2015年CPA财管考试内容及备考

2015年CPA财管考试内容及备考内容摘要：

2015年CPA财管考试内容及备考 高顿财经 训中心高顿财经 训中心电话：400网址：微信公众号：管考试内容及备考财务成本管理第一章 财务管理概述财务管理的内容：一、立容易、固定成本较低、无需交纳企业所得税缺点：无限责任、有限寿命、限、连带责任；所有权转让困难（需全体合伙人同意，甚至需要修改合伙协议）。 限存续、容易转让所有权、有限债务责任；缺点：双重课税、组建公司的成本高、存在代理问题。 二、象是经营性资产，直接目的是获取经营活动所需的实物资源。 长期投资涉及的问题非常广泛，财务经理主要关心其财务问题，也就是现金流量的规模（期望回收多少现金）、时间（何时回收现金）和风险（回收现金的可能性如何）。 象是长期资本，目的是满足公司的长期资本需要。 长期筹资决策的主要问题是资本结构决策、债务结构决策和股利分配决策。 务管理的目标：（一）利润最大化理由 缺点利润代表了企业新创造的财富，利润越多则说明企业的财富增加得越多，越接近企业的目标 （1）没有考虑利润的取得时间（2）没有考虑所获利润和投入资本数额的关系（3）没有考虑获取利润和所承担风险的关系高顿财经 训中心高顿财经 训中心电话：400网址：微信公众号：）每股收益最大化理由 缺点应当把企业的利润和股东投入的资本联系起来考察，用每股收益（或权益资本净利率）来概括企业的财务目标，以避免“利润最大化”目标的缺点 （1）仍然没有考虑每股收益取得的时间（2）仍然没有考虑每股收益的风险（三）股东财富最大化理由 衡量指标 注意问题股东创办企业的目的是增加财富。 如果企业不能为股东创造价值，他们就不会为企业提供资本。 股东权益的增加股东权益的市场价值股权投资资本权益的市场增加值 （1）假设投资资本不变，股价最大化与增加股东财务有同等意义（2）假设股东投资资本和债务价值不变，企业价值最大化与增加股东财富具有相同的意义财务管理理论：一、财务管理的基本原理基本原理：如果一项经营计划预期产生的未来现金，超出实施该计划的初始现金支出，它就会增加股东财富，表现为获得正的净现值。 反之，则会减损股东财富。 核心概念：净现值净现值现金流入的现值现金流出的现值净现值是项目引起的企业价值的增量。 净现值为正值的项目可以为股东创造价值，净现值为负值的项目会损害股东财富。 二、风险投资收益率不可分散风险补偿率无风险投资收益率×（市场组合投资收益率无风险投资收益率）可以在不改变投资组合风险的情况下增加收益。 全地反映全部的可用信息。 在有效市场中，价格会对新的信息做出迅速、充分的反应。 有效市场可以迅速为证券合理定价。 三、财务管理原理用于投资和筹资高顿财经 训中心高顿财经 训中心电话：400网址：微信公众号：务管理基本原理在投资中的应用，主要是资本预算和期权定价；在筹资中的应用，主要是决定资本结构。 财务管理原则的种类及其内容：一、托代理理论、1）理解财务交易时不能“以我为中心”，不要“自以为是”；（2）注意税收的影响（理解“零和博弈”）。 1）本原则是自利行为原则的延申。 （2）根据公司的行为判断它未来的收益状况；公司在决策时不仅要考虑行动方案本身，还要考虑该项行动可能给人们传达的信息。 行动信号传递原则的运用关注点：（1）原因：理解存在局限性，寻找最优方案的成本过高。 （2）应用：行业标准；免费跟庄（搭便车）。 二、1）直接投资项目；（2）经营和销售活动。 1）人尽其才，物尽其用；（2）优势互补（合资、合并等）。 估价时要考虑期权的价值）分析方案之间有区别的部分；不考虑决策无关成本）高顿财经 训中心高顿财经 训中心电话：400网址：微信公众号：1）差额分析法；（2）沉没成本。 三、）风险相同时，选择高报酬的投资机会自利行为原则体现。 （2）报酬相同时，选择低风险的投资机会风险反感的体现。 要分散投资。 不仅仅适用于证券投资，公司各项决策都应注意分散化原则。 且面对新信息完全能迅速地作出调整。 1）现值概念；（2）早收晚付。 金融市场的类型：分类标准 分类 特点按交易证券的特征不同 货币市场 短期债务工具交易的市场，交易的证券期限不超过1年货币市场工具包括国库券、可转让存单、商业票据、银行承兑汇票等资本市场 资本市场是指期限在1年以上的金融资产交易市场它包括两个部分：银行中长期存货市场和有价证券市场资本市场的工具包括股票、公司债券、长期政府债券和银行长期贷款按照证券的索偿权不同 债务市场 债务市场交易的对象是债务凭证股权市场 股权市场交易的对象是股票按照所交易证券是初次发行还是已经发行 一级市场 也称发行市场或初级市场，是资金需求者将证券首次出售给公众时形成的市场二级市场 是在证券发行后，各种证券在不同投资者之间买卖流通所形成的市场，也称流通市场或次级市场按照交易程序 场内交易市场 指各种证券的交易所。 