股指期货-IC相对强势，IF、IH指标偏空

股指期货-IC相对强势，IF、IH指标偏空内容摘要：

股指期货-IC相对强势，IF、IH指标偏空 研究源于数据 1 研究创造价值 多方 港澳资讯 68方正 金融工程 类模板 方正金融工程类模板报告摘要 上周三大股指期货走势出现分化， 创新高，但 高回落。 仓量继续下降 ，指标看空非常明确； 半周指标表现尚可，但下半周多方持仓不坚决，指标由强趋弱； 方上涨加仓下跌减仓，交易节奏亦佳 ，相对其他两大股指有望表现强势。 从期现价差来看， 唯一贴水的品种，期货交割机制保证期现到期收敛，买 较高的安全边际。 综上所述，建议投资者“买 附图： 沪深 300 期货 4 个合约总持仓量 图 数据来源： 讯，方正证券研究所整理 附图： 中证 500 期货 4 个合约总持仓量 图 数据来源： 讯，方正证券研究所整理 金融工程 首席 分析师： 高子剑 执业证书编号： 021关研究 2015 年 4月 7 日， 留意回调风险 00 指数期货 交易分析，高子剑 2015 年 4月 13 日， 等待预言实现 00 指数期货 交易分析，高子剑 2015 年 4月 20 日， 指标很 坚决 ，高子剑 方正证券研究 所证券研究报告 对强势， 标偏空 股指 期货 交易分析 金融工程 定期 报告 研究源于数据 2 研究创造价值 金融工程定期报告 三大股指表现有分化： 沪深 300 指数 连续 创新高 本 周（ 4月 20日 至 4月 24日）现货 3涨 2跌 ， 全周累计上涨 周一、周三、周四， 3 个 交易日 创新高，维持牛市格局。 日 K 线在 60 日均线以上， 季均线斜率向上，大盘 维持 偏多格局。 附表：沪深 300 指数每日行情 日期 开盘价 最高价 最低价 收盘价 涨跌 涨跌幅 1515151515资料来源： 讯，方正证券研究所整理 上证 50指数 冲高回落 本 周（ 4月 20日至 4月 24日）现货 2涨 3跌 ， 全周累计下跌 上证 50 期货上市以来现货 3 涨 4 跌，期间累计上涨 23 日创 历史新高，随后 冲高 回落。 本周 日 K 线 均线维持多头排列 ， 季均线斜率向上，维持技术型 偏多格局。 附表： 上证 50 指数每日行情 日期 开盘价 最高价 最低价 收盘价 涨跌 涨跌幅 15151515151515资料来源： 讯，方正证券研究所整理 中证 500 指数 连续创新高 本 周（ 4月 20日至 4月 24日）现货 4涨 1跌 ， 全周累计上涨 中证 500 期货上市以来现货 6 涨 1 跌，期间累计上涨 研究源于数据 3 研究创造价值 金融工程定期报告 24 日创 8453 点历史新高，继续维持牛市格局。 本周 日 K 线 均线维持多头排列 ， 季均线斜率向上，维持 偏多格局。 附表： 中证 500 指数每日行情 日期 开盘价 最高价 最低价 收盘价 涨跌 涨跌幅 15151515151515资料来源： 讯，方正证券研究所整理 标有差异 空； 多： 附图：沪深 300 指数 与 线图（价差基准为 约） 资料来源： 讯，方正证券研究所整理 研究源于数据 4 研究创造价值 金融工程定期报告 附图： 上证 50 指数 与 线图（价差基准为 约） 资料来源： 讯，方正证券研究所整理 附图： 中证 500 指数 与 线图（价差基准为 约） 资料来源： 讯，方正证券研究所整理 沪深 300指数期货指标持续看空： 上篇报告的标题为 指标很坚决 ，主要内容为： 过去 2 周看空的最重要依据，就是持仓量 22日移动平均值下降。 总计全周持仓量减少 33925 手，持仓量 22日移动平均值当然继续下降。 本周五持仓量相比 22 日前，少了 58392 手，这几乎告诉我们，短期内不会看到持仓量移动平均值上升。 综合以上，持仓量继续下降，而且非常明确。 指标很坚决，不论看的人是否坚决。 看 空 的观点 从 4 月 7 日开始，已经持续 3 周，这 3 周沪深 300 期货上涨 有必要检视一下 看空的指标。 研究源于数据 5 研究创造价值 金融工程定期报告 附表：沪深 300 期货 1504 合约每日行情 日期 开盘价 最高价 最低价 收盘价 成交量 未平仓量 涨跌 涨跌幅 价差 价差比 15628754 103457 15428010 105687 15260977 109669 15447784 96785 15411169 100972 资料来源： 讯，方正证券研究所整理 附图： 续合约价差 图 与 合约持仓量图 来源： 讯，方正证券研究所整理 持仓量 还在下降 过去 3 周看空的最重要依据，就是持仓量 22日 移动平均值下降。 本周的 5 个交易日， 4 个合约持仓量 与大盘涨跌幅 分别为 ， +5278 手、 +2501 手、 +5607 手、 、 +6545 手 + + + 虽然 5 个交易日有 4 天持仓量增加，全周持仓量也增加 7227 手，但是距离 22 日移动平均值上升还有很远的距离（加仓 40869 手）。 周四是持仓量下降最多的一个交易日，值得关注。 当天从收盘价看，上涨 似乎是平盘。 但是盘中的最高点上涨 最低点下跌 由此可见，波动不小。 从 5 分钟数据就可以看出，持仓量减少主要发生在下午，而这里又是上涨。 10 点 20 分 11 点 0 分， ， 120771 手121511 手 11 点 0 分 13 点 55 分， ， 121511 手114616 手 研究源于数据 6 研究创造价值 金融工程定期报告 下跌加仓、上涨减仓，翻译出来，是下跌空方进场、上涨多方离场，属于偏空讯号。 上证 50 指数期货指标由强转弱： 多方未能坚定持仓 上证 50 期货上市以来有 7 个交易日，上周 4 个合约持仓量与现货标的涨跌幅分别为， 、 、 +5564 手、 、 + + + 总计全周持仓量减少 206 手，最主要的增仓发生在周三，全日现货平开高走，以大阳线报收，期间多方的加仓 连贯 且坚决。 后两日持仓量大幅下挫，上涨趋势中多头主动减仓，多方不够坚定。 交易节奏 由多转空 上周前两个交易日多方交易节奏把握较佳。 周一 下午期指跳水途中 有低买的力量。 盘中价差最低点出现在 14点 50 分（ +，此时期货仍处在下跌途中，但价差已不再 缩小 ，至期货收盘，价差已 扩大 至 拐点方面， 5 次领先， 3 次落后，效率较佳。 周二期指震荡上扬，价差有所收窄， 总体来看 多方倾向于获利了结。 盘中价差最低点出现在 14 点 15分（ +， 但期货的低点出现在之后（ 14 点 20 分） ， 随后 强劲上涨，多头这波 低位 接货的比较漂亮。 周二拐点方面， 8 次领先， 3 次落后，多方交易节奏把握准确。 然而随后三个交易日，多方交易节奏逐步变差。 周三期指一路上涨，价差表现较为稳定。 盘中价差最低点出现在 14点 25 分（ +，此时期货在上涨程中，多头持仓不够坚决，逢高出货。 随后期指继续上涨，价差逐步放大，多方追涨。 拐点方面，5 次领先， 2 次落后，效率较佳。 周四期指震荡下行，价差小幅收窄，多方出 货。 拐点方面， 4 次领先， 0 次落后，效率很好。