公司研究－赵新安－交叉销售带来的新增长

公司研究－赵新安－交叉销售带来的新增长内容摘要：

公司研究－赵新安－交叉销售带来的新增长 请务必阅读正文后的声明及说明 制作时间： 2013 报告类型 / 公司深度 报告 中国平安：交叉销售带来的新增长 报告摘要 ： 通过实施交叉销售，保险集团子公司能够创造更多有效的客户接触点，从而增强客户对产品质量与客户服务的体验，增进客户对保险集团各业务领域的了解，有助于提升客户留存度，扩大客户份额，降低客户搜索成本，从而提升销售利润。 平安保险是交叉销售的探路者。 平安集团最初的交叉销售主要在产寿险之间进行，后来随着平安集团完成了对保险、银行、资 产管理公司三大支柱进行资源的整合。 交叉销售延伸到银行、信托、证券等非保险业务。 2011 年，平安产险车险保费收入的 深发展及平安银行总计新发行信用卡中的 平安银行新增零售存款中的 平安大华首只基金募集资金的 来自于交叉销售渠道。 中国平安控股平安银行，与其它保险公司相比在渠道方面具有明显优势。 银行和保险的合作将产生良好的协同效应， 平安的银行与保险的交叉销售 主要体现在客户资源共享、资金拆借、银保销售、理财产品等方面。 平安控股合并深发展以后，银保双方作为利润导向型的市场主体 ，将进一步改进和深化合作模式的，变短期、单向的策略合作为长期、稳定、利润共享的双向战略合作，将合作内容拓展到组织设计、信息共享、产品共同设计、人员培训领域。 经过整合，银行渠道融合进来以后，集团内交叉销售业务会做得更好，业务成本将下降，利润将增加。 给予中国平安“谨慎推荐”投资评级。 风险提示： 股市波动影响公司的投资收益，进而影响公司的股价；股权变动影响公司治理结构。 财务摘要（百万元） 2010A 2011A 2012E 2013E 2014E 营业收入 189439 248915 283032 327218 378254 (+/-)% 归属母公司 净利润 17938 22582 29258 33598 34680 (+/-)% 每股收益（元） 盈率 市净率 资产收益率 (%) 股息收益率 (%) 总股本 (百万股 ) 7644 7916 7916 7916 7916 谨慎推荐 上次评级： 谨慎推荐 股票数据 2013/3/4 收盘价 （元） 2 个月股价区间（元） 市值（百万元） 337,861 总股本（百万股） 7,916 A 股（百万股） 4,786 H 股（百万股） 0/3,130 日均成交量（百万股） 81 历史收益率曲线 - 20%- 9%2%13%24%2012/3 2012/6 2012/9 2012/12中国平安 沪深3 0 0涨跌 幅（ %） 1M 3M 12M 绝对 收益 14% 4% 相对收益 9% 相关报告 承保业务发展良好 2012新单保费收入下降 2012中国平安 年报点评 2010证券分析师：赵新安 执业证书编号： 021)20361101 国平安 （ 601318） 保险 /金融服务 发布时间： 2013 公司研究报告 请务必阅读正文 后的 声明及说明 2 / 19 目 录 1. 交叉销售营销模式 . 4 交叉销售在金融领域的应用效果 .交叉销售的作用 . 提升客户留存度 . 4 规避价格竞争 . 5 降低成本 ,增加企业利润。 . 5 稳定销售团队 . 5 2. 平安保险集团交叉销售的 初步成绩 . 5 平安集团涵盖金融领域的各个方面 .交叉销售的初步成绩 . 传统的银保交叉销售 . 7 营销协议模式是初级模式 .各保险公司的银保销售的状况 .银行业交叉销售保险产品暴露出的问题 . 银行保险产品同质化问题严重，行业竞争激烈 . 9 竞争激烈，手续费下降 . 9 4. 中国平安在银行保险交叉销 售中的比较优势 . 10 传统银保交叉销售模式的不足 .中国平安的金融集团化交叉销售模式的优势 . 11 平安银行与平安保险营业网点的互补性 .中国平安的交叉销售发展方向 . 建立多层次复合型的销售渠道。 . 14 培养人才 . 14 开发产品 . 15 建立统一的销售平台 . 15 5. 业绩预测及 投资评级 . 16 业绩预测 .估值水平 . 1：客户留 存度每上升 5%各行业客户利润净现值所提高的幅度 . 4 图 2：中国平。