高速公路行业（上）中金公司－券商行业培训

高速公路行业（上）中金公司－券商行业培训内容摘要：

高速公路行业（上）中金公司－券商行业培训 中国公路供给情况简析中国国际金融有限公司第一章中国国际金融有限公司中国收费公路行业简介黄文龙2008年 3月3中国国际金融有限公司中国高等级公路比例在不断提高数据来源： 中金研究部z 十余年以来，我国一直大力发展高等级公路。 z 截至 2006年年底，我国拥有高速公路 级公路 级公路 z 二级及以上公路里程占四级及以上公路里程的比例从 高到了 2006年的 0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006二级以下公路比例 二级公路比例 一级公路比例 高速公路比例4中国国际金融有限公司各级公路供给增速都在放缓，高等级公路增速在相对高位数据来源： 中金研究部（注： 06年数据剔除了统计口径变化的影响，未将新统计的村道计入）z 我国的公路建设，特别是高速公路建设与国家政策导向高度相关。 z 近年来，高速公路与其它等级公路的增速都在逐步放缓。 高等级公路的建设速度总体看一直高于低等级公路。 z 我国四级以下公路里程在大多数年份都是呈负增长，这说明越来越多的四级以下公路被改造成了更高等级的公路。 %20%40%60%80%100%1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006高速公路总里程增速 一级公路里程增速 二级公路里程增速三级公路里程增速 四级公路里程增速 四级以下公路里程增速5中国国际金融有限公司西部高等级公路相对较少，但是在快速提高数据来源： 中金研究部z 目前，东部地区在高等级公路上明显占优，西部地区低等级公路的比例较大。 z 近年来，伴随国家西部大开发战略的进一步实施，西部公路，特别是西部高速公路建设迅猛发展，西部高速公路占全国高速公路的比例逐年上升。 z 截至 2006年年底，我国东、中、西部的高速公路里程分别为 部 中部 西部 东部 中部 西部高速公路 5% 29% 26%一级路 6% 16% 18%二级路 1% 34% 24%三级公路 3% 31% 35%四级公路 7% 36% 28%四级以下公路 2% 35% 53%总里程 9% 35% 36%里程（万公里） 里程占比0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006东部 中部 西部6中国国际金融有限公司中国东、中部地区单位面积公路密度较高，单位人口公路密度较低数据来源： 中金研究部中国公路分省份密度统计（ 2006）z 从单位面积或单位人口拥有的公路里程来看，东、中部地区的单位面积公路密度要高于西部地区，而东、中部地区的单位人口公路密度却低于西部地区。 z 从单位面积和单位人口拥有的高速公路看，我国东部地区在高速公路面积密度和高速公路人口密度两方面均全面高于中、西部。 z 以高速公路人口密度看，中部地区是最低的。 这表明中、西部的高速公路建设较东部落后。 省区公路里程(千公里)面积密度（公里/百平方公里）人口密度（公里/万人）省区公路里程(千公里)面积密度（公里/百平方公里）人口密度（公里/万人）省区公路里程(千公里)面积密度（公里/百平方公里）人口密度（公里/万人）东部 993 部 1,203 部 1,261 1 西 113 蒙古 129 1 林 84 西 90 44 龙江 139 庆 8 徽 148 川 165 0 西 128 州 113 27 南 236 南 198 5 北 182 藏 45 7 南 172 西 113 05 肃 96 78 海 48 8 夏 20 44 ,457 里/百平方公里）人口密度（公里/万人）省区高速公路里程面积密度（公里/百平方公里）人口密度（公里/万人）省区高速公路里程面积密度（公里/百平方公里）人口密度（公里/万人）东部 20,279 部 13,339 部 11,717 25 西 1,752 蒙古 1,254 82 林 542 西 1,545 ,329 龙江 958 庆 778 ,849 徽 1,747 川 1,787 81 西 1,751 州 678 ,354 南 3,439 南 1,549 ,383 北 1,747 藏 00 ,230 南 1,403 西 1,646 ,281 肃 1,060 ,340 海 171 25 夏 708 41 5,335 2006）7中国国际金融有限公司公路的十一五发展目标数据来源：交通部，中金公司研究部z 按照交通部公布的公路水路交通十一五规划，国家公路网在十一五的建设目标是到 2010年建成高速公路 级以上公路 45万公里，县乡公路 180万公里，达到村村通公路。 指标 单位 2005 2006 2010“十一五 ”期增加公路网总里程 万公里 193 196 230 37高速公路里程 万公里 公里 5 公里 80 99.8 100* 94.3 100* 速波动不大z 过去 10年，除 2003年非典的特殊年份外，公路的客、货运输周转量增速在 6%到 14%之间波动；除 2003年非典的特殊影响外，其它年份与 %，而且变化的趋势与 z 近年来，由于钢铁等高资源消耗产业的高速发展，公路货物周转量的增速有上升的趋势。 数据来源： 中金研究部00400,000600,000800,0001,000,0001,200,0001997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006（百万吨/人 公里）2%0%2%4%6%8%10%12%14%16%公路旅客周转量（左轴） 公路货物周转量（左轴）公路货物周转量增长率（右轴） 轴）公路旅客周转量增长率（右轴）10中国国际金融有限公司当外贸增速有剧烈变化时，公路货物周转量会受影响，但是波动幅度较小z 公路货物周转量的波动幅度远小于外贸的波动，只有外贸增速变化剧烈时，其对公路货物周转量增速的影响才会显现。 z 对于公路旅客周转量，外贸增速的变化对其基本没有影响，而非典等影响旅客出行安全的突发公共危机事件对其影响较大。 数据来源： 中金研究部外贸增速比较%5%10%15%20%25%30%35%40%1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006公路旅客周转量增长率 公路货物周转量增长率 对外贸易额增长率11中国国际金融有限公司公路的运输距离逐步延长z 由于国家公路运输网络的逐步形成，长距离的公路运输越来越方便，长距离公路运输的需求被有效释放。 z 公路的客运平均运输距离从 1997年的 46公里一路上升到了 2006的 54公里，上涨 z 公路货运平均运输距离从 1997年的 54公里上升到了 67公里，数据来源： 中金公司研究部464749 495153 53 5355 54545658596061 61636567998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006（公里） 客运平均运距 货运平均运距12中国国际金融有限公司公路运输市场份额保持稳定z 受日益崛起的航空运输的影响，公路的客运市场运输份额有轻微的下降， 2006客运周转量占全国的 z 货运市场的运输份额变化更小，货运周转量占全国总量的比例只是由1999年的 降到了 2006年的 z 总体看，公路运输的市场份额基本保持稳定。 数据来源： 中金研究部各种运输方式客运市场份额变化统计图各种运输方式货运市场份额变化统计图各种运输方式客运市场份额0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006公路 铁路 水运 航空各种运输方式货运市场份额0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006公路 铁路 水运 航空13中国国际金融有限公司中国东部的客货周转量密度高于中部，中部再高于西部z 由于更多的人口和更为活跃的经济，中国东部地区的单位公路里程客、货周转量要高于中部，中部又要高于西部。 z 东部和中部拥有更多的高等级公路，其通行能力本身就较强，也是一个重要的原因。 数据来源：交通部， 中。