证券交易所有固定的场所，固定的交易时间和规范的交易规则场外交易市场 没有固定场所，而由很多拥有证券的交易商分别进行财务成本管理第二章 财务报表分析偿债能力比率：高顿财经 训中心高顿财经 训中心电话：400网址：微信公众号：）营运资本流动资产流动负债长期资本长期资产（2）流动比率。 流动比率流动资产/流动负债（3）速动比率。 速动比率速动资产/流动负债（4）现金比率。 现金比率（货币资金交易性金融资产）/流动负债（5）现金流量比率。 现金流量比率经营活动现金流量净额/）资产负债率总负债/总资产（2）产权比率总负债/股东权益权益乘数总资产/股东权益（3）长期资本负债率非流动负债/（非流动负债所有者权益）（4）利息保障倍数息税前利润/利息费用（净利润利息费用所得税费用）/利息费用（5）现金流量利息保障倍数经营现金流量/利息费用（6）现金流量债务比经营活动现金流量净额/1）增强短期偿债能力的表外因素：可动用的银行贷款指标；准备很快变现的非流动资产；偿债能力的声誉。 （2）降低短期偿债能力的表外因素：与担保有关的或有负债；经营租赁合同中的承诺付款。 影响长期偿债能力的其他因素：（1）长期租赁（指经营租赁）；（2）债务担保；（3）未决诉讼。 高顿财经 训中心高顿财经 训中心电话：400网址：微信公众号：种表示形式）表示形式 （1）应收账款周转次数销售收入/应收账款 （2）应收账款周转天数365/应收账款周转次数 （3）应收账款与收入比应收账款/销售收入 1）存货周转次数销售收入/存货 （2）存货周转天数365/存货周转次数 （3）存货与收入比存货/销售收入 示形式 流动资产周转率 （1）流动资产周转次数销售收入/流动资产 （2）流动资产周转天数365/流动资产周转次数 （3）流动资产与收入比流动资产/销售收入 营运资本周转率 （1）营运资本周转次数销售收入÷营运资本 （2）营运资本周转天数365÷营运资本周转次数 （3）营运资本与收入比营运资本÷销售收入 非流动资产周转率 （1）非流动资产周转次数销售收入/非流动资产 （2）非流动资产周转天数365/非流动资产周转次数 （3）非流动资产与收入比非流动资产/销售收入 总资产周转率 （1）总资产周转次数销售收入/总资产 （2）总资产周转天数365/总资产周转次数 （3）总资产与收入比总资产/销售收入 盈利能力比率：（一）销售净利率公式 销售净利率净利润÷销售收入 分析 （1）“销售收入”是利润表的第一行数字，“净利润”是利润表的最后一行数字，两者相除可以概括企业的全部经营成果。 （2）它表明1元销售收入与其成本费用之间可以“挤”出来的净利润。 该比率越大则企业的盈利能力越强。 驱动因素 销售净利率的驱动因素是利润表的各个项目 （二）总资产净利率公式 总资产净利率净利润÷总资产 分析 总资产净利率是企业盈利能力的关键。 虽然股东报酬由资产净利率和财务杠杆共同决定，但提高财务杠杆会同时增加企业风险，往往并不增加企业价值。 此外，财务杠杆的提高有诸多限制，因此，提高权益净利率的基本动力是总资产净利率。 【提示】权益净利率总资产净利率×权益乘数 驱动因素 总资产净利率的驱动因素是销售净利率和资产周转率。 可用因素分析法定量分析销售净利率、资产周转率对资产净利率影响程度。 高顿财经 训中心高顿财经 训中心电话：400网址：微信公众号：）权益净利率公式 权益净利率净利润/股东权益 分析 权益净利率的分母是股东的投入，分子是股东的所得。 对于股权投资者来说，具有非常好的综合性，概括了企业的全部经营业绩和财务业绩。 管理用财务报表：经营资产净负债股东权益相关说明：（1）净经营资产经营资产经营负债；净负债（也叫净金融负债）金融负债金融资产（2）不能产生利息的资产属于经营资产，能产生利息的资产属于金融资产（3）货币资金是否属于金融资产需要根据题中的说明而定（4）短期权益性投资属于金融资产，长期权益性投资属于经营资产（5）应收利息属于金融资产，持有至到期投资属于金融资产（6）短期权益投资的应收股利属于金融资产，长期权益投资的应收股利属于经营资产（7）带息负债是金融负债，不带息负债为经营负债（8）优先股属于金融负债，应付利息属于金融负债（9）优先股应付股利属于金融负债、普通股应付股利属于经营负债（10）融资租赁引起的长期应付款属于金融负债（11）净经营资产还可以表示为：经营营运资本净经营性长期资产，其中：经营营运资本经营性流动资产经营性流动负债，净经营性长期资产经营性长期资产经营性长期负债（12）“净负债股东权益”又叫“净投资资本”，即净经营资产净负债股东权益利润税后经营净利润税后利息费用相关说明：（1）税后经营净利润税前经营利润×（1平均所得税税率），平均所得税税率所得税费用/利润总高顿财经 训中心高顿财经 训中心电。