增长。 总体而言，公司的营业收入稳步增加，净利润水平较依靠公允价值变动收益且受其波动影响，整体盈利能力逐年提升。 现金流量分析 项目名称 2020年 2020年 2020年 经营活动产生的现金流量净额 1,372,801, 656,868, 314,323, 筹资活动产生的现金流量净额 675,444, 2,337,886, 1,034,883, 投资活动产生的现金流量净额 1,599,945,565。 94 1,442,284, 726,036, 现金及现金等价物 448,300, 238,733, 5,476, 信托 项目 可行性研究报告 — 一般类 20/50 净增加额 从公司现金流量表分析，公司 2020 年经营活动产生的现金流量净额较 2020年增加 3 亿元，主要由于公司嬉戏谷一期项目于 2020 年开始运营，随着运营时间增加，知名度不断提高，游客数量增长稳定，因此经营相关的现金流入增加。 随着公司嬉戏谷一期项目开始运营，公司对于融资的需求降低，因此，筹资相关的现金流入较 2020 年减少约 13 亿元。 同时，公司投资相关的现金流出也相应减少约 7亿元。 财务指标分析 2020 年末、 2020 年末及 2020 年末， 公司 流动比率分别为 、 及 ，速动比率分别为 、 及。 公司流动比率及速动比率均小于 1， 2020年由于 公司 资产规模迅速扩大，且固定资产、无形资产等非流动资产占比较高，流动资产占比相对较小，且为乐园持续经营与开发，公司资金需求量大，短期债务压力较大。 信用状况分析 无 贷款逾期、欠息等情况 ， 资信状况良好，中国人民银行企业基本信用信息报告无不良信用记录。 4. 信用状况分析 信用记录分析 通过对人行征信系统查询，我司认为太湖湾记录尚属正常 合作记录分析 属于首次合作。 涉诉情况分析 不适用 5. 交易主体综合评价 公司资产规模较大，负债规模适中，现金流获取能力较强，政府支持力度强，但由于主题公园刚开业不久，期间费用较高，自身盈利能力仍较弱，短期资产变现能力一般，随着公司各项业务的稳步推进，公司自身的盈利能力将不断增强。 信托 项目 可行性研究报告 — 一般类 21/50 基于公司一贯的稳健经营原则、公司与银行的良好信用关系、以及政府的大力支持，公司本期债券的偿债能力尚可，债务保障程度较高。 综合来看， 太湖湾 债务结构良好，负债率在合理范围，财务压力可控 ,各项财务指标正常。 公司风险整体可控。 （三） 融资人所在层级政府的财政情况 分析 常州区位条件得天独厚，北临长江，南濒太湖，与上海、南京两大都市等距相望，是中国“大上海经济圈”的重要城市；同时与苏州、无锡联袂成片，构成中国最富庶的“苏锡常地区”。 京沪铁路、沪宁高速公路、 312 国道、京杭大运河穿境而过。 国家一类开放口岸长江常州港拥有万吨级通用码头、集装箱码头和石化专用码头；民航航班可通达国内 10 多个大中城市。 常州现辖金坛、溧阳两市和武进、新北、天宁、钟楼、戚墅堰五区，总面积 4385 平方公里，常住人口 万人。 常州历来经济发达，是江南重要的商品集散地，也是我国重要的区域经济中心城市之一，荣获“中国投资环境百佳城市”、“中国大陆最佳商业城市”、“国家科技兴贸创新城市”、“国家知识产权示范创建市”等称号，城市综合实力名列全国第 20 位。 2020 年实现地区生产总值（ GDP） 亿元，按可比价计算增长 %，其中一、二、三次产业分别实现增加值 亿元、 亿元和 亿元，分别比上年增长 %、 %和 %。 全市产业结构继续得到优化，三次产业比重由上年的 ∶ ∶ 调整为 ∶ ∶ ，服务业增加值在全市 经济总量中所占比重较上年提高 个百分点，对经济增长的贡献率达48%。 按常住人口计算，全市人均生产总值达 77473 元，依据当年平均汇率折算达 11995 美元。 财政收支稳步增长。 全年实现地方一般预算收入 亿元，比上年增长%。 主要税种保持较快增长态势，其中增值税、营业税、个人所得税分别入库 亿元、 亿元和 亿元，增长 %、 %和 32%。 民生投入力度进一步加大，全年一般预算财政支出 亿元，比上年增长 %，其中教育支出 50 亿元，社会保障和就业支出 亿元，医疗卫生支出 亿元，信托 项目 可行性研究报告 — 一般类 22/50 城乡社区事务支出 ，交通运输支出 亿元，分别比上年增长 %、%、 %、 %和 57%。 武进区地处江苏省南部，介于南京、上海之间。 1995 年撤县建市， 2020 年撤市设区，成为常州市武进区。 改革开放以来，勤劳智慧的武进人民树率先之志、探改革新路、抢发展先机，经济社会协调并进，人与自然和谐相。