对研究方法的一些体悟－券商行业培训－宏观培训

对研究方法的一些体悟－券商行业培训－宏观培训内容摘要：

对研究方法的一些体悟－券商行业培训－宏观培训 对研究方法的一些体悟 安 信证券宏观研究 非洲蚂蚁找家 非洲蚂蚁不依靠气味回家 科学家提出“计步器”理论 利用改变腿长短的实验来验证理论 非洲蚂蚁找家 非洲蚂蚁 找家行为 观察现象 提出问题 提出假说： 计步器理论 推出预测 检验预测 腿的长度不同 行走距离不同 通过可控实验 科学研究的 4个步骤 1. 观察现象，提出问题 2. 提出假说，解释现象 3. 从理论的内在逻辑出发，提出预测 4. 系统性的搜集经验事实，验证理论预测 重的物体下落更快 古希腊人：发达的 形式逻辑 欧式几何 亚里士多德：重的物体下落更快 伽利略： 可控实验检验 形式逻辑 +实证精神 =现代科学 形式逻辑 实证精神 现代科学 光线是可以弯曲的 爱因斯坦的广义相对论：思想和形式异常复杂 做出的预测：简单且可验证 1918年，英国科学家通过观察日食验证光线弯曲 民可使由之，不可使然之 历史上，中国人 缺乏形式逻辑和实证精神 大量史料事无巨细记载事件 知识分子醉心于解读古代典籍 中医理论 下边，没有了 中国人缺乏形式逻辑和实证精神延续至今 找不到密实的逻辑和基于逻辑提出的预测 看不到通过对证据系统性地梳理来验证预测 看到： （ 1）材料的堆积 （ 2）孔子似的灵感 （ 3）中医一样突然的论断 科学研究 的步骤不可或缺 所有学科都遵循的方法 霍金：“这注定是我们的知识能够取得大的进步的方法。 除了这样的方法，我们不知道还有其他的方法可以帮助我们进步。 ” 研究本质上是讨论因果关系 输出 封闭系统 输入 因果 关系 ： 一 项输入 变化 带来的输出的变化 保持其他不变 改变一项 变化 研究因果关系需要隔离 万有引力：只与质量和温度相关，其他无关 大量物理学研究原则上是可以隔离的和控制 这使得相关的研究变得非常容易 经济学和生物学隔离和可控实验难以做到 一般采用统计学的方法 因果关系与相关关系 雄鸡一唱天下白 鸡 叫稳定地领先于天亮 但鸡叫并不是天亮的原因 类似的结论有很多： 哈佛大学中途退学的收入水平高于完成学业 中国大学高消费的学生收入较高 因果关系与相关关系 之间存在相关关系，可能存在三种情况： 1. A ， 的原因 2. B ， 的原因 3. 和 B 的原因，也是 红酒和心脏病 适量饮用葡萄酒的人，心血管发病率较低 得出：适度饮红酒，软化血管，降低心脏病发病率 因果关系：喝红酒 =>降低心脏病 其他 入，生活习惯 因果关系还可能是反着 的 考虑 伴随因素，饮酒的保健作用很低 上帝是存在的 科学研究 ： 可证伪 例 . 命题 “树叶是绿的” 是可证伪的 简单的原则 两种方法： 十种理论解释 一百个现象 一种理论解释一百个现象 正确的 应该 是后一 种 简单理论 战胜 复杂 理论 “日心说”战胜“地心说” 世界是简单的、可以理解的 “上帝难以琢磨，但他并不邪恶。 ” “上帝隐藏他的秘密，是因为他本性高傲，而不是凭借什么狡猾的手段。 ” 爱因斯坦 方法论思考题 1. 过去 几年，农产品价格出现此起彼伏地上涨。 农产品价格上涨的原因是什么。 如何检验。 2. 去年 蔬菜价格的涨幅惊人。 有人认为摊位费、租金的上涨， 是重要 原因。 如何在总量数据层面检验这种看法。 3. 去年四季度 ,大家认为 节能 减 排 对经济的影响较大。 如何 在总量数据层面进一步验证这个看法。 方法论思考题续一 4. 最近 两年，消费的增速一直维持在历史上较高的水平。 大家 认为低端 劳动力收入快速地上升是支撑消费的重要原因。 那么如何检验这个看法。 5. 目前 ，我们一直在讨论新一轮经济周期的启动。 那么，新经济周期的启动如何确认，有什么广谱的数据可以观察到。 方法论思考题续二 6. 智商 、环境和教育都会对个人能力和日后收入造成影响。 那么如何检验教育对个人收入的影响。 7. 经济学 中，劳动力价格取决于劳动力的边际产出，而边际产出取决于技术进步和劳动力数量。 如何简单有效地说明劳动力数量影响劳动力价格。 8. 人 的心理暗示往往会影响人体的反应和主观 判断。 那么如何能很好地验证一种药物是有效的。 方法论思考题续三 9. 为什么 千百年来，对绝大多数文明而言，男人总是比女人更花心。 如何验证。 10. 现在 人们普遍比几十年，几百年前要胖，而且无论是发达国家还是发展中国家，近几十年，肥胖症的比例有显著地抬升。 肥胖的成因是什么。 如何验证。 11. 流行 文化中，星座一般认为和性格、职业甚至命运高度相关。 如何设计 多种实验 检验这一点。 中国不同劳动力密集农产品的累计涨 幅 （ 2000年 数据来源 ： 国农产品成本收益统计年鉴，安 信证券研究中 心 数据说明： 劳动力占比的计算方法是在产值中抛去物质费用和土地成本等占比 早籼稻 中籼稻 晚籼稻 粳稻 小麦 玉米 高粱 谷子 大豆 花生 油菜籽 y = x - R² = T= 40608010012014016040 45 50 55 60 65 70 75累计涨幅（ %） 劳动力占比（ %） 中国不同劳动力密集农产品的累计涨 幅 （ 1990年 数据来源 ： 国农产品成本收益统计年鉴，安 信证券研究中 心 数据说明： 劳动力占比的计算方法是在产值中抛去物质费用和土地成本等占比 早籼稻 中籼稻 晚籼稻 粳稻 小麦 玉米 高粱 谷子 大豆 花生 y = ² = 0608010012014016040 45 50 55 60 65 70 75累计涨幅（ %） 劳动力占比（ %） 城乡 月度 速 差（农村 %） 数据来源： 信证券 村 乡社会消费品零售增速差（县 %） 数据来源： 信证券 思考题总结 实证精神和验证技巧 广谱数据 横断面数据 自然实验 精巧选取 致谢。