游族网络中报点评：大IP战略稳步推进，海外战略初现成果

游族网络中报点评：大IP战略稳步推进，海外战略初现成果内容摘要：

游族网络中报点评：大IP战略稳步推进，海外战略初现成果 游族网络中报点评大 略稳步推进，海外战略初现成果 （东方证券 张良卫 ） 投资要点： 游族网络公布半年报，上半年实现营业收入 元，同比增长 64%；归母净利润 元，同比增长 33%。 公司借壳时 2015 年业绩承诺为 元，目前已经完成业绩承诺的 49%，全年超预期无疑。 其中，55%收入来源于页游（毛利率约 63%），其余 45%为手游（毛利率约 61%）；另外，公司目前的海外收入已经占到 46%。 公司同时公布三季度预告，预计归母净利润同比增长 30 战略迭代，定位“全球轻娱乐供应商”：公司提出“全球化、大 数据”战略，目前业务主要由页游、手游驱动，通过自营和联运平台不断获取新客户，提升用户体验。 在 面，游族影业三体电影六部曲共耗资 12 亿，第一部即将杀青，预计明年上映，与之联动的游戏将于下半年正式对外公布。 尽管目前游族影业还未注入到上市公司，但是集团资产的影游联动有助于实现 产业链变现，提升 营价值。 研运一体，游戏数据屡创新高：公司去年年底大皇帝页游创造了 35%七日留存率及高达 270 分钟的日均有效在线时间，创出 品新高；三国卡牌游戏少年三国志在今年 2 月公测后创下“20 天流水破亿”的同类手游记录，公司自去年以来在打造 及全球战略方面成效显著，页游、手游产品屡获成功体现公司强大的核心竞争力。 大数据战略不断强化：公司于上半年完成了中国 A 股首单 购，收购的掌淘公司旗下 台是全球最大的移动开发者服务平台，国内 99%移动设备覆盖，全球总计 20 亿移动设备，拥有 212 个国家和地区、1000 多运营平台的海量数据信息。 同时，在接入掌淘科技大数据分析后，可节省 20%推广费用，预计将在 2015分别节约广告成本 1631/7700/8855 万元。 掌淘将成为公司进军大数据的重要利器，未来在精准营销、用户拓展等方面具有强大的竞争力。 财务预测： 公司 2015/2016 年一致预期 ，停牌前股价相当于 47/37 倍市盈率，低于同行业平均，公司质地优异，影游联动具备优势，建议投资者积极关注。 风险因素： 游戏流水低于预期 证券分析师 张良卫 021079 执业证书编号：邮件仅发送给指定接收方。 其内容可能包含某些享有依据法律规定具有专属性或需要保密的信息。 任何未经东方证券股份有限公司同意或授权而对该邮件所载内容及其附件进行使用、披露、分发、复制或其他类似不当行为均被严格禁止，且东方证券股份有限公司有权就任何不当行为要求行为人赔偿全部损失。 除非法律另有规定，任何情况下，对于使用该邮件所包含的信息所引起的损失、损害等后果，东方证券股份有限公司概不承担任何责任。 如您非本邮件的指定接收方，请及时联系我们并将阁下拥有的本邮件删除。 邮件沟通不保证是安全的、无误的，因为信息可能被拦截、讹传、修改、丢失、破坏、延迟到达、不完整或者包含病毒。 in is be It is is to by of by no in or in in If in to of of is no or as be or or